一、综述

　　据众禄研究中心统计，本期(20170929-20171012)可统计的产品中主动股票型基金产品平均涨2.01%，指数型产品平均涨1.96%，混合型基金产品平均涨1.25%，债券型基金产品平均涨0.23%，保本型基金产品平均上涨0.26%，QDII基金产品平均涨1.61%。

　　股票市场方面，长假前正式宣布定向降准安排叠加全球市场的上涨的刺激，A股迎来开门红，但在当天即迎来了反转。热点方面本期白酒迎来了加速上涨阶段，医疗器械行业在8日鼓励药品医疗器械创新的意见书刺激下上涨抢眼，周期股先涨后跌，新能源车强势5G概念略有回调，周四军工崛起。本期内新股核发9家，较前阶段略有加速。各大指数总体收涨，本期上证50指数涨2.14%，沪深300指数涨2.37%，上证指数涨1.39%，深证成指涨2.50%，中小板指涨2.47%，创业板指涨2.44%。总体上热点依旧多且分散，此消彼长，7月后提示在回调的家电等大消费类在近期不涨停但涨个不停，短线追涨杀跌不如低吸拉长持有周期。

　　从申万一级行业指数来看，28个行业中有26个行业收盘上涨，节后赚钱效应较上期明显上升，涨幅前三的行业分别为家用电器、食品饮料和医药生物，分别上涨6.14%，4.68%和4.44%；跌幅居后的的行业为钢铁，采掘和有色金属分别涨0.37%，-2.25%和-2.55%。

　　债券市场方面，本期央行通过公开市场逆回购操作实现投放800亿，逆回购到期和回笼4600亿，共实现3800亿的货币净回笼，连续两期净回笼。定向降准安排虽然落地，但轻微宽松预期暂时未对债市造成提振。银行间1日和7日质押式回购利率本期内下降，周四分别报2.6717%和3.1303%，分别较上期末跌10.56bp和86.69bp。债券指数中，中证全债涨0.09%，中证国债跌0.005%，中证金融债涨0.10%，中证企业债涨0.19%，转债市场本期上涨，本期中证转债涨2.13%。

　　海外市场方面，美元指数在经历了较长时间的弱势局面后，本期延续上期回调上涨，收盘93.12，涨0.05%；人民币在近期大涨大跌后，本期从6.63跌至收盘6.68，升值0.85%。黄金本期上涨，收盘1293.36美元/盎司，黄金涨1.08%；布伦特原油在大涨后本期回调0.65%。海外股指方面全线上涨，恒生指数涨3.78%；纳斯达克综指涨2.33%；标普500指数涨1.80%。

　　二、本期各类基金业绩

　　股票主动型基金：主动股票型基金中净值上涨的基金占比92%，收益率分布在6.31%到-3.79%。节后赚钱效应明显增加。量化型基金净值全线上涨，沪港深类基金全线上涨。富国新兴产业涨幅最大，华夏能源革新股票跌幅最大。

　　股票指数型基金：指数型基金中净值上涨的基金占比约95%，收益率分布于7.27%和-3.65%之间，医疗和消费涨幅居前。其中涨幅前三的基金为华宝兴业中证医疗，广发中证医疗和消费ETF，分别上涨7.27%，7.25%和4.94%。跌幅前三的基金为中融煤炭和煤炭基金，招商中证煤炭等权指数分级分别跌3.36%，3.46%和3.65%。

　　混合型基金：表现居前的基金为汇安丰利混合C和富国低碳环保，分别上涨6.88%和6.34%。表现居后的基金为海富通中小盘混合和海富通股票混合，分别下跌4.58%和6.10%。

　　债券型基金：可转债基金本周全线上涨，整体来看，涨幅居前的基金为长信可转债A，建信转债增强债券A，本期涨幅分别为2.50%和2.49%；跌幅最大的基金为交银定期支付月月丰债券C和华夏鼎新债券A，本期下跌0.97%和1.79%。

　　QDII基金：QDII型基金中净值上涨的基金的比例为76%，收益率分布区间为(6.64%，-1.99%)港股基金表现普遍居前。收益排名前二的基金为银华H股B和南方香港成长，分别上涨6.63%和5.51%。表现较差的基金为南方原油和国泰商品，分别下跌1.96%和1.99%。

　　截至2017年10月12日，货币市场基金中短期理财基金和其他基金7日年化收益率分别为4.12%、4.18%。

　　三、基金投资

　　偏股型基金：当前市场行情持续回暖，经济基本面维持稳中有进局面，叠加市场流动性出现改善、监管层推进投资者权益保护工作以及场外资金进场意愿增强，A股市场震荡上行基础较为牢固，股指中枢在短期内有望继续缓慢上移，建议投资者继续参与偏股型基金投资。

　　债券型基金：货币政策稳健中性未变，央行宣布实施定向降准，市场流动性和资金面进一步收紧可能性下降，流动性格局偏宽松，对债市正面影响逐步显现，可适当参与债券基金投资。

　　QDII基金：欧美股市在经济复苏和上市公司盈利改善驱动下维持强势，全球股票市场大体表现稳定，仍可以继续配置股票类资产。美元趋势性走弱，市场不确定性催生避险需求，黄金价格不改震荡上行趋势，可继续参与黄金基金，原油基金可以区间高抛低吸思路来参与。

　　货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢稳步上移，货币基金收益率持续回升，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

(原标题：周期回调，大消费类持续性强)