您的位置:首页 >> 热点关注 >> 文章正文

注意!传说中的风向标来了!招商证券策略会明日召开

加入日期:2017-11-28 21:36:11

  顶尖财经网(www.58188.com)2017-11-28 21:36:11讯:

  盼望着,盼望着,招商证券(行情600999,诊股)的年度策略会终于来了……

  这场可以被称为所有卖方研究机构中最受关注的策略会,将于明天在深圳正式拉开帷幕,为期三天。

  而之所以会被众人关注,并不是由于其对来年投资机会判断得准确与否,而是这场策略会似乎与大盘“八字不合”——在历次招商证券策略会召开期间,A股曾不止一次大幅下挫。

  因此,这场常规的策略会,总是被人有意或无意地提及,再与大盘正常的波动挂钩,渲染出一幅“逢招商证券策略会大盘必跌”的景象,每到年底成为亿万股民、财经八卦圈消遣的对象之一。

  当然,证券君在这里并不是想和大家讨论“招商证券策略会魔咒”此类的玄学问题,毕竟这和猴子扎飞镖选股票一样具有太强的偶然性,只是当这场策略会的关注度飙升时,我们更应该在意的,是策略会本身的内容不是吗?

  那么问题来了,没法亲历现场听报告怎么办?不要紧!因为证券君通过官方渠道已经获悉了这场策略会最受关注环节——明年投资展望的核心内容,一起来抢先看吧!

  展望一:宏观经济

  在对2018年的宏观经济判断上,招商证券策略团队预计,明年将会呈现货币政策稳健、投资增速下行通胀可控、利率缓慢下行,经济增速企稳,经济增长结构出现调整。经济动能的新增长点不断加强,包括中高端消费、创新驱动和绿色低碳。

  针对美联储明年加息会压制中国利率水平下行的观点,该团队认为,目前中美十年期国债利率利差处在历史最高的水平,利差保护足够大。中国货币政策主要取决于国内经济、通胀等因素,跟随美国加息的概率较低。同时,足够大的利差保护也使得国内债券受美国利率变动影响相对较小。

  划重点:投资稳中有降、GDP增速稳定、利率稳步下行、通胀温和。

  展望二:企业盈利

  该团队认为,驱动今年企业业绩回升的投资和供给侧改革因素将在2018年弱化,同时由于基数较高,企业盈利增速回落的概率较大。

  具体而言,预计金融板块盈利增速回升至8%附近,非金融板块整体增速回落至16%。全部A股上市公司盈利增速回落至12%。

  根据预估,除金融外,其余板块对应2018年PEG均大于1,其中消费服务、信息科技估值具备比较优势。因此,从盈利估值比角度出发,该团队认为金融、消费服务、信息科技有望成为2018年表现相对较好的板块。

  划重点:从业绩角度来看,明年A股整体估值明显提升的可能不太大。

  展望三:股市资金面

  从资金面而言,该团队认为,明年四大资金有望持续入市,2018年全年预计增量资金达5000亿左右。

  这四大资金分别是:银行资金——明年银行资产端压力可能会逐步显现,发行权益类理财产品即进行股权投资的需求相对更大;居民资金——目前房价呈现趋稳的状态,投资价值降低,居民资金入市意愿有望抬升;保险保障类资金——绝对规模稳定扩大,带来增量资金;海外资金——A股纳入MSCI指数并由此带来被动及主动投资资金。

  

  招商证券策略会明日召开,你想好怎么操作了吗? src=http://getimg.jrj.com.cn/images/2017/11/weixin/one_20171128213316542.jpg>

  展望四:市场投资主线

  在最具投资参考意义的这一部分,招商证券策略团队用了四个角度来预判明年的投资机会,分别为:政策定调——预计明年中高端消费、科技创新和绿色低碳产业将会成为行业主线;前期表现——过去两年弱势的板块(如TMT、非白酒家电类消费、中游制造)出现强势板块的概率相对较高;机构行为——公募、北上资金等低配的行业存在配置回升的机会;估值业绩匹配——尽可能选择估值业绩匹配度较好的板块。

  总体上而言,该团队对投资者明年配置思路的建议为——金融打底仓,配置三主线:创新引领、中高端消费、绿色低碳。

  如果还嫌文绉绉的话,证券君再翻译下就是:未来政策支持的、今年涨得少的、机构买得少的、估值还不太高的。

  展望五:中小盘风格

  相信今年市场风格的大幅分化,让不少坚守中小创个股的投资者难以适应。对于明年中小盘风格的判断,招商策略团队也给出了大概的时间点——大约在夏季。

  该团队认为,中小市值公司要迎来反转,必须同时满足三个条件:第一,解禁高峰过去(从解禁进度来看,是2018年三季度);第二,中小创走过业绩低点(预计2018年三季报前后是业绩预期的最低点);第三,并购和再融资政策的放松。从上述种种证据来看,其预计本轮中小创底部将会出现在2018年三季度前后。

  证券君总结归纳下:中小盘风格道路是曲折的,未来是光明的。而按报告中的内容阐述的话就是——在本轮下行周期结束后,伴随着中国经济的复苏、流动性的放松、科创被重新提到重要地位,中小创将会走出低估。

  历次招商证券策略会A股走势

  招商证券策略会明日召开,你想好怎么操作了吗? src=http://getimg.jrj.com.cn/images/2017/11/weixin/one_20171128213318372.jpg>

  道理我都懂,那明天究竟要不要卖呢?

编辑: 来源: