希望看到牛市的投资者可以去看香港恒生指数，表现相当扎眼。

　　2016年12月23日，恒指为21574.76，到2017年2月15日，收盘23994.87，涨幅为11%左右，国企指数涨幅更大。

　　大量资金南下。截至2月14日，2017年的前一个半月，通过沪市港股通流入香港股市的资金为304.06亿元，通过深市港股通流入的资金为74.92亿元，合计达378.98亿元。

　　据海通证券研报，港股通资金净流入自年初以来累计高达149.98亿元，保险、基金等机构资金为港股提供了充裕流动性。2016年9月，保监会放开险资进入港股的权限，2015年底陆港通基金的规模仅188.83亿元，2016年末已增至494.74亿元，增幅高达1.62倍。

　　这么说吧，由于通胀压力、供给侧结构性改革，股市跟着期市的步伐火爆了，但不是在A股市场，主要体现在估值低的港股市场上。

　　原因很简单，同样的产品，同样的概念，港股估值低。除了海螺水泥、潍柴动力等五家上市公司外，其他AH同步的90家左右的公司，A股估价都高于H股，浙江世宝A股股价高达35.58元，但H股低到9.070港元。目前恒生指数PB仅1倍，远低于过去10年的均值，即使考虑2011年后港股估值下移，现在依然是很低的位置。

　　海通证券首席策略分析荀玉根表示，从中期来看，港股的优质资产依托内地经济基本面和香港联系汇率制，可谓最强的货币+最强的资产。

　　港股热到什么程度？《证券时报》披露，多只沪港深主题基金公告暂停大额申购，东方红沪港深基金2月14日公告，自2月15日起暂停大额申购和定投。对于暂停大额申购的原因，该基金给出的解释是，“为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益”。说白了，资金南下热情太高了，暂时筑道闸门拦一下。

　　今年资金会流入股市，先流入的是港股市场，A股市场也会稳中有升。而那些估值高、业绩差、没有供给侧结构性改革概念可炒的上市公司，会逐渐僵尸化。

　　不仅股市，香港商业楼盘也如烟花般耀眼。香港中环写字楼价格远远高于伦敦、纽约，香港中环的甲级写字楼每平方英尺租金为302美元，相比之下伦敦西区为197美元，纽约中城区为194美元。

　　《21世纪经济报道》引用戴德梁行的数据，去年中资机构在香港甲级写字楼共租赁了40万平方英尺的面积，其中65%位于中环。去年中环甲级写字楼新租赁成交达到50万平方英尺，其中60%的租赁方为中资机构，而2015年该比例仅为31%。目前，内地企业占香港各区甲级写字楼总面积的比例达到11.7%，相比2011年的8.6%明显增加。

　　戴德梁行香港区董事总经理萧亮辉指出，中资机构占用中环甲级写字楼的楼面比例，由5年前约13%，增加至去年第四季的约19%。由于内地中资机构仍然积极在香港物色写字楼用于扩充香港业务，预期今年超甲级写字楼的租金增长3%至6%。

　　内地公司尤其是金融机构，大规模在中环建立窗口，这是为中国企业、中国投资者进入海外市场建立的前哨站。如果不是香港住宅被政策卡住，相信也会在内地投资者的疯狂推动下进一步上升。

　　内地经济要靠高效的创新企业拉动，腾讯等公司的股价涨跌成为显著的风向标。2017年开始，国企新一轮市场化改革与证券化同步进行，这一改革的成败直接决定了中国经济是否能够跳出低效陷阱，内地资金从外围低估值股开始，疯狂追逐这一概念。

　　经过这一轮热潮，香港市场内地化将更加明显，而内地通过香港这个市场展示了市场化的决心。香港的热度取决于内地经济改革，而与金融相关的资产价格就是显示内地经济热度、资金疯狂程度的温度计。(.每.日.经.济.新.闻)