顶尖财经网(www.58188.com)2017-10-30 13:54:23讯：

　　股市是资金堆砌起来的行情，没有足够的资金投入股价不会上涨，但没有人可以准确说明到底究竟需要多少资金量的投入才可以上涨？也无法准确说出不足多少量会量能不足而下跌。所谓能量推升助涨的行情只能约略谈到资金推动的状况演变，很难完整列出究竟是如何的增量上涨，当然也无法明确说出为何缩量就必须下跌，显然这只是一个比较大概率的特征概念，在常态的状况下有一定的倾向性演变可能，必须允许与接受在非常态状况下会出现其它无法说明或未知的演变状况发生。

　　所有市场的分析只能针对常态状况下进行解读，一旦进入非常态状况下演变显然是不容易依据过去经常出现的常态解读目前的状况演变。究竟如何准确定义“常态与非常态”呢？估计如此一问准被问倒，因为没有具体标准定义只能各自给出解释，各说各话。通常会有主要三种状况推导：一是增量上涨的延续与持续性延伸及衍生演变，其次是缩量下跌形成的延续与持续性的延伸及衍生演变。这两种状况都可以视为常态的特征，第三种是在这两种之外的状况，只能简单如此表述很难具体说明其中的特征、特性及可能的演绎状况，如何进一步解读呢？以下分析之。

　　未见明显高周转率拉高强攻上涨偏离
　　麦论强调“均额线及均数线”的周转换手率扩大对比价，到目前为止没有看到明显高周转率及超大金额的扩大，意谓多方还可以肆无忌惮的在有效锁控筹码的情况下持续拉高再上涨。这好比贵州茅台(600516)一样，没有看到明显的高频率高周转高换手的成交手数，及超高金额构成的资金量过大偏离之前，确实可以在筹码有效的锁控下为所欲为的一路拔高，此时也只能任由主动锁控筹码者放肆的拉抬股价上涨，至于会涨到何种程度？只有等到确认高位周转换手率超高达到与资金金额投入背离阶段才可以确认不会再涨。

　　市场中的任何板块及个股的资金投入金额的总量有一定的总额高度，目前市场的总体资金以上周五两市20日均额线平均值分别在1918及2623亿元，合计4541亿元为例，扩增1.3182-1.618倍幅约在6275-7342亿元之间。沪市约占42%，深市58%比率测算，沪市扩增1.382倍约2527亿元，深市3624亿元，是否还可以再放大呢？假设资金量放大1.382倍可以促使指数再度拔高的设定出现，那么A股再上涨的条件就存在。如果无法达到这个增量水平，很难期待A股可以继续高举高打再上涨。

　　上周五A股成交金额2124亿元，中国平安及贵州茅台成交额分别为55.09及52.84亿元，合计107.93亿元，占沪市成交额比重为5.08%，是否占比太大呢？或是集中度特别明显？其余板块及个股呢？能占多少比重？如此低比率，如何促使其它板块几个股也可以上涨呢？无法雨露均沾的局面，显然只能偏重在单一个股的炒作，过度偏移走偏锋的资金比重偏向，说明市场倚赖少数个股撑盘面的事实，这绝对不是健康股市的发展，表示风险确实越来越高。

　　随机随势随时而变规律步骤始终如一
　　白马股主导目前市场行情走势的倾向已明确，选股方向确实应该朝这个角度倾斜，在如此明显缩量或量能不足的情况下多方依然可以集中在少数个股上发力，资金基本集中在这些股的炒作上取得很好的效果，这也是明显筹码锁定后的偏向选择，显然不仅是二八分化，简直是“一九差距”进一步拉大了整个市场的演变。集中在有效板块与个股积极发力影响指数的走势，最终将沪深300指数强势拉高上涨，而且可以从5月11日最低3312点一路拉高到上周五4024点，115个交易日中涨幅相当可观，可以看出A股目前主要集中炒作的目标与选股思路模式。

　　是否可以因为如此集中锁定筹码后强势拉高这些占权值权重股上涨即可，其它板块及个股就任由它自然漂移，或是拉高某些板块与个股后进行价格比较，使得下一轮进入“比价效应”造成另一种气势与基础的涨势呢？

　　我的观点认为，最终还是需要回到整体换手率解读，例如创业板市场100%换手率只需要48天，在过去统计中发现一旦100%换手率低于50天意谓换手率偏高，进入45天则会拉警报，40天是触及红色预警危险状况，这个阶段一样出现类似的演变。进一步对比61.8%的换手率主要集中在近31天的交易，说明高频率高周转高换手的特征还是制约了创业板个股的涨势。

　　中小板市场100%换手率需要67天，目前属于“扣低而助涨”的优势当然也偏向拉高调节的特征。61.8%的换手率只需要41天，进入40天的关键周期内，意谓多空即将出现关键的决战时刻，也等于进入拉高后获利了结的阶段。

　　沪市100%换手率需要165天，因为创新高意谓都在获利中，会随时面临获利了结卖压，虽然还未出现明显的卖出迹象，但很难期待可以持续如此拉高后继续强势走高，最多维持逐步攀高走势一旦出现调节必须面临排山倒海式的卖出动作。关键在61.8%的累积只需要100天，即进入关键的100天周期，多空的交战也在于这个时间周期内，随时必须提高警惕。

　　沪深300指数持续走高的特征告诉我们，确实构成明显稳定的推升助涨优势，但变化也总在一瞬间说变就变，并非看起来似乎不具有任何卖出动作就不会有卖压的释放，最关键的判断在于“还可以有多少资金继续投入？还可以拉多高？”这两个问题将是制约多方再度启动上涨的关键，并非单一的强势拉高集中在前10-20只个股就可以为所欲为，随心所欲，市场的风险总在看起来毫无风险之下说发生就发生，所以越是如此高企上涨的涨势，越应该时时刻刻关注任何可能的变动发生。

　　本栏会一如既往依照量潮推演方式解读，一样的条件基础说明，“均量线趋势偏跌就不可能会有均价线趋势的助涨”，“短期的任何助涨趋向都是背离走势，必须随时注意回测动作的出现”。究竟本周的行情如何演绎？推导论述说明的概念还是一样，“时间到了静观其变”，虽然未立即改变但绝对不能掉以轻心，必须随时警惕所有可能的变数发生。 (原标题：麦氏理论：过度集中权值权重 偏离倾斜走向偏锋)