顶尖财经网(www.58188.com)2017-12-31 11:04:00讯：

　　市场观点：

　　今年以来蓝筹表现显著优于中小创，而成长股估值持续寻底。当前创业板估值与沪深300的比值为3.2，逐步接近2013年初的比值(3.0)，但还有相当部分个股估值依然偏贵。

　　我们认为2018年成长股表现依然面临较大压力，静待配置时机：估值有待消化；内生性增长压力大，并购重组到期后续业绩有待验证；流动性改善有限；IPO常态化带来供给增加拉低整体估值；解禁规模大增。　　

　　投资思路：精挑细分领域龙头，布局产业升级

　　我们建议2018年依然要遵循“业绩与估值相匹配”的原则，遵循自上而下结合自下而上的选股思路，并从产业角度和优质企业两个维度挑选成长标的。

　　自下而上角度：我们认为市场行情有望由一线蓝筹向二线蓝筹扩散，建议从两方面寻找标的。1)市值介于100亿~200亿元，利润3~7亿元，未来两年复合增速30%~50%的公司；2)市值介于30亿~100亿元的细分行业龙头，主要关注行业空间、公司产业链地位、市场份额、利润增速、估值水平。推荐标的：豫金刚石、伊之密、科陆电子及日机密封。

　　自上而下角度：寻找符合国家战略发展方向、符合产业升级的新兴行业。建议关注工业机器人和半导体产业。

　　工业机器人：走进智能时代。我国工业机器人销量已连续三年保持全球第一，成为全球最大的工业机器人消费市场。2016年全球工业机器人销量约为29万台，同比增长14%，其中中国工业机器人销量9万台，同比增长31%，占全球比重提升至接近30%，同时，自主品牌正逐渐打开国内市场。我们看好积极布局工业机器人各产业链环节的公司。上游零部件领域重点关注：埃斯顿、新时达、科远股份；本体和集成应用领域重点关注：华昌达、拓斯达。

　　半导体：中国崛起正当时。我们认为中国可以把握第三次半导体产业转移的历史性机遇：政策护航、需求促进、产业链具备一定基础。建议从以下角度布局相关投资机会：1)设备的投入金额上可达到一条晶圆线总投资的65%以上，芯片制造与先进封装在未来几年的产能扩充，创造装备产业巨大需求。建议关注：北方华创、晶盛机电。2)设计产业是我国半导体产业占比最高的环节，也是目前企业布局较为全面的环节。第二期大基金即将筹建，其投资重点有望为设计类公司，建议关注芯片设计龙头企业紫光国芯。3)在细分领域实现技术突破，拥有自主知识产权的公司。如捷捷微电、扬杰科技。

　　风险分析：估值回落风险；流动性不足风险。