(1)创新：建议关注创新龙头恒瑞医药、复星医药；

　　(2)子行业龙头：推荐生长激素与精准医疗龙头安科生物(主营生长激素有望持续高增长，叠加优质法医检测公司中德美联并表，中报归母净利润增速36%)，关注长春高新；关注优质处方药龙头华东医药、优质儿童药企济川医药等；一致性评价进展迅速、开始获受理，推荐临床CRO龙头泰格医药；

　　(3)连锁药店：推荐益丰药房、一心堂，关注老百姓

　　A。取消药品加成、要求药占比下降，处方外流部分省份开始试行，连锁药店将承接部分外流市场；B。中医诊所实施备案制，药店将迎新增长点。推荐区域连锁药店龙头益丰药房、一心堂，关注老百姓。

　　上周市场表现

　　上证综指上周跌幅1.45%，SW医药生物指数跌2.31%，行业排名第11，跑输沪深300。子行业多数下跌，医疗服务(+0.80%)、化学原料药(-0.92%)、中药(-1.83%)，生物制品(-2.37%)、医疗商业(-2.81%)、医疗器械(-3.58%)、化学制剂(-3.66%).

　　行业动态

　　CFDA:发布《网络药品经营监督管理办法(征求意见稿)》，发布关于调整药品注册受理工作的公告；安徽：宣布谈判药品不纳入药占比；华东五省市联合采购，药价“水分”再压缩；阿斯利康乳腺癌组合疗法获FDA批准；勃林格殷格翰阿达木单抗仿制药获欧盟批准上市；上海医药5.57亿美元正式收购康德乐；辅仁药业拟以发行股份及支付现金的方式，购买开封制药集团100%股权；海正药业吗替麦考酚酯胶囊ANDA获FDA批准。

　　板块估值

　　截至2017年11月17日，申万一级医药生物行业市盈率37.20倍，已经低于历史平均38.61倍PE(2006年至今)，相对于沪深300的14.07倍最新PE的溢价率为164.39%，持续回落。子板块方面，医疗服务、医疗器械、生物制品板块估值仍较高，其中，医疗服务板块估值仍最高，为66倍；医疗器械板块58倍，生物制品板块49倍；化学原料药、化学制剂回落至33-41倍，而医药商业、中药估值仍较低，在26-32倍。

　　风险提示

　　政策变动风险；系统性风险。