顶尖财经网(www.58188.com)2017-10-27 12:13:22讯：
【盘面简述】
周五早盘，大盘走势分化，沪指盘中创年内新高，中小创震荡回落。盘面上，保险、银行、造纸印刷、通讯、港口水运、航天航空等行业表现强势；题材股方面，高送转、燃料电池、养老金、智能电视、次新股、OLED等涨幅居前。黄金、环保、钢铁、煤炭小幅调整。沪指突破箱体上沿，成交量快速释放，后市有望向上拓展空间。投资者可择机加仓低估蓝筹和高成长中小创个股。
【板块方面】
保险股强势上涨：中国太保、新华保险涨逾2%；中国平安、中国人寿涨逾1%。银行股展开强反弹：招商银行、宁波银行、建设银行、常熟银行、兴业银行涨幅居前。
【消息面】
1、调控效果显现 北京楼市降温
中国证券报记者近日采访北京多个地区房地产中介机构时发现，因楼市成交量下滑部分业主主动降价。业内人士表示，由于国庆中秋长假因素以及调控政策持续影响，10月中上旬的网签数据出现环比大幅下滑属于正常。综合最近几月的成交情况来看，市场成交较为低迷。如果政策持续，信贷继续收紧，楼市成交或维持低迷状况。
2、三季报显示投资收益成上市公司利润增长利器
顶尖财经Choice数据显示，已披露三季报的1776家上市公司中，有214家投资收益占利润总额比例在30%以上，占比达到12%，其中135家投资收益占利润总额比例在50%以上。而2014-2016年，A股所有上市公司投资收益总和增长了近3000亿。
【巨丰观点】
周五早盘，大盘走势分化，沪指盘中创年内新高，中小创震荡回落。盘面上，保险、银行、造纸印刷、通讯、港口水运、航天航空等行业表现强势；题材股方面，高送转、燃料电池、养老金、智能电视、次新股、OLED等涨幅居前。黄金、环保、钢铁、煤炭小幅调整。
保险股强势上涨：中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿等表现出色。银行股展开强反弹：招商银行、宁波银行、建设银行、常熟银行、兴业银行等涨幅居前。
高送转板块表现强势：同兴达、洁美科技、皮阿诺、元成股份等领涨。
巨丰投顾认为大盘突破3400点箱体上沿，有打破箱体震荡格局的趋势。目前指数表现强势，但市场分化较为严重，今日金融股拉升指数，市场陷入只赚指数不赚钱的境地，投资者莫轻易追涨。市场成交量刚刚回到5000亿上方，仍需要补量，沪指才有希望站稳3400点并拓展上涨空间。操作上可以逢低关注高成长性的小盘股和低市盈率的大蓝筹。
后市研判>>>
安信策略：定向降准能否成为A股情绪风向标？
中金：两融余额回升 金融和消费板块盈利稳健
申万宏源桂浩明：股市十年间出现四大积极变化
钱启敏：短线以静制动观望为主 11月中下旬布局明年
秦洪：A股有望迎来新一轮的强势周期 成长股的摇篮在哪里
【延伸阅读】
金融行业：信贷超预期 紧握优质金融股(附股)
银行业：新增信贷超预期，期待改革信号释放
9 月新增信贷 1.27 万亿元，略超市场预期。但符合央行加强信贷支持实体的政策导向。 M2 增速 9.2%，预计到年末仍将保持低位运行，维持货币政策稳健。近期的定向降准政策虽然释放的是长期流动性，但意味着未来一段时间资金面过紧局面有所缓和。同业资金压力释放，更有利于中小银行顺应监管趋势进行转型。 10 月份三季报业绩和 19 大后的改革信号将是板块再次启动的催化剂。个股投资上，继续抓龙头看转型。龙头角度推荐工商银行、建设银行。从零售优势+转型力度推荐招商银行、平安银行。低估角度推荐中国银行、农业银行。
保险：滞压因子已消化，价值增长无忧，看好当前机会
保险板块因 134 号文新规，对保费增速过度担忧，近期保险股价已充分反应预期。实际影响层面在边际对冲，新产品高价值率缓解影响。 9 月保费数据较好， 10 月各大保险公司已积极推出相应新产品并大力销售，销售效果较好，产品结构持续优化，高价值率产品将对冲保费增速下降的影响，质升量稳保障新业务价值和内含价值持续增长。三差均衡+盈利结构优化+估值提升的逻辑将贯穿全年，新业务价值增速将保持高位，税延型养老保险试点在即，利润释放在下半年将更为显着。目前太保、新华、平安、国寿 2017 年 P/EV 分别为 1.12、 1.13、 1.32、 0.96，对板块维持增持评级。
证券业：完善并购重组信息披露规则，打击“忽悠式”、“跟风式”重组
10 月 13 日证监会发布会针对山东墨龙违规减持案件作出处罚，并表示对于类似的上市公司大股东、董监高违法减持甚至清仓式减持及相关违法违规行为，证监会将重拳治乱，严厉打击。 6 月后交易活跃度持续提升， 10月第二周日均股基交易量 5173 亿元，环比大幅提升；两融规模突破 9900亿元，有望突破万亿大关。 市场预期更为积极，偏好逐渐升温，催化券商投资机会。 2017 年券商股估值处于历史低位水平，大券商 PB 水平 1.5-1.8倍， PE 水平 17-20 倍。推荐广发、国君、长江、国元、兴业、东兴。
多元金融：国改推进利好金控， 9 月新增信托贷款略超预期
金控：第三批重点领域国企改革名单待发，国企改革加速推进，金控板块估值安全边际厚，关注中航资本。信托： 9 月新增信托贷款略超预期，在新增社融中占比环比提高。短期看信托担负压杠杆去通道过渡期重担，长远看行业在监管压力下重塑，政策引导下革新， 行业转型升级和公司分化加剧，把握优质个股机会，关注爱建集团(股权之争落定，管理层聚焦业务发展)、经纬纺机(行业龙头，国改预期较强).
风险提示：市场波动风险、改革推进不及预期、政策风险。(来源：华泰证券)
野村证券最新研判：国企改革将提速 金融股估值折扣最大
A股市场近期表现不温不火。在2017年剩下不到三个月的时间里，还有哪些板块和行业值得关注？
上周五(10月20月)，就市场投资者关心的话题，《每日经济新闻》记者与野村证券中国股票研究部主管及大中华区首席股票策略师刘鸣镝进行了深入交流。
A股将是投资中国市场的最纯粹标的
在与记者的分享与探讨中，刘鸣镝的第一个重要论点是——A股将是投资中国市场的最纯粹标的。原因有三：
第一，不同于普遍认知，世界范围内来看，中国经济对外贸的依存度并不高——2016年，中国出口总额占国民生产总值的20%，而净出口占国民生产总值的2.2%。这一指标低于德国、韩国、加拿大等其他经济体；也低于英国、法国、意大利、西班牙这些主要西欧国家。
第二，A股上市公司的境外收入比例更低。指数层面，2016年，明晟中国、沪深300和中证500的境外销售占总销售额的比例仅为8%~12%。与之相对的是，美国纳斯达克100指数海外销售比例为44%，标普500指数海外销售比例为43%；日本日经225指数海外销售比例为53%；印度Nifty指数海外销售比例为31%。
第三，中国有着很大且增长最快的零售市场。在2016年7月~2017年6月的12个月中，中国社会零售总额已超过5.1万亿美元，与美国约5.6万亿美元社会零售总额的体量相距甚小。不仅如此，中国社会零售总额的增速目前10%左右，高于美国的4%。
国企改革将会提速
刘鸣镝认为，国企改革将会提速，更多的国企将会进行混合所有制改革。
她预计，多个行业中的领导者会通过收购或挤出缺乏竞争力的同业公司，来实现市场份额的扩大。例如消费类的啤酒、运动服饰、珠宝、纺织供应商，以及工业和资源行业如电池、工程机械、物流、原材料、地产。信贷增速放缓、产能退出，环保及安全标准提升等因素，都将加速推进市场整合。
第二，目前，各行业领军者都在坚持不懈地进行研发投入。假以时日，这些公司终将上升到价值链的更高端，扩大A股市场份额，并拓展境外市场。
刘鸣镝向《每日经济新闻》记者表示，上述两个因素，均能促使中国非金融上市公司的ROA、ROE提升。
再加上明晟中国指数成分股中期业绩全面好于预期，稳定的中国宏观经济，正在引导境外投资人提升A股市场配置。中国非金融类上市公司ROA、ROE提升，最终会增厚股票估值。
四季度关注这些行业或事件
那么，四季度哪些行业或事件值得关注？
首先是金融股。刘鸣镝指出，将A股市场与美国、印度、日本市场横向比较，目前A股金融股估值折扣最大。A股上市金融机构，尤其是上市银行估值显著偏低的原因，和投资者将银行业视为宏观风险的代表有关，并因此在估值上给A股上市银行大幅折扣。但银监会网站发布的2017年二季度主要监管指标数据显示，商业银行业不良贷款率上半年已企稳在1.74%；今年年中，银行业表内外杠杆也已较上年底出现下降。这两大因素将有利于金融类机构股票估值提升。
其次，由于近期来看，iPhone8销售不及预期，供应链企业股价出现下跌。而iPhone X将于10月27日起开始预购，11月3日起正式发售。iPhone X 销售情况值得关注。
第三，“双十一”即将开始，正如前面所阐述的，中国有着很大且增长最快的零售市场。A股方面，目前互联网类的消费企业估值已经偏高，反而一些线下企业正在进行改革，它们的估值尚处于较低水平，值得关注。
2017年9月22日，在刘鸣镝团队建议的模拟组合中，其也降低了iPhone概念股票和互联网股票的配置，维持金融股权重，新增医疗和必需消费标的。总的来说，刘鸣镝及她的团队仍然看好A股市场。(来源：每日经济新闻)
业绩驱动金融股估值加速修复 16亿元大单抢筹8只龙头股
10月份以来，保险、银行板块轮番上涨，期间累计涨幅分别为：4.05%、2.04%，券商板块虽然出现调整，但是仍被普遍看好。仅从昨日市场表现来看， 28只金融股当日出现上涨，中油资本涨幅居首，达到4.43%，中国太保紧随其后，涨幅为3.85%，宁波银行(2.84%)、招商银行(2.56%)、张家港行(2.42%)、平安银行(2.02%)等个股涨幅也均在2%以上。
资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，昨日，共有34只金融股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入21.72亿元。其中，招商银行(31076.19万元)、兴业银行(28246.76万元)、平安银行(20232.75万元)、中国平安(19090.47万元)、中信证券(18837.36万元)、宁波银行(16753.71万元)、工商银行(11782.24万元)、中国太保(11385.39万元)等8只个股大单资金净流入均超亿元，这8只个股昨日合计大单资金净流入约为16亿元。
值得一提的是，近期，市场热点风口在短时间内完成了大切换，资金对业绩和估值的匹配度愈发重视，金融股成为机构重点推荐、布局焦点。
截至昨日，共有16家金融类上市公司已披露三季报业绩或三季报业绩预告，其中，三季报净利润实现或有望实现同比增长的公司达到13家，占比81.25%。其中，五矿资本(2069.66%)、民生控股(173.04%)、宝德股份(127.61%)等3家公司三季报净利润有望实现同比翻番，中油资本和民盛金科等2家公司三季报净利润也有望实现同比扭亏为盈。
西南证券指出，券商板块当前时点下的配置价值尚存，二级市场成交量能稳步释放、行情企稳回升将带动券商经纪业务和自营业务边际改善，再加上两融余额持续回升和投行IPO常态化发行节奏的推动，行业三季度、四季度业绩环比改善是大概率事件；估值较低，弹性回归，行业前五名券商市净率均值为1.68倍，从历史估值来看仍处于相对低位，具有长期配置价值。与此同时，广发证券也表示，盈利、补涨等因素持续向好，目前大型券商市净率处于1.5倍至1.8倍的中枢水平，持续推荐券商板块配置价值。
保险板块在经历了两个季度的爆发性增长后，虽然在三季度末有所回调，但是基于消费升级带来需求上升和保费增长驱动价值提升这两个长期投资逻辑依然存在，为保险股行情上涨提供了充分理由。同时，业内人士认为，由于当前上市保险公司对应的2017年市净率倍数区间仍在1.05倍至1.3倍之间，因此对市场当中价值投资者的吸引力依然很强。
多元金融板块中，信托板块业绩增长相对最为确定，受到西南证券、海通证券等机构的看好，其中，海通证券表示，信托业景气度回暖，预计行业管理资产规模持续增长，盈利能力有望改善，建议关注安信信托、经纬纺机、五矿资本等。
银行板块方面，四季度机会较多，基本面改善预期进一步增强，成为机构共识。中信证券预计银行业息差和风险改善将继续推动盈利增速的企稳回升，有望对银行板块的交易和行情起到支撑和催化作用，继续看好板块后续表现。估值上升的驱动力将主要来自ROE的持续回升，板块合理估值中枢1.2倍市净率以上。(来源：证券日报)