顶尖财经网(www.58188.com)2017-12-19 8:26:21讯：

　　沪深A股市场自11月14日上证综指见高3450.49点以来持续震荡回落，个股自然也是跌多涨少。

　　在此期间各大研究机构不断推崇价值投资，但除了权重蓝筹集中的沪深300稍显抗跌外，市盈率在20倍左右、且明年增长预期良好的不少个股连续阴跌。这个现象多少令人有些疑惑，难道20多倍的估值还没有价值吗？

　　统计显示，剔除今年以来上市新股以及11月14日以来(截至12月15日)停牌个股，最新动态市盈率在15-25倍的有395只个股。其中，11月14日以来跌幅大于同期沪深300指数3.57%跌幅的有280只个股，占比高达70.89%，有14只个股跌幅超过了20%(见下表)。这395只个股平均下跌了6.25%，中位数为下跌7.03%，逆市上涨的只有65只个股，显然低估值并没有带来大家通常认知的防御属性。

制表：数据应用部

　　在395只个股中，属于沪深300成分股的有66只，平均跌幅为4.19%，中位数为下跌4.80%。其中，跑赢沪深300指数表现的有27只个股，占比为40.91%。

　　而属于非沪深300成分股的329只个股，平均跌幅为6.67%，中位数为下跌7.28%。其中，跑赢沪深300指数表现的有88只个股，占比为26.75%。

　　同样是低估值，为什么沪深300个股能够相对抗跌，而非沪深300个股就跌跌不休？

　　有分析认为，这是因为现在机构更为关注的是以沪深300为代表的龙头白马股。龙头白马的业绩或许难以出现超预期的大幅增长，但其行业地位决定了公司拥有一定的行业话语权，从而业绩增长的确定性较高。非行业龙头可能一时业绩能够录得大幅增长，但由于缺乏护城河，增长的持续性成疑，难以获得多数机构的认可。

　　如果这个判断成立的话，那么业绩呈持续增长态势，但股价持续阴跌个股或许只是在挖坑。

　　据此，我们在11月14日以来跑输沪深300指数的241只非沪深300成分股中，以2015年年报净利增长在20%以上、2016年年报净利增长超越2015年、2017年三季报净利增长在20%以上为条件进行筛选，有17只个股入围。联建光电因为收到证监会调查通知书被剔除，其余16只个股(见下表)后市填坑可期，或许跌得深弹得也高。

制表：数据应用部

　　天风证券12月10日发布研报认为，中金环境(300145)出售转让金山环保100%股权，剥离了未来的不确定性；现金购买金泰莱100%股权，环保产业再下一城。公司打造环保综合服务平台，外延并购战略成效显著。预计公司2017年到2019年归属母公司净利润分别为8.01亿元、10.03亿元和12.02亿元，同比增长57.13%、25.17%和19.84%，对应每股收益分别为0.67元、0.83元和1.00元。看好公司在生态环保产业链的布局，通过吸收优质环保标的，打造环保综合服务平台，予6个月目标价21元，给予“买入”投资评级。

　　中金公司发表报告认为，青岛金王(002094.SZ)收入端增速有所加快，同时打造化妆品全产业链运营平台，全渠道快速拓展。①线上渠道：杭州悠可通过化妆品O2O增强消费体验，提高用户粘性，同时开发小红书、网易考拉等增量平台拓宽收入来源；②线下渠道：产业链管理，公司持续快速整合线下优势渠道资源；③直营渠道：上海月沣重点发展增长势头良好的连锁渠道和大型超市渠道，坚持终端直营；④自有品牌：广州韩亚继续加大自有品牌培育与推广力度，不断整合资源，优化品牌结构。维持“推荐”投资评级，予目标价26.50元。