顶尖财经网(www.58188.com)2017-10-19 8:02:24讯：

　　 中国股市最热门词汇大概就是慢牛，慢牛自然很好，人人期待，但是真正的慢牛是市场力量主导的结果，而不是作为政策性资金证金公司引导甚至是主导的结果。

　　 17年以来，上证综指走出了稳健的上涨，单纯从指数表现看，确实是慢牛走势，市场慢牛呼声日益高涨，很多分析人士慢牛不离口，似乎离开慢牛这一个词汇就不能评价中国股市，但是这一结果与证金公司买买买是有难以割舍的关系的，证金公司买进主要是以银行保险券商为主的权重板块，对上证50指数影响甚大，对上证指数影响也很大。

　　 截至今年6月末，证金公司分别持有工、农、中、建的股份数量分别为47.11亿股、59.46亿股、75.19亿股和26.20亿股，持股比重分别为1.32%、1.83%、2.55%和1.05%。比较一季度末的数据可以发现，证金公司二季度在二级市场上增持了工、农、中、建的股份数量分别为8096.31万股、89.76万股、4789.42万股和3831.01万股。对于很多个股像南京银行民生银行等一直买到举牌线附近的的4.99%，证金公司二季度增持券商板块更是大手笔，一共增持了11家券商股，竟然把一家超级大券商增持到逼近举牌线，这样任性的买进，哪有股价不涨的道理。

　　 四大行总股本总市值很大，但本身发行量不大，加上汇金公司数轮增持，股市非理性波动期间，证金公司的增持，流通盘已经很小，对指数杠杆性很强，不需要太多资金就能撬动股价，证金公司买买买策略下，对股价影响很大，四大行上半年股价涨幅明显，宇宙大行工商银行股价那是新高不断，对指数影响很大，加上其他银行股和券商板块助推，股指走出稳健上扬并不稀奇，本次股指再度突破3300点整数关口就是得益于证金公司大举增仓银行和券商板块，甚至买到接近举牌线，引发市场哗然，各大媒体齐声欢呼，市场资金短期纷纷涌向银行券商板块，导致很多个股大涨，某些个股涨停，金融股作为权重最大板块气体起舞，指数焉能不涨。

　　 但是这里就有一个隐忧，证金公司按照有关说法，在股指不出现系统性风险下，不应该进场操作，一旦证金公司停止买进，市场有没有力量凭借市场投资者投资行为让股市平稳运行，维持一种稳健上涨的势头，另一个是虽然证金公司退出是未来很长时间的事情，但是作为政策性资金退出是一种必然，一旦证金公司退出市场，市场何方资金来接盘证金公司抛售的筹码，毕竟那是万亿元级别，市场是不是还能保持稳健运行。

　　 证金公司操作不是十分透明，我们无从知晓是不是有明确的波段操作，但是市场走势非常怪异，每当股指破位忧虑之际，总是有神秘资金在权重板块运作，这个资金来自何方？是市场自身资金吗？市场题材活跃的时候，权重走势就较为低迷，而题材消停的时候，权重往往又活跃起来，这种跷跷板走势是何方资金在运作？这些都是一个谜。但市场每当权重涨起来的时候就有国家队进场的说法，每当权重遭遇大单抛售打压下跌就有国家队砸盘的说法，如果这一说法成立，那么市场维持一种稳健的走势就是国家队调控的结果，而国家队主要是证金公司为代表的大资金，证金公司这样不断的波段操作是不是合适，是值得商榷的，毕竟作为政策性资金盈利与否并不重要，就在于预防系统性风险，这样的高抛低吸等于是赚其他投资者的钱。

　　 股指能走出慢牛，笔者是非常高兴地，作为我等小散没有做空机制对冲，只有股市上涨才能盈利，但是这个慢牛只有离开证金公司的运作，才是健康的，也才是令人放心的，证金公司等大资金有的时候像神一样存在，运作往往出其不意攻其不备，令人难以预测，增加了指数运行判断的难度，跷跷板效应下也增加了板块判断的难度。更为关键的是上半年在证金公司等大资金主导下，出现了极为罕见的一九分化走势，就是到目前为止市场也是没有改变跷跷板的现状，那就是权重涨了，成长股往往就跌了，而成长股涨了，题材股就跌了，而证金公司主要持有银行等权重，一旦出现拉升权重，市场资金就产生挤出效应，不仅不能有效稳定人气，反而出现一定程度的恐慌，导致市场普遍抛售成长股，这对市场实际上是一种伤害。

　　 因此笔者的观点是证金公司应该高调宣布退出市场，让市场回归市场，而不是不断的干预，增加市场运行的透明度，只有证金公司退出市场，市场慢牛走势才是真实的，才是回归本质的。