周二(1月31日)，FX678援引外媒消息显示，由于德国通胀和法国大选引发了民众对于央行刺激政策能否提前终止的担忧，欧洲各国借贷成本飙升。

　　德国通胀升至3年半以来最高水平

　　FX678援引德国国家统计局的官方数据显示，德国消费者物价指数(CPI)同比上涨1.9%，为2013年7月以来的最高水平，略低于此前的预期值2.0%；欧元一度下跌至11日以来的最低点。

　　欧洲央行(ECB)将核心目标通胀设定为2%左右，并且任何物价上涨都可能迫使央行提前结束宽松的货币政策，而非推迟。

　　周一(1月30日)，数据提供商IHS Markit主权风险主管兰道夫(Jan Randolph)表示一些投资者将德国的更高通胀率作为债转股的理由；高企的通胀率将进一步刺激那些反对量化宽松(QE)的德国人敦促央行实行紧缩政策。

　　兰道夫表示，当前欧洲央行的QE政策以及德国2%的核心通胀目标肯定将激起德国的货币主义者和其他鹰派的愤怒。德拉基指出欧洲央行的政策不仅针对于德国，而是针对于通胀要低得多的整个欧元区。

　　法国大选

　　周一，法国国债收益率大幅上涨，一度攀升至16个月新高。FX678援引相关消息表示，法国总统大选的左翼候选人已经当选成为社会党提名人，法国财政部的“可替代债券”(OTA国债)的抛售步伐进一步加快。

　　与此同时，政治派别的另一方面，保守党领袖菲永(Francois Fillon)在为其妻子的丑闻付出代价后，正在苦苦挣扎试图挽回支持率。兰道夫表示，法国极左翼和极右翼候选人赢得大选的几率已比此前更高，债市投资者也因而不得不未雨绸缪。

　　FX678援引分析师表示，法国左翼社会党议员、前教育部长阿蒙(Benoit Hamon)赢得社会党党内初选，成为社会党总统候选人；而前总理菲永则因为妻子长期“吃空饷”的丑闻而丧失民调领先优势陷入苦战；在大选比以前更为公开和透明的状况下，总统职位已经不是传统中间派候选人的囊中之物，投资者需要为可能出现的意外结果做好心理准备。

　　兰道夫警告表示，极右翼候选人勒庞(Marine Le Pen)如果最终赢得胜利，那么将施压于法国国债，欧洲央行可能会考虑采取新的行动。届时，整个欧洲的“游戏规则”将彻底改变，这将是一场噩梦，甚至较英国“脱欧”和特朗普的风险有过之而无不及。