1月16日A股剧烈波动，中信策略团队点评认为，市场的反复和投资者纠结缘于两点：第一，较贵的成长板块在机构抱团和年初投资者调仓下的负反馈风险；第二，新股发行提速和过快开板，打新预期收益率下降导致的市场风险偏好回落。这些负面因素在上周市场连续阴跌下被强化了。目前是结构风险而非系统风险释放，在恐惧中贪婪，静待超调后的机会。可以观察监管层对IPO节奏的表态，以及上市后新股的表现。