顶尖财经网(www.58188.com)2017-10-19 15:21:43讯：

　　沪指今延续调整态势，收盘小幅下挫0.34%，回踩20日均线，收报3370.17点。市场成交量依然低迷，两市合计成交4334亿元，行业板块呈现普跌态势，酿酒与医疗两大防御性板块逆市走强。(点击查看>>酿酒板块 医疗板块行情)

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　银河证券：指数或在此维持震荡

　　沪指节后基本维持在3370点到3400点之间震荡运行，维稳的走势再明确不过了，但股指稳定的同时，题材热点波动幅度加大，题材股经常出现一日游走势。由于目前市场热点的快速轮动，导致短线的博弈难度增加，投资者赚钱难度进一步加大。

　　一方面沪指跳空冲击3400点之后，指数连续小幅回调，但均未完全回补缺口，指数在5日和10日均线之间震荡运行，目前下方缺口支撑依旧有效，但如果不放量指数也难以形成突破，而权重板块除了银行、保险外，其他表现都不理想，短期仍需耐心等待。

　　另一方面目前市场热点的持续性较弱，由于成交量的不足，市场跟风追涨意愿明显不足。市场出现了相对分化的格局，随着银行、保险等大市值走高，一些中小市值品种纷纷走低，杀跌情况惨烈，说明短期市场的热钱有套现的冲动，这对A股短线的走势会形成一定的压力。

　　展望后市，从节后的市场表现来看，目前基本面延续稳定，流动性回暖明显，杠杆资金持续介入，市场向好基础稳固。但短期由于市场盘整已久，资金参与热情较为谨慎，加之热点不明，指数或在此维持震荡整理态势。

　　万联证券：多看少动是投资者较好的选择

　　整体上看，随着支撑因素的不断弱化，投资者风险偏好继续的下行。近几个交易日市场明显缩量，较9月初的量能缩小了超过30%，显示市场继续存量博弈的事实。

　　在存量博弈市场，指数的走势往往与投资者仓位变动情况一致，加仓对应的上行，而减仓对应下行。

　　现阶段，包括公募、私募、杠杆资金和散户群体仓位均处于年内的高位，没有增量资金的情况下，继续依靠场内资金仓位提升推动市场上行的难度较大，中期持股的性价比并不高。

　　短期，护盘力量维持沪指保持平稳，但对未来护盘力量消化的担忧会压制个股的表现，整体风险大于机会，多看少动是投资者较好的选择。

　　方正证券：3410点不是今年的高点

　　内在因素继续向好，人民币汇率稳定的预期仍在，内外因素共振，有利于A股继续向上拓展空间。

　　无论是存量博弈下的A股运行特点，还是在历史基础上的大盘弹性空间测算，3410点不是今年的高点。

　　过往重要会议时间窗口的A股运行规律正发生改变，逆向思维下的新运行规律正在形成，那就是会议期间、期后有望成为难得的投资时间窗口。

　　操作上，轻指数、重个股，均衡配置，侧重蓝筹，逢低关注券商、国改、高端装备制造及底部低价蓝筹股，逢高减持前期涨幅过高股及业绩亏损股。

　　安信证券：漂亮50进入估值溢价上涨期

　　值得注意的是，这一轮A股“漂亮50”创新高的次序，依然是以第一龙头或寡头企业领先，表明“漂亮50”行情依然处于主升状态。像健康服务领域，由恒瑞医药引领，跟随的是复星医药、爱尔眼科、华东医药等。信息消费领域，继续由京东方A、海康威视领涨，大族激光、中兴通讯、欧菲光、立讯精密等跟随。酒类食品领域，继续由贵州茅台、五粮液领涨，海天味业、伊利股份、安琪酵母跟随。家电汽车领域，由美的集团引领，老板电器、飞科电器、上汽集团、索菲亚、青岛海尔等跟随。近日，金融服务的中国平安、招商银行，环境治理的蒙草生态、东方园林，周期品(资源及材料)的北新建材、东方雨虹等也渐次创新高。

　　A股“漂亮50”创新高的梯队保持完整，不过，从估值水平看，龙头股的PE、PB等指标已渐现压力。目前这些个股的动态市盈率，贵州茅台36倍、恒瑞医药62倍、美的集团19倍、海康威视39倍、京东方A26倍、上汽集团12倍、中国平安16倍，估值已开始超越行业中枢。换言之，这一轮“漂亮50”行情不同于此前的价值发现和价值投资，而是一轮估值溢价上涨行情。不过，对股市情绪而言，估值溢价并非坏事。股价泡沫不断放大，市场情绪就会越乐观。也就是说，未来上涨行情会越来越轻盈，整体趋势也会不断强化。

　　反映到指数上，领先的上证50指数，目前已步入牛市趋势运行状态，短期内，只要不跌穿60日均线，强势趋势就会持续，并不断挑战新目标，当前目标指向10年下降压力线，距当前点位大约有15%的幅度。沪深300、上证综指及中小创指数会渐次跟随。交易策略上，应围绕“漂亮50”积极配置，可选择消费升级、中高端制造、环境治理或资源品等几大领域，继续坚持龙头股策略。

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