顶尖财经网(www.58188.com)2017-10-24 7:50:46讯：

　　日前，*ST中安发布公告称，公司实施第一期员工持股计划而成立的国金中安消1号集合资产管理计划已经届满，由于该集合资产管理计划设置有优先级，国金中安消1号集合资产管理计划未能展期成功，将于合同到期后进行清算。上市公司员工持股计划到期清算本是件很正常的事情，但对于*ST中安而言却并不简单。

　　2015年5月27日，该上市公司第一期员工持股计划累计购买公司股票1108.86万股，占总股本比例为0.86%，成交均价为26.67元/股，金额约2.96亿元。而在该员工持股计划清盘前，今年以来*ST中安股价已连续17个交易日“一”字跌停，如果按照9月29日该股打开连续跌停板当日的收盘价6.95元计算，该员工持股计划亏损超过73%。

　　或许*ST中安及其员工自己也没有想到，本来是为员工谋福利的“造富机器”，最终变成了员工的“绞肉机”，而且亏损幅度还如此之大。尽管上市公司方面欲对员工持股计划展期，但由于受合同等方面的限制，展期未能成功，清算成为唯一结局，而巨额亏损也就“被注定”。

　　员工持股计划被套在市场上早已不算什么新闻。比如来自同花顺的数据统计显示，截至8月1日，今年以来共有约170家上市公司的员工持股计划付诸实施，其中超90家出现不同程度的浮亏，占比高达52.94%。而像金证股份、茂硕电源、天晟新材、吴通控股等6家上市公司的员工持股计划在当时的浮亏均超过四成。虽然不能与*ST中安的巨亏相比，但也足以说明员工持股计划浮亏或亏损出局已成常态。

　　员工持股计划出现浮亏或亏损，一方面说明其时买入股票的时点选择上有问题。以*ST中安为例。2015年5月份，正是上一轮“人造牛市”如火如荼的时候，个股股价早已被炒至高位，此时实施员工持股计划，无异于火中取栗。因此，即使*ST中安此后基本面没有任何变化，其亏损其实已成定局。

　　另一方面，也与员工持股计划的复杂设计有关。像*ST中安的员工持股计划，就设置有优先级A份额、中间级B份额以及风险级C份额，实际上是为展期设置了障碍。并且，由于该员工持股计划出现亏损，上市公司方面亦被员工持股计划的委托人国金证券告上法院。因此，*ST中安的员工持股计划，上市公司与其员工都是输家。

　　上市公司实施员工持股计划，往往是对公司前景看好的表现。因此，实施员工持股计划后，也会吸引投资者对于上市公司的关注，并且还会吸引投资者进场买入股票。但*ST中安以及众多上市公司员工持股计划被套说明，即使是“造富机器”的员工持股计划，也有可能变成员工与投资者的陷阱，“坑”你没商量。

　　因此，对于员工持股计划，笔者以为需要关注两点。其一是不要在股价处于高位时实施，那样的风险非常大，*ST中安即是最好的例证。其二是员工持股计划不要设计得太复杂，特别是要为今后的展期留有余地。作为投资者来讲，要注意防范员工持股计划背后的风险，上市公司及其员工看好，并不意味着买入就能获利。