顶尖财经网(www.58188.com)2017-10-14 10:18:40讯：

　　周期股凌厉攻势收敛之后，非周期的大消费各个行业——食品饮料、酿酒、家电、汽车、医药、通信电子、旅游，乃至环境保护、安防服务等又接二连三地登台亮相，并频频创出新高。

　　长假后第一周，上证指数仅涨1.24%，但家电、环保、酿酒这三大行业指数涨幅均逾6%，医药、汽车、食品饮料、旅游等行业指数涨幅也在2-3%之间。有统计显示，贵州茅台已是第46次创出新高，紧跟其后的恒瑞医药第39次，万华化学第32次，美的、安琪、伊利股份等一批大消费大市值股也已20-30次创出新高。

　　大消费之所以表现良好，一个重要背景是，中国已进入消费拉动时代。与前些年中国经济主要靠投资和外需拉动不同，消费已成为经济增长的主动力。据国家统计局局长宁吉喆本周二提供的数字，2013—2016年，最终消费对经济增长的年均贡献率为55%。2016年居民恩格尔系数30.1%，比2012年下降2.9个百分点，接近联合国划分的20%至30%的富足标准。

　　既然中国人的生活水准已接近联合国划分的富足标准，赚钱主要不是为了“糊口”，以消费升级为主要标志的大消费也就成为了资本市场经久不衰的热点。但这里，笔者想重点指出的是，大消费还得以大市值、低估值为基础。

　　例如，酿酒行业的老大茅台（流通市值近7000亿）、老二五粮液（流通市值2340亿）和老四泸州老窖（流通市值864亿）都已创出新高，老三洋河（流通市值1310亿）因三季报预增10-20%涨幅较慢。

　　又如家电行业的老大美的（流通市值3000亿）、老二格力（流通市值2400亿），均已创出新高，老三海尔（流通市值970亿）本周在急起直追。

　　同样，医药行业的老大恒瑞医药（流通市值1770亿）表现最好；安防服务三巨头海康威视（流通市值3230亿）、科大讯飞（流通市值770亿）、大华股份（流通市值740亿）新高不断。汽车行业前两大市值股上汽集团（流通市值3500亿）和广汽集团（流通市值1180亿）稳创新高，第3名比亚迪（流通市值770亿）因估值较高（市盈率54倍）稍显落后；食品饮料行业市值前四大——伊利股份（流通市值1665亿）、海天味业（流通市值1320亿）、双汇发展（流通市值810亿）、安琪酵母（流通市值224亿），除双汇业绩下降走势不佳外，都新高不断；电子通信行业的京东方（流通市值1726亿）、中兴通讯（流通市值1012亿）也莫不如此。本周起，环保行业的大市值股三聚环保（流通市值670亿），旅游行业的大市值股中国国旅（流通市值712亿）也都动起来了。

　　如果说长期以来，A股市场一直是小盘股溢价的话，在今天越来越看重价值投资之时，恐怕要逐渐过渡到大盘股溢价。过去一只股票要涨上去主要靠庄家拉抬，靠资金推动，盘子越小越容易炒作；如今主要靠业绩推动，中长期投资拿着不动，盘子大小便不再重要，相反对大资金来说，盘子越大流通性越好。

　　而对大消费行业来说，盘子越大越有规模效应，例如买空调要买格力，买冰箱要买海尔，这是人人都知道的常识。

　　为什么阿里市盈率高达80多倍，腾讯、百度高达50多倍，京东还没有盈利股价照样达40美元？除了成长性好之外，一个重要原因就是有足够的规模。有了规模才能占领市场影响市场，乃至如阿里、腾讯那样影响和改变世界！