海通证券荀玉根2月4日点评逆回购利率上调称，不是每一种利率上行都叫熊市。利率上行有两种情景：一是系统性的上行；二是结构性的上行。继1月上调MLF利率后，2月3日央行上调逆回购和SLF利率，这次利率上升属于第二种情景，目的是防风险和去杠杆。目前仍是震荡市格局。经历两个月调整利空因素已逐步消化，目前无需太担忧。存量博弈的震荡市中，结构偏向业绩确定和政策亮点，以价值股为底仓，持有国企改革、一带一路。