监管升级 新三板排查失信主体“地雷”
　　截至2月9日，已有8家挂牌公司发布“相关主体被纳入失信被执行人名单”的公告，其中有两家还是创新层企业，不过，这两家公司已率先公告解决相关问题。另有3家公司遵照股转系统规定，对新任命的公司董事进行自查并公告，称不属于失信被执行人。此外，有多家新三板公司的董秘据记者表示，在看到股转系统的公告后，已及时对公司及相关主体进行了自查，未来新任命公司董监高人员时，也会注意核查相关人员的信用信息。

　　继治理整顿新三板公司“占资”乱象之后，全国股转系统近期又对挂牌公司失信主体亮出“红牌警示”：挂牌公司相关主体存在失信被执行人的，其挂牌、融资、并购重组等资本运作都将受限制或被否决；挂牌公司董监高属于失信联合惩戒对象的，应及时组织改选或另聘；挂牌公司或其控股股东、实际控制人、控股子公司被纳入失信联合惩戒对象的，应及时披露相关情况及后续处理计划。

　　据记者统计，截至2月9日，已有8家挂牌公司发布“相关主体被纳入失信被执行人名单”的公告，其中还有两家是创新层公司。据了解，涉及失信行为的挂牌公司数量应不止于此。

　　“失信人”陆续现身
　　2月6日晚，作为主办券商的万联证券发布公告称，因涉及民事纠纷，华中自控及其控股股东、实际控制人之一张尧男已被纳入全国失信被执行人名单。其中，华中自控的失信行为包括：其他规避执行，伪造证据妨碍、抗拒执行；张尧南的失信行为则为：其他有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。

　　主办券商（万联证券）强调，尚未获得华中自控正面回应。同时，据主办券商了解，华中自控近来业绩下滑，未履行相关义务将对公司未来经营造成困难。华中自控是2016年5月挂牌新三板的，然而当年8月起，主办券商就开始提示，该公司持续经营能力方面存在风险。

　　就“失信人”数量来看，截至2月9日，已有8家挂牌公司发布“相关主体被纳入失信被执行人名单”的公告，分别为：华中自控、中搜网络、海益宝、盈美软装、博汇股份、佳瑞高科、金洋新材、安科文化。其中，海益宝和博汇股份还是创新层企业，不过，这两家公司已率先公告解决相关问题。

　　值得警惕的是，海益宝自2016年以来已收到主办券商银河证券的11封风险提示公告，涉及关联担保、控股股东资金占用、股份冻结、违规交易等多项问题。今年1月，公司还先后被山东证监局和股转系统实施监管措施。

　　除上述8家公司外，另有3家公司遵照股转系统规定，对新任命的公司董事进行自查并公告，称不属于失信被执行人。此外，有多家新三板公司的董秘据记者表示：在看到股转系统的公告后，已及时对公司及相关主体进行了自查，未来新任命公司董监高人员时，也会注意核查相关人员的信用信息。

　　尚有“暗雷”未排除
　　同时，亦有主办券商向记者表示，旗下督导企业数量较多，目前主要是督促各家企业自行查询，包括控股股东、实际控制人、控股子公司、现任董监高是否存在成为失信被执行人的情况。此外，对于正在筹划融资、重组的企业，该券商团队已安排专人进行逐一排查。

　　不过，记者搜索“信用中国”网站（由国家信息中心主办）发现，在344家接受上市辅导的拟IPO新三板公司中，至少有6家公司或其分公司存在“受惩黑名单”的记录。这6家公司分别为：怡达化学、紫竹慧、奥美森、秦森园林、深装总、捷昌驱动。其中，怡达化学、秦森园林、捷昌驱动存在分公司“未按照规定公示年报”的情形；而紫竹慧“上榜”则是因为当地工商局通过登记的住所或经营场所无法联系到其佛山分公司。

　　较为严重的是，奥美森由于未履行30万元的劳动争议款项，被中山市第一人民法院“拉入黑名单”；深装总则由于佛山市高明区人民法院判决其支付工程款218789元及利息、受理费2200元，然而公司“伪造证据妨碍、抗拒执行”。

　　记者向沪上某执行法官了解到，在案件判决后被执行人有一个履行期限，超过期限后相关被执行人就会被纳入“失信被执行人”名单，而这一程序并不会特别告知被执行人。此外，就算被执行人事后履行了相关决定，也需要主动向法院申请将其从失信被执行人名单库中删除。该法官认为，股转系统此举有利于督促挂牌企业主动关注自身信用情况，消除潜在的失信风险，未来针对“失信行为”的多部门、多领域联动依然会不断加强。

　　而申万宏源(000166)新三板业务负责人则指出，2017年股转系统依然会加强对市场的监管力度，减少挂牌企业出现“黑天鹅”的风险。(上.证.吴.柳.雯.)
　　

　　私募备案新老划断发酵：证券、股权投资不得交叉经营
　　据21世纪报道，从多家私募机构处确认，目前中基协已对原有的私募管理人系统进行迁移和升级，而目前中基协网站已有涉及管理人登陆的新端口出现。在新的管理人系统实施下，中基协将对证券类、股权（含创投）类的私募管理人进行更加严格的分类监管，即原则上要求私募管理人只能在证券投资、股权投资等经营范围中选择一项经营，且不得在存续期内经营与其范围不符的业务。(证.券.时.报.网.).

　　证券期货监管会议即将召开 券商板块领涨释放重要信号
　　本报讯针对政协会议的《关于加强对并购重组商誉有关审核及披露的监管的提案》，证监会昨日正式答复，表示要加大审核力度，形成监管威慑；强化业绩补偿监管，引导市场估值回归。

　　周三大盘在券商板块引领下上演V型反弹。有分析认为，这与市场憧憬将于2月10日和11日在北京召开的全国证券期货监管工作会议或有利好，结构性上涨行情将会延续。

　　市场憧憬证券期货工作会议有利好
　　周三沪深两市小幅低开，沪指早盘一度跳水跌近0.7%，不过午后在券商等上攻带领下翻红，大盘上演V型反弹。截至收盘，沪指报3166.98点，涨幅0.44%；创业板指报1903.63点，涨幅0.77%。两市合计成交3864.59亿元，较上一交易日的3511.42亿元略有放量。

　　市场人士据记者表示，无论是央行提高公开市场操作的利率水平，还是节前逆回购到期，均对市场资金面造成压力。但从市场表现来看，指数并未出现过度调整，主要是因为投资者预期较为充分，并未因货币政策的收紧出现恐慌。只要有热点跑出，大盘就很容易拉起来。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，目前进入年报业绩的披露期，从年报预报的情况来看，2016年上市公司业绩增长比预期要好，特别是中小创的业绩增速仍然保持在比较高的水平，这对投资者信心是一个比较好的提振。“中小创个股经过去年的调整，估值风险已经得到了一定程度上的释放，或将迎来探底回升。”杨德龙称。

　　对于券商股拔地而起，有分析人士认为，与市场憧憬全国证券期货监管工作会议或有利好言论有关。据悉，一年一度的全国证券期货监管工作会议将于2月10日和11日在北京召开，这将是刘士余担任证监会主席以来首次在监管工作会议上亮相。届时证监会主要领导、各证监会派出机构的一把手均会出席。

　　有分析指出，IPO放缓、超跌股反弹、年报行情以及两会行情预热，节前避险出逃资金在逐步回笼，市场操作热情逐步提升。尤其是券商为首的权重股发力，表明股指结构性上涨行情依旧，两会维稳行情提前预热。

　　值得一提的是，在国内A股市场处于“犹豫”、“纠结”之时，大洋彼岸的美股又双双创出现，让国内投资者好生羡慕。周二，道指和纳指盘中一度双双触及历史新高。道指收盘涨0.19%，报20090.29点。纳指收盘涨0.19%，报5674.22点，创下历史最高收盘位。

　　证监会：加强并购重组商誉审核引导估值回归
　　全国“两会”渐行渐近，各部委开始对两会提案议案进行答复。针对政协十二届全国委员会第四次会议的《关于加强对并购重组商誉有关审核及披露的监管的提案》，证监会于2月8日正式答复，表示要加大审核力度，形成监管威慑；强化业绩补偿监管，引导市场估值回归。

　　证监会在答复中称，近年来，上市公司向其控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象购买资产的并购行为日益增多，标的资产的估值增值率也逐年攀升，导致上市公司商誉不断提高。为此，证监会确立以信息披露为中心，充分披露估值合理性及相关风险，规定重大资产重组应充分披露采用不同估值方法的基本情况、不同估值方法结果的差异及原因、最终确定估值结论的理由。

　　证监会表示，被收购企业的业绩承诺随着上市公司商誉增长而相应增多，承诺主体能否如约兑现业绩补偿承诺存在不确定性，极大影响着上市公司和中小投资者的利益。对此，证监会在并购重组日常监管中加强信息披露监管，充分揭示风险。若公司实际经营业绩低于或高于曾公开披露过的本年度盈利预测20%以上的，应当从收入、成本、费用、税负等相关方面说明造成差异的原因。

　　关于加强对商誉减值测试监管的建议，证监会表示，将重点关注上市公司相关会计处理是否符合企业会计准则规定，是否存在滥用会计政策、会计差错更正或会计估计变更等情形，尤其关注应收账款、存货、商誉大幅计提减值准备的情形等，并要求中介机构对业绩真实性和会计处理合规性进行专项核查。

　　证监会还表示，上市公司还需在定期报告中披露盈利水平的相关数据，如资产利润率、净资产收益率、市净率、市盈率等，相关数据均可通过公开途径查询。同时，证监会也已逐步对上市公司实施分行业信息披露监管，并相继出台了影视、房地产、石油天然气等23个行业信息披露指引。(投.资.快.报.张.颖.国.)