北京时间1月6日凌晨消息，据美国财经网站MarketWatch报道，在2016年中，美国股市有两个板块的波幅是最大的；而在新的一年里，这两个板块的投资者估计也难以摆脱股价大幅震荡的局面。

　　高盛集团的期权市场分析师称，在2016年中，追踪黄金采矿商和生物技术公司的交易所交易基金(ETF)的每日波幅动作是很大的；而在2017年，这些板块也仍将跻身于“波动性最高的”板块之列。

　　“2016年里，无论是基于绝对值还是风险调整值来看，追踪黄金采矿商的ETF在我们所跟踪研究的ETF中都是表现最好的。而从期权市场的定价来看，VanEck Vectors Gold Miners ETF和anEck Vectors Junior Gold Miners ETF在今年仍将面临很大的波动。”高盛集团在向其客户发出的一份研究报告中写道。

　　根据高盛集团的分析，Gold Miners ETF可能会在未来一年时间里出现幅度最大可达34%的震荡——既有可能是上涨，也有可能是下跌——而主要追踪小市值公司的Junior ETF更是可能迎来幅度高达44%的震荡。

　　虽然投资者可以采用多种期权投资策略，但其中比较受欢迎的一种则是所谓的“跨市套利”(straddle)，也称“马鞍式期权”，指的是以相同的执行价格同时买入看涨期权和看跌期权。这种期权所押注的是一种证券将出现特定的波幅，而并非押注于特定的涨/跌方向。看涨期权使其持有人拥有以特定的执行价格买入一种证券的权利，但不包含义务；看跌期权则使其持有人拥有以特定的执行价格卖出一种证券的权利，也不包含义务。

　　上述两个矿业ETF在在去年都实现了大幅上涨，其中Gold Miners ETF上涨了52.5%，而Junior ETF的涨幅更是达到了64%以上，这种表现轻松超过了黄金价格8.6%的上涨，主要是由于采矿商采取了削减成本和提高利润率的措施。

　　尽管如此，这两只ETF与大宗商品价格的变动之间还是有着很大的相关性，因此可能会带来高盛集团所预测的震荡。根据有些市场人士的预测，黄金价格在今年可能会下跌至每盎司1000美元以下，目前其成交价在每盎司1174美元附近。其他一些市场人士则仍旧看好这种贵金属的前景，他们指出美国当选总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)上台以后将会采取的政策以及美联储的货币政策立场可能会带来不确定性，从而令身为避险资产的黄金从中受益。

　　生物技术板块在2016年中同样也遭遇了很大的震荡，安硕纳斯达克生物技术ETF(iShares Nasdaq Biotechnology ETF)在全年的交易中大幅下跌了21.6%，SPDR S&P Biotech ETF也下跌了15.7%。导致这个板块承压的主要原因是，制药商调高药价之举遭到了抵制，这一事件在美国总统大选中成为了一个颇受关注的政治主题。而在特朗普当选为美国总统以后，他承诺将“压低药价”，这意味着一旦他在上台以后推出相关立法，则可能会导致制药公司的销售额和盈利受损。

　　根据高盛集团作出的分析，期权市场定价显示安硕纳斯达克生物技术ETF的波幅可能会达到23%，SPDR S&P Biotech ETF则可能达到31%。虽然这种波幅同样既有可能是上涨、也有可能是下跌的，但高盛集团指出投资者对这个板块有着“看多情绪”。