2017年农历新年即将到来，A股市场却带给投资者一丝凉意。1月16日，A股市场盘中再次出现400百个股跌停的场面。要不是国家队强力救市，又将出现千股跌停那一幕，市场仍是十分脆弱。此时的投资者，难免会感受到2015年的股灾和2016年年初的熔断的恐惧。

　　从11.29高点回落，上证指数最大跌幅7.78%，深成指跌14.8%，中小板跌15%，创业板跌幅16.8%，接近2015年9月2日股灾的低点。人们必须清醒地认识到，年初四个指数严重分化的格局，将贯穿全年股市。

　　恐惧主要来自史无前例的每天发3只新股，12月发46只，1月发52只，并且管理层和权威媒体还称这种“扩容加速将常态化”，“股市下跌与扩容加速无关”，硬要广大投资者接受，吞下这杯“苦酒”。

　　对此，笔者连续两周的周末长篇评论，有理有据有力地驳斥了扩容大跃进与股市绵绵下跌的关联性和危害性，并就新股发喜、再融资、大小非减持等市场高度关切的问题，向管理层提出商榷和若干建议。上周末，又引发了业内至少五六位专家呼应文章，均提出有益的建议，引起广大投资者的共鸣、热议。

　　但从管理层周五新闻发布会内容看，对大小非减持，似乎表示无奈。对新股加速问题，只是表示要进一步从严审核，避谈减速。对市场反映并不强烈、并视为利好的购并重组再融资，则表示强硬监管的态度，似乎是看错了病，开错了药。

　　我认为，就当下而言，关键是新股发行必须减速，全年扩容计划必须透明。就看管理层春节后是否采纳市场的意见，有改进措施。

　　如果，春节后仍然是每天发3只新股节奏不变的话，那么，2017年就没有指数型行情机会。除了国资改革、供给侧改革、资产重组、军工改革等外生成长性个股有行情、大盘蓝筹股保持小涨以外，绝大多数中小创个股仍将面临不断阴跌--反弹--再阴跌的局面。

　　不过，从近几年春节前后的历史数据来看，节前若是缩量小阴小阳，横向整理，那么，节后上涨的概率较大；A股节前若调整幅度较大，则节后反弹的幅度更大。市道再坏的年份，春节到两会前后，也有一波反弹行情。由此来看，在当前A股出现持续调整，本周四若在60天线3165点以下或左右收盘，2017年春节后A股上涨便可以期待。

　　今上午，四指数呈冲高回落状。上证指数最高3145点，收3133点，涨0.34%。深成指最高10010点，收9976点，涨0.71%。中小板最高11126点，收11092点，涨0.77%。创业板最高1897点，收1888点，涨0.43%。涨跌比887:192,1437:286.53股涨停，2股跌停。成交量2047亿，继续萎缩。但春节前缩量普涨甚至大涨，并不是合适的时机，应该逢高减磅，缩量整理反而更好。

　　上午就板块而言，走得最强的仍然是上海国资改革概念股和军工股，有些已经收复1月上中旬的失地。可以预期，春节后，两会前后，国资改革和军工改革将出台好戏，们将成为市场最大的热点和上涨幅度最大的板块。节前最后四天，便是人们抓紧调换市场、调仓换股的好时机。

　　目前走的最好的是上证指数，在半年线3107点、五周均线3125点之上，呈多头排列，值得参与。而其余三指数均是空头排列，反弹力度有限。 估计下午多数个股的涨幅还将收窄。