10月下旬起，随着冬季限产政策逐步落地，国内黑色系商品又迎来持续上涨局面。然而，本周以来，铁矿石、双焦为首的黑色系价格开始走跌，行情已开始发生变化。
12月7日，国内期货市场上黑色系领衔大跌。截至下午收盘，主力合约中焦炭跌停，铁矿石跌7.48%，焦煤跌7.4%，热轧卷板、螺纹钢跌幅均超3%。其中，铁矿石已连续三日阴跌，累计跌幅超12%，焦煤本周以来累计跌幅也近12%，焦炭累计跌逾9.5%。
受期货市场影响，7日A股煤炭板块领跌大盘。截至下午收盘，Wind中信一级煤炭指数跌2.73%，钢铁指数也大跌1.69%。个股方面，宝泰隆(行情601011,诊股)跌7.54%，陕西黑猫(行情601015,诊股)、山西焦化(行情600740,诊股)均跌逾6%。
宝泰隆
“虽然近日国内期货市场焦煤焦炭价格持续下滑，但现货市场上双焦却呈现上涨趋势。”金联创分析师崔晓飞表示，由于前期钢厂限产需求不振，加之上游焦煤价格偏高，国内炼焦企业普遍亏损，主动降低了开工率。近期随着钢铁价格飞涨，下游需求提振，炼焦企业也有补涨需求，所以近期国内焦炭市场呈上涨趋势。
据悉，目前唐山地区二级焦炭报价在1870元/吨左右，本周以来已有约200元/吨的涨幅。而在陕西地区，焦煤本周也上涨约30元/吨。
虽然近期焦煤、焦炭价格走强，但崔晓飞认为这种涨势或难以延续。冬季基建行业开工率本就较低，加之春节临近等因素，12月份之后钢铁需求会持续疲软，从而影响相关原材料价格走势。
“当前焦煤焦炭期货价格较现货价格均是贴水状态，如果未来现货价格能够保持坚挺，那么期货贴水幅度有限，则不会大幅下滑，如果现货价格出现下滑，则期货则将呈现持续下跌趋势。” 宝城期货金融研究所所长助理程小勇接受证券时报·e公司记者采访时称，从机构调研的结果来看，今年采暖季限产对黑色系行业影响很大，所以前期相关产品价格走强。
7日出现价格大跌，一方面是市场传出煤改气政策松动的消息，从而使市场对限产力度是否会出现松动产生质疑；另一方面是考虑到系统风险，四季度市场认为需求向下从而难以支撑高价。如今南方地区尚未进入雨雪天气，且10月份尚有部分工地赶工期提振需求。进入12月份后，停工现象将逐步蔓延。
他认为，经过两年上涨，国内商品期货中部分品类涨幅已超过基本面。因此即便不是近期，市场对远期调整也有预判。
值得注意的是，7日大跌的商品中，近月合约跌幅少于远月合约跌幅，近月看到明年1月份，而远月看到明年5月份。也就是说，市场已经预判，明年3月份采暖季过去后，黑色系商品价格将有大幅下降过程。
生意社总编、中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为，12月2日，特朗普酝酿已久的税改获得美国参议院同意，减税对于国内大宗商品市场形成利空，因此市场产生连锁反应。此外，11月下旬，黑色系有一波凶猛反弹，在元旦前能够看到的利好因素透支完毕，市场没有支持高位的力量。他认为，12月份将进入传统淡季，因此黑色系短期内或将维持疲软走势，预计元旦、春节前后市场或有望出现一波涨幅。