每年的2、3月份，对于所有的上市公司来说都是一个重要时刻。随着过去一年企业年报的逐渐披露，这就意味着每家企业一整年的成绩要完完整整地呈现在投资者面前。是亏是盈？业绩是涨是跌？都将迎来市场的检验。

　　而对于一些连年亏损的*ST上市公司，如果成绩够好的话，把握住机会就能够脱星摘帽。2016年，受益于国企改革以及部分传统行业的复苏，不少企业迎来业绩转折点，今年有望成为近10年中摘帽数量最多的一年。

　　“批量摘帽”成为大概率事件

　　目前沪深两市*ST股共有109只，截至2月22日，发布业绩预告的有63家，其中有48家企业宣布有望扭亏，占比达76%。

　　据顶尖财经Choice数据显示，过去10年间，报告期业绩好转而成功摘帽的企业数量并不多。从2007年至2011年，一直都是十余家企业。其中2012年最高，有48家企业成功撤销*ST。而今年将有望刷新这一记录！

　　6家公司已经申请撤销退市风险警示

　　按照2016年业绩预告，目前已经有6家上市公司申请撤销退风险警示，分别是*ST亚星、*ST江泉、工大高新、*ST景谷、中油资本、*ST新梅。

　　其中获得中石油注资700亿的*ST济柴在2月10日已经成功摘帽，更名为中油资本。*ST工新在2月14也已经成功更名为工大高新。

　　而因2013年至2015年连续三年经审计净利润为负，公司股票自2016年4月8日起暂停上市至今的*ST新梅在21日晚间表示，报告期实现营收2亿元，同比增长81%；实现净利1954万元，同比扭亏。董事会认为公司已经达到恢复上市条件，因此决定在2016年报披露后五个交易日内向上交所提出恢复上市申请。

　　此外，*ST江泉将从2月23日起公司撤销退市风险警示，证券简称由“*ST江泉”变更为“江泉实业”。

　　2016年业绩预告扭亏的*ST企业：

　　对于2016年*ST股业绩扭亏，不少上市企业也是各放大招。实施重组和主营业务好转让一些*ST公司提前看到全年盈利的曙光，不过大部分公司还是依靠期末补贴、资产出售、债务重组等套路拯救其财务指标，2016年，甚至还出现了“卖房保壳”的奇葩行为。

　　招式一：筑巢引凤——收购股份重组资产

　　通过重组注入资产，是*ST公司为了实现业绩扭亏为盈最常用的一种手段。比如*ST百花，期内完成重大资产重组的置入，使得归属母公司的净利润扭亏为盈。而*ST创疗，今年预计盈利9000万元至1.2亿元，主要扭亏为盈的原因是新收购的标的资产盈利能力较好。

　　*ST舜船，2016年通过发行股份购买多家公司股权，使得公司2016年度业绩预计实现扭亏为盈。*ST金源，购买资产中格尔木藏格钾肥有限公司99.22%的股权，已于2016年7月28日完成股权过户手续。公司资产质量和经营状况发生根本改观，对比重组前盈利能力大幅提高。

　　*ST常林，江苏苏美达集团有限公司资产全部进入上市公司，优质资产的注入提升了公司盈利能力，故2016年实现扭亏为盈。

　　招式二：壮士断腕 ——不良资产剥离

　　对于一些连年亏损的*ST企业，采用壮士断腕的手段，把亏损的子公司或者资产剥离出去，也不失为一种好办法。其中包括*ST黑豹、*ST山煤、*ST中特、*ST山水等10多家。

　　*ST山煤还因以7元价格剥离7家净资产为负的子公司而被市场热议。去年9月，*ST山煤披露，出售7家煤炭贸易业务子公司股权，出售价格均为1元，总价仅为7元。通过将持有的七个亏损严重、资不抵债的子公司股权转让，增加非经常性损益约21亿元。

　　再比如*ST山水，公司通过压缩费用，处置不良资产，进行债务重组，实现扭亏为盈。以及*ST商城，公司在2016年第四季度通过出售并交割持有的部分盛京银行股权，产生了投资收益，并使公司净资产转正。*ST钱江，公司出让下属浙江瓯联创业投资有限公司部分股权、浙江格雷博智能动力科技有限公司部分股权及浙江钱江机器人有限公司部分股权，以及全资子公司浙江满博投资管理有限公司出售股票资产，获得收益，利润约为 5亿元(税前).

　　招式三：股权转让 ——借壳

　　2016年是国企混改的爆发之年，不少*ST公司选择通过股权转让，卖壳来挽救公司的账单。比如*ST黑豹，拟向中航工业、华融公司发行股份购买其合计持有的沈飞集团100%股权，拟购买资产的预估值为73亿元。

　　再比如中油资本的前身是*ST济柴，根据上市规则，在退市风险警示期间，公司进行重大资产重组且已满足相关条件。今年1月16日，公司获注资755亿元中石油金融资产，公司重组实施完毕直接更名石油济柴，2月10日起，公司又更名为中油资本。

　　招式四：传统周期性行业复苏

　　钢铁、煤炭价格提升也为公司业绩改善提供契机，包括煤炭石油、化工、钢铁、机械设备、有色金属等传统周期性行业成为“扭亏”公司集中地。

　　钢铁方面，*ST韶钢称，因为公司瘦身健体、品种结构改善、对标挖潜、降本增效，以及钢材价格回升，主营业务有了大幅改善。

　　煤炭方面，*ST山煤除了剥离不良资产，还表示，受煤炭行业供给侧改革影响，市场供需状况有所改善，尤其是2016后半年来煤炭价格持续上涨，公司吨煤利润高于上年同期，增加公司利润，实现扭亏为盈。*ST新集公告称，2016年度公司经营业绩实现扭亏为盈的主要原因之一就是受国家实施供给侧改革、化解过剩产能政策影响，2016年下半年煤炭价格快速回升。

　　招式五：最奇葩的扭亏方式 ——卖房保壳

　　2016年是中国房地产市场的黄金时期。在房价不断上涨的情况下，不少企业选择“卖房保壳”。

　　*ST珠江1月20日公布的业绩预告表示，公司业绩扭亏为盈的原因除控股子公司房屋销售结转收入和转让三亚万嘉酒店管理有限公司100%股权外，还出售了位于海南省三亚市三亚湾路212号的三栋别墅房产，预计归属于上市公司股东的净利润为3000万元至5000万元。**ST生物去年11月曾公告称拟将位于海南省海口市的部分闲置房产以3017.2万元的价格转让给控股股东，1月19日公布的年度业绩预告表示，该笔房产转让收益约为550万元，预计年度业绩扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为2000万元至2500万元。

　　*ST新梅则是卖房成功保壳有望的典型。11月30日，**ST新梅公告已完成新梅大厦8层整层办公用房转让的过户登记，转让总价不低于1.5亿元。

　　*ST恒立从去年12月中旬赶紧开始卖地。称拟作价2.33亿元将全资子恒通实业80%股权出售，而恒通实业主要资产为岳阳市的一宗土地。近日，*ST恒立公告已过户，且收到1.2亿元。

　　招式六：政府财政补贴是最后的指望

　　在各方面都没有赚取更多的利润下，有时候政府补贴就成了救命钱。

　　*ST天首1月19日公布的2016年度业绩预告表示，业绩预计盈利的主要原因是由于12月29日公司收到包头市青山区人民政府下发的企业补助资金5000万元，作为营业外收入计入公司当期损益，但主营业务仍亏损。

　　*ST星马2016年前三季度亏损2.11亿元，公司在第四季度收到马鞍山经济技术开发区管理委员会给予子公司的三笔合计2.2444亿元的财政补贴，公司1月12日发布年度业绩预告扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为5000万元至8000万元。

　　*ST中特1月4日公布的业绩预告修正公告显示，预测2016年度扭亏，原因包括第四季度取得一项政府补助资金5978万元和转让所持兵器装备集团财务有限责任公司部分股权的收益6737.75万元，导致全年业绩超出前期预计。

　　*ST景谷，与西藏信托有限公司达成关于债务减免的《补充合同》减免约2960万元贷款利息；取得景谷县财政局债务豁免借款 1740万元；与中国农业银行股份有限公司景谷傣族彝族自治县支行达成签《贷款减免协议》减免利息1490万元；获得政府营林造林补助资金1100万元等。前述事项对公司财务报表的影响为增加非经常性损益为7290万元。

　　大满贯：多重方式保壳

　　更多的公司则是在多重手段的合力下扭亏。

　　比如*ST亚星，去年前三季度亏损逾1亿元，净资产为负2.6亿元。去年底，公司获得政府节能减排补贴1亿元、股东长城汇理资产资金赠予1.35亿元。同时，公司推行了抛售亚星湖石75%股权、赛林贸易100%股权的重大资产出售方案，据最新公告，亚星湖石转让手续已于去年底完成。据公司业绩预告，全年可盈利2500万至3300万元，期末净资产约为500万至1400万元。

　　ST八钢，一方面公司抓住钢材市场价格回升的契机，持续加强内部管理，全面推进降本增效工作，产品盈利能力有所恢复。同时，公司严格管控费用开支，2016年期间费用与上年相比下降约1.6亿元，同比降幅约12%，对经营业绩改善产生了积极影响；同时，公司与非关联债权人开展债务重组工作，取得债务重组收益1.12亿元；公司收到财政部拨付的中央企业2016年工业企业结构调整专项奖补资金，增加本期非经常性收益约0.95亿元。

　　*ST神火1月4日发布公告显示，公司通过协议转让其所持郑州天宏工业有限公司70%股权，获取股权转让产生的6.41亿元投资收益，实现2016年度业绩扭亏。除出售子公司股权外，公告还表示业绩变动的重要原因是煤炭、电解铝行业出现回暖，煤炭产品、铝产品价格持续回升，主营业务盈利能力大幅增强，预计煤炭板块全年可实现利润总额5.53亿元，与上年同期亏损3.89亿元相比增加9.42亿元，增幅达242.25%，预计铝产品板块全年可实现利润总额增幅231.49%。

　　能否保壳成功尚存疑问

　　不过，今年值得关注的现象是，有不少濒临暂停上市公司赖以扭亏的年末突击交易或相关的会计处理，将遭遇更严格的监管审查和重点问询。

　　比如*ST烯碳，由于2014年、2015年连续两年净利为负，2016年前三季净利仍亏损逾8000万元，*ST烯碳濒临暂停上市。2016年底，*ST烯碳连续发布两份资产处置公告，预计产生股权转让收益超2.99亿元，然而其中一份资产处置遭到深交所两度关注。

　　2016年12月13日，*ST烯碳公告称，将持有的全资子公司银基置业30%股权转让给首都京投，首都京投支付转让价款4.53亿元。股权转让后，*ST烯碳持有银基置业70%股权，银基置业仍为*ST烯碳控股子公司，交易预计产生收益为2.24亿元。

　　就在公告发布当日，*ST烯碳即收到关注函，深交所要求*ST烯碳分析股权转让收益具体的计算过程和相应的会计处理及其依据。对此，*ST烯碳回复，投资收益计算过程为股权转让价款为4.53亿元—审计基准日母公司对子公司长期股权投资的账面价值*30%=2.58亿元。

　　所以说，尽管公司方面做出了全年盈利的预告，但最终能否获得审计机构的认可，还得打上一个问号。