今年5月27日，证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上海证券交易所同步出台了《上海证券交易所股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》，这一减持新规是证券市场基础性制度建设的重要内容，对于引导理性投资、保护投资者权益和维护市场秩序，具有长远意义。

　　来自上海证券交易所的数据显示，新规实施后，大股东特别是控股股东，在短时间内通过二级市场清仓减持的可能性大幅降低。从实施效果来看，截至10月底，新规实施5个多月以来，沪市大股东减持金额仅为77.58亿元，仅占大股东、董监高及特定股东总减持金额的10.17%，且日均减持金额下降明显，较2015年峰值时的日均减持金额下降超过70%。

　　由于新规对大宗交易设置了比例及锁定期要求，大宗交易减持金额显著降低，“过桥”减持漏洞基本被堵上。截至10月底，新规实施后沪市大宗交易减持158亿元、日均1.5亿元，较2017年初至新规发布前大宗交易日均3.7亿元的减持金额下降60%。

　　上海证券交易所表示，防范证券市场风险，首当其冲就要逐步化解我国股市高估值所伴随的风险。估值偏高导致证券价格得不到价值的有效支撑，这也是我国股市“牛短熊长”的主要原因之一，减持新规出台，与新股发行、再融资、并购重组等基础性制度改革一样，均服务于‘解决股市高估值风险’这一目标。

　　在上海证券交易所看来，减持新规吸引长期资金入市，引导资本有序退出等效果，从长期来看，均有着促进估值中枢合理下移，逐步化解高估值及其伴生风险的作用。

　　上交所表示，减持新规实施几个月以来，市场运行平稳，股东减持有序、透明，新规实施效果符合制度设计预期。不过，新规实施时间尚短，其市场影响和效果还需不同市场环境的检验。特别是针对实践中可能出现的新情况、新问题，还需监管者不断梳理总结，持续完善制度，为资本市场保驾护航。