2月10日，全国证券期货监管工作会议在北京召开。证监会主席刘士余出席了这次会议并作了重要讲话。市场关注的一些热点话题，刘士余主席基本上都作出了相应的回答。比如，市场关注的新股发行节奏问题，刘士余主席表示，用2-3年时间解决IPO堰塞湖。为此，有市场人士表示，这是市场的重大利好，此举意味着IPO大减速。

　　该市场人士为此算了一笔账。据证监会网站消息，截至2017年1月19日，证监会受理首发企业721家，按照春节前一天三只的节奏，排队的企业一年就全上了；如果是2-3年，咱们可以具体算一下：如果是2年，那平均一天才1.5只；3年的话，那一天才1只！为此，该市场人士表示，新股发行从一天三只，减速到一天一只，这明显是重大利好！

　　新股发行速度真的会放缓吗？基于刘士余主席“用2-3年时间解决IPO堰塞湖”说法，市场人士作出新股发行减速的说法似乎不无道理。可以佐证的是，上周只是安排了8只新股发行，而从本周目前的安排来看，更是只在15日（周三）安排了2只新股发行。这似乎也表明，IPO减速成为一种客观事实。

　　那么，这是否意味着新股发行真的会大减速呢？或者说，监管部门听取了春节前市场呼吁IPO放缓发行节奏的呼声呢？本人以为，这种可能性很小。虽然刘士余主席表示用2-3年时间解决IPO堰塞湖，但在这次全国证监期货监管工作会议上，刘士余主席也明确表示，股指稳定和融资力度不能对立，没有ipo数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决，数量上了，壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？由此可见，刘士余还是主张“IPO数量提升”的，也即更多地发行新股。

　　至于说刘士余主席表示用2-3年时间解决IPO堰塞湖，对于这个话题，市场不能静态来理解，而应该动态来解读。因为IPO堰塞湖不只有存量的721家，而且在未来2-3年还会增加规模或不少于721家的增量公司加入到IPO排队队列中来，形成新的堰塞湖。这意味着在未来2-3年的时间内确实解决了存量IPO堰塞湖，但同时也会继续解决增量IPO堰塞湖。最明显的一点是，IPO扶贫政策的实施，不仅来自全国贫困县的IPO公司不受排队的限制，而且来自西藏、新疆两个地区的IPO公司都实行即送即审，审过即发。仅这一部分增量也将不是一个小数。所以，根据刘士余主席表示用2-3年时间解决IPO堰塞湖的说法来认定IPO大减速的说法其实是站不住脚的。

　　当然，这并不意味着在某些特殊时期证监会不会放缓IPO的发行节奏。也不是说每天发行的新股数量一定就会保持在3只。比如，从上周开始的IPO减速，这就是因为目前股市已进入特殊时期，即“两会”周期。因为一年一度的“两会”将在三月初召开，而“两会”的召开是中国社会的一件大事，股市通常都需要营造一个良好的氛围，要营造一种稳定祥和的气氛。这也就是我们通常所说的“两会行情”。

　　所以， 当下新股发行节奏放缓，很直观的一个原因就是为了营造“两会”行情。虽然在此之前，包括新华社、人民日报等官方媒体都积极地为IPO加速发行鼓与呼，但面对“两会”，证监会层面马虎不得。所以，证监会还是采取常规做法，也即投资者通常可以接受的做法，放缓IPO发行节奏。所以，上周以来放缓IPO节奏是为了营造“两会”行情的缘故，这是特殊时期所采取的特殊做法。

　　所以，对于刘士余主席表示用2-3年时间解决IPO堰塞湖的说法，市场不要做出片面的解读，进而对市场表现出盲目的乐观。2017年新股发行的形势非常严峻，对于这一点投资者要有清醒的认识，进而对2017年的投资作决正确的判断。