新能源车产销大增， 嘉能可铜钴矿复产落地， 锂价持稳， 钴价加速上涨；美联储如期加息，美元不涨反跌，推动铜价和贵金属价格反弹；嘉能可锌矿复产， 18 年产量预测下降，利好锌价；电解铝库存下降，支撑铝价维持成本线以上；稀土价格继续弱势运行。核心关注： 锂钴(天齐锂业、 赣锋锂业、华友钴业、 寒锐钴业) ， 铅锌(驰宏锌锗、 兴业矿业) ，铜(紫金矿业、 江西铜业、云南铜业) 。

　　工业金属： 利空因素落地， 基本金属价格普涨

　　据 Wind 数据，本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为 4.92%、2.18%、 2.81%、 3.92%、 -1.54%、 5.66%。 美联储加息落地，美元不涨反跌，推动铜价继续反弹，随着下游铜材厂开工好转，以及铜矿罢工因素推动，铜价或将继续上行。 据 SMM， 嘉能可宣布重启澳大利亚 LadyLoretta 锌矿场，但同时预测其 2018 年锌产量从今年 110.5 万吨降至 109万吨，此举有望推动锌价高位再涨。 据百川资讯， 12 月 14 日铝锭十二地库存较 12 月 7 日减少 3.35 万吨，库存下降，支撑铝价维持在成本线以上。据海关总署， 自 2018 年起适当提高镍进口暂定税率，利好镍价。 关注标的：铅锌(驰宏锌锗、 兴业矿业、西部矿业)；铜(江西铜业、云南铜业、铜陵有色)；铝(中国铝业、云铝股份)。

　　锂电材料： 锂价平稳运行，钴价加速上涨

　　据百川资讯，本周碳酸锂价格维持 17.6 万元/吨；长江钴价上涨 7.66%至56.25 万元/吨(12 月以来上涨 12.5%) 。 据中汽协统计， 11 月新能源汽车产量为 12.2 万辆，同比、环比分别增长 70.1%和 32.8%；销量为 11.9万辆，同比、环比分别增长 83%和 30.5%。 年底新能源车冲量，刺激锂钴需求。钴市场因嘉能可 Katanga 铜钴矿复产落地，加之 Cobalt 27 宣布高价采购 720 吨电钴， 导致钴价加速上涨，预计未来将维持上涨趋势。 关注标的：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

　　贵金属： 美元加息落地， 金银稳涨

　　据 Wind 数据，本周 COMEX 黄金上涨 0.61%至 1258.1 美元/盎司；COMEX 白银上涨 1.48%至 16.11 美元/盎司。 12 月 14 日， 美联储如期加息 25 个基点，且维持未来几年的利率预估不变， 加息落地，加之美国 11月核心 CPI 月率不及预期和前值，金银价格短线上涨。 关注标的： 紫金矿业、 金贵银业、银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

　　小金属： 稀土价格继续弱势运行

　　据百川资讯，本周轻稀土氧化镨钕价格下跌 3.5%至 28.5 万元/吨，重稀土氧化镝微跌至 113.5 万元/吨；钨精矿上涨至 11 万元/吨。 全球稀土需求持续增长(1-11 月中国出口稀土 4.6 万吨，同增 10%)，国内稀土库存积累较多，价格弱势运行。 关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业。

　　风险提示： 宏观经济数据不及预期， 金属价格大幅波动。