创业板发出筑底信号

　　去年年底以来，大蓝筹受到市场追捧，创业板则出现易跌难涨局面。数据显示，12月以来创业板持续走弱，最大跌幅超过12%，而同期沪指跌幅为6%。

　　为何近期创业板易跌难涨？尽管市场对此争论颇多，但总结起来无非三个原因：

　　1、创业板并购增速放缓。去年5月以来，证监会采取多项措施，规范市场并购重组及炒壳行为，一定程度上抑制了创业板的定增并购活动。数据显示，去年11月创业板实际募资规模仅39.7亿，较同年4月份的215.6亿大降81.6%，较2015年11月的265.3亿更是降低了85%。

　　2、商誉减值风险令市场顾虑重重。在并购规模高速增长的情况下，创业板商誉占净资产比重接近20%历史高位，一旦并购企业业绩不如预期，商誉减值规模就可能上升，从而加重对企业净利润的冲击。

　　3、创业板权重股乏力，难以带动指数上行。尽管创业板跌幅较大，但业绩增速不及市场预期，创业板权重股很难受到市场主流资金青睐。如此前乐视网股价大跌，就对市场影响较大。更重要的是，创业板目前缺乏新逻辑、新故事，并且从机构的角度看，尚未具备较好的配置性价比。

　　但经过12月的大跌之后，情况正在好转。华泰证券资深投资顾问李文辉认为，随着风险逐步释放，创业板指数有望反弹到2050点附近，如乐视网带着利好(引入战略投资者、发布量产FF电动汽车等)复牌，则反弹还能看高一线。

　　中金公司在最新报告中指出，随着创业板企稳，部分偏成长风格的中小创个股估值已经不贵，2017年全年成长股表现有望略胜价值股。

　　兴业证券策略分析师王德伦、张启尧认为，尽管目前创业板反弹的持续性有限，但自今年二季度起，市场风险偏好将因政策面风险溢价下降而出现阶段提升，这有利于风险偏好驱动的成长股。此外，板块估值随着盈利增长或市场调整而继续修复，商誉减值雷区已过，持仓机构或有优化，成长股将迎来真正机会。

　　国元证券分析师王明利认为，随着股价下跌和监管层对保险资金态度的明确，市场风格有望在风险释放完毕后转换至成长股。对此，投资者可密切关注已出现止跌信号的创业板股票。

　　股价超跌+年报预增是选股方向

　　从昨日涨幅榜来看，多数中小创超跌股反弹势头强劲，如以涨停报收的昊志机电、当升科技、天赐材料、鸿利智汇等。此外，年报大幅预增的天齐锂业、多氟多、七星电子等也有不俗表现。

　　对此，市场分析人士称，从市场风格来看，目前虽以权重蓝筹为主题，但经历此次创业板大跌之后，创业板与主板的估值差已回到了前次牛市起点的均值附近，而从业绩增速数据上看，中小创等成长品种相对主板优势更明显。在流动性缓解的大环境下，下面两类中小创个股更容易爆发：

　　第一种是基本面向好、短线调整充分的超跌品种；

　　第二种是估值合理，且业绩增长超预期的中小盘股。尤其是年报业绩预增幅度超过100%的中小盘股品种。

　　综合上述条件，我们整理了12月以来股价严重超跌，且年报预增的中小盘个股，供投资者参考。