顶尖财经网(www.58188.com)2017-11-7 11:04:13讯：
市场出现分化，医药板块延续上涨行情。 9 月市场出现分化，前期表现强劲的有色、钢铁等周期类板块低迷回调，通信电子、食品饮料、汽车、家电等大消费类板块表现活跃。受其影响，医药板块延续上涨行情，小幅上涨 2.18%，跑赢大盘 1.95 个百分点，在 28 个一级行业中排名第 10 位。 子板块方面，生物制品、医疗器械、医疗服务和化学制药板块分别上涨 6.30%、 4.16%、 3.21%和 2.40%。医药商业和中药板块延续上月颓势，分别小幅下跌 0.17%和 0.33%。
医药板块估值处于历史低位。 截至 9 月 29 日，医药板块整体估值为38.49 倍，较上月略有增加。医药板块相对于全部 A 股(非金融)的估值溢价率为 32.63%(上月 31.29%)，大幅低于过去十年间 52.44%的历史均值，估值溢价风险相对较低。
超七成上市药企三季报业绩“预喜”。 截至 10 月 20 日， A 股市场共有 176 家医药上市公司公布了 2017 年前三季度业绩预告。其中，智飞生物、东北制药、丽珠集团、理邦仪器、花园生物等 39 家预增；我武生物、海辰药业、奥佳华、乐普医疗、安科生物、恩华药业、舒泰神等 78 家略增；华兰生物、迦南科技、卫光生物等 17 家续盈，共计 134 家业绩实现同比正增长，“预喜”比例高达 76%。业绩“预忧”的 42 家上市公司中，科伦药业、佐力药业、东富龙等 20 家略减；泰合健康、博济医药、国农科技、乐心医疗 4 家首亏；沃森生物、九安医疗等 5 家续亏；太极集团、和佳股份、誉衡药业等 8 家预减。
维生素多数品种价格趋于稳定。 经历了第三季度维生素价格的大幅上涨， 10 月份维生素多数品种价格趋于稳定。部分前期涨幅加大的品种还有所回落。
投资策略： 目前正直三季报披露季，从上市公司三季报业绩预披露和已披露情况来看， 医药行业逐渐回暖。 年初以来， A股市场投资风格重回业绩驱动的轨道上， 临近年末， 我们认为“业绩为王” 的投资逻辑还将延续。一方面， 我们坚定看好低估值，稳增长的一线白马品种，如： 云南白药、恒瑞医药、复星医药、丽珠集团、 华东医药等；另外，行业地位稳定，业绩持续增长的细分行业龙头股同样值得重点关注，这其中包括： 生物疫苗领域的智飞生物、长春高新等；维生素原料药领域的新和成、亿帆医药、花园生物等；民营专科医院的美年健康、爱尔眼科等；以及尘螨脱敏药物龙头我武生物等。
风险因素： 政策推进不及预期；公司业绩低于预期等。