本周化工品市场表现稳定，部分化工品价格上调。所追踪的 130 个产品中，有 33 种产品价格下跌，较上周减少 3 种，剔除 37 种价格没有变化的产品后，价格上涨品种为 60 种，与上周持平。本周价格上涨明显的品种有：煤化工产品、石化产品、塑料产业链、聚氨酯产业链、 天胶、氮肥、 PVC、原盐、 氯代甲烷以及钴材料和镍材料；价格下跌的明显产品有：工业萘、 化纤、顺丁橡胶、丁苯橡胶、黄磷、氯碱化工等。

　　行业信息

　　1、 国际能源署发布世界能源展望中国特别报告；

　　2、 中国将调整石化产业布局， 在孤岛建大型基地；

　　3、 两部委：年底前制定危化企业搬迁方案。

　　市场表现及投资策略

　　12 月 11 日-12 月 15 日， 5 个交易日，沪深 300 下跌 0.56%，期间申万化工上涨 0.52%，跑赢沪深 300 1.09 个百分点， 在申万 28 个一级行业中排名第8 位，涨幅居前；所观测的 23 个化工子行业中， 涤纶、 钾肥、合成革、氮肥以及炭黑等 5 个行业涨幅居前， 分别上涨 5.00%、 4.05%、 2.91%、 2.71%和 1.56%；而在下跌的子行业中，粘胶、民爆用品、纯碱、氯碱以及氨纶等5 个行业跌幅居前， 分别下跌 2.84%、 2.34%、 1.97%、 1.29%和 0.98%。目前行业最新估值为 21.44 倍(TTM，整体法，剔除负值)，相对于沪深 300的估值溢价率为 55.47%，行业估值溢价率较上周同期小幅上升。

　　后市我们维持行业“中性”投资评级。 本周气荒持续发酵，导致部分气头尿素和甲醇等化工企业停产，致使产品价格涨幅明显，而煤头化工品充分受益，投资者可短期关注 LNG 涨价以及供气紧张所带来的投资机会，推荐华鲁恒升(600426.SH)；此外，建议继续关注受冬季取暖限产的炭黑、染料、农药等行业，重点关注低估值，行业回暖染料行业和农药行业，推荐闰土股份(002440.SZ)和利尔化学(002258.SZ)；另外，短期关注受冬季取暖限产等因素影响，导致供给收缩，而下游需求强劲的维生素行业，推荐安迪苏(600299.SH)；最后长期关注新材料产业，推荐估值回调明显，业绩增长稳定的锂电池材料产业， 推荐沧州明珠(002108.SZ) 。

　　风险提示

　　化工大宗品价格下降风险；业绩下滑风险。