供给侧改革助力业绩提升

　　自从政府推动供给侧改革以来，许多行业特别是一些产能过剩的行业出现明显变化，低端产能退出，行业过剩现象得到明显改善，供求关系趋于平衡，行业持续回暖，产品价格上涨。分析全年业绩预喜的996家公司可以发现，其中不少就是因为其所在行业回暖，所销售产品的价格上涨和销量增加。这在煤炭、钢铁等周期性行业中表现得尤为明显。

　　煤炭开采类37家A股公司中有13家对全年业绩进行了预测，其中预喜的有10家。如露天煤业(行情002128,诊股)预测2017年年度归母净利润同比增长65%-115%，主要是因为煤炭产销量增加、售价提高。业内人士表示，通过低端产能退出等措施，全国煤炭产量明显减少。根据万得数据，2015年我国煤炭产量为35.63亿吨，而2016年下降至32.43亿吨。2016年下半年以来煤炭价格出现持续上涨，煤炭类上市公司不仅受益于价格上涨，其销量也有明显增加，导致经营业绩出现大幅上升。

　　钢铁行业情况也大致如此。34家A股钢铁上市公司中目前有11家发布全年业绩预测，其中10家公司预喜。如三钢闽光(行情002110,诊股)预计2017年度归母净利润同比增长236%-286%，主要原因是2017年国家供给侧改革持续推进，至6月底共取缔“地条钢”生产企业630多家，涉及产能1.4亿吨-1.6亿吨，8月底已提前完成钢铁行业2017年去产能5000万吨的目标，改善了钢铁行业产能严重过剩，恶性、不公平竞争的市场环境，提高了整个行业的盈利能力与经营效益。

　　根据万得数据，我国钢材产量2016年前11月累计为10.43亿吨，而2017年前11月累计为9.73亿吨。今年以来钢铁价格持续上涨，淡季价格仍在高位运行，钢铁企业有望持续受益。

　　资产重组成发展新动力

　　一些公司预计全年业绩实现大幅增长的另一个重要因素是资产重组。

　　有的公司通过资产重组变更主业，进入了发展快行业前景好的行业，从而实现了业绩的大幅增长。如贝瑞基因(行情000710,诊股)原为*ST天仪，通过资产重组将主营业务由汽车与摩托车零部件的设计、生产、加工、销售，变更为基因检测服务与设备试剂销售，盈利能力得到明显增强，其预测今年全年实现归母净利润同比大增逾49倍，实现扭亏为盈。

　　有的公司是通过资产重组扩大了业务规模，或者拓展了产业链，业务范围扩大。如宁波东力(行情002164,诊股)主营业务为制造、加工、销售工业齿轮箱、电机及门控系统等通用设备，通过收购深圳市年富供应链有限公司100%股权，其业务范围增加了供应链管理服务。宁波东力预测2017年度归母净利润同比增长1110%至1280%，一个重要原因是收购年富供应链8月开始纳入合并报表。

　　还有不少公司通过出售部分资产获得较大收益。如丰华股份(行情600615,诊股)预测2017年累计净利润与去年同期相比将大幅增加，主要原因系公司完成全资子公司北京沿海绿色家园世纪房地产开发有限公司100%股权转让手续，并收到受让方转让款所致。

　　资产重组是上市公司加快发展，做强做大的重组途径。从过去情况看，不少公司通过资产重组实现了业务的整合，使业绩持续增长。但需要注意的是，重组当年业绩的大幅增长并不能完全代表其长期趋势，其新的业务竞争力还需要时间来检验。特别是通过出售资产获得业绩增长的公司更要观察。

　　环保加码导致供给变化

　　近年来，一些不符合环保要求的中小企业被关闭或限产，这在化工、钢铁、造纸、水泥等行业表现得尤为明显。这些行业的供求关系因此发生明显变化，一些商品出现供应偏紧的情况，价格出现上涨。上市公司作为规模大、治理规范的企业明显受益，业绩因此大幅增长。

　　如主要从事炭黑等产品生产与销售的黑猫股份(行情002068,诊股)，预计2017年度归母净利润同比增长409.91-452.40%，主要原因是公司主营产品炭黑行业下游市场需求稳定，受供给侧改革和环保执法趋严等影响，炭黑行业供需格局及竞争秩序持续好转，炭黑产品价格上涨。同时，公司规模和产能布局优势突显。

　　博汇纸业(行情600966,诊股)也表示，受益于国家环保整治及供给侧改革等因素的影响，公司主要产品销售价格较上年同期有所上涨，预计公司全年累计净利润较上年同期有较大幅度增加。

　　业内人士表示，加大环保治理是国家的长期政策，其对一些行业供求关系的影响也将是长期的。一些容易出现污染的行业如化工、制药、造纸、水泥、钢铁等将受到深远影响，一些不达标的中小企业退出，而上市公司由于治理规范，大多都能从中受益。