8月非农数据低于预期导致美联储9月加息的概率有所下降，上周五欧美市场主要股市全线走高，在外围压力有望得到暂时缓解情况下，A股等待突破，后市或有补涨行情。

　　事实上，2016年上半年，A股上市公司交出了七年来“最差成绩单”。但在经济转型、产业升级的大背景下，在A股金融、地产、资源、公用事业和制造业等五大权重领域中，金融板块压力依然不小，而公用事业领域的PPP板块订单爆棚。

　　有分析认为，一些细分行业基本面和景气度出现好转迹象的龙头个股，值得下半年重点关注。另外，根据目前经济数据，上市公司三季报有望整体好转。

　　专题文/表 广州日报记者张忠安

　　今年8月底美联储主席耶伦的言论让市场对8月就业数据格外关注。不过，上周五公布的最新数据显示，美国8月非农数据低于市场预期。多数分析人士表示，美联储9月加息的概率有所下降，有利于全球资本市场风险偏好的恢复。上周五欧美市场主要股市也全线走高，中国香港恒生指数收盘创下过去一年来新高。因此，A股的外围压力也有望得到暂时缓解，等待突破，后市或有补涨行情。

　　恒指涨涨涨 A股等待突破

　　值得注意的是，对A股投资者而言，近期市场极为沉闷，上证指数连续调整14个交易日，累计下跌了1.85%。而且最新的技术图形尚未完全修复。而同A股关系非常密切的恒生指数却节节攀升，上周五收盘已经创下过去一年来新高。因此，有分析认为，如果监管政策维持稳定，不排除A股有补涨突破的行情，建议关注中报基本面已出现改善迹象的龙头个股。

　　上周五沪指虽然有所反弹，收盘上涨0.13%，但依然延续了自8月16日以来的调整态势。因此，有分析指出，当前A股还在等待市场新的支撑，市场各方不会轻易贸然选择操作方向，上证综指短线继续在3100点下方震荡整理的可能性较大，创业板市场在2200点下方蓄势整理的可能性较大。

　　不过，万联证券首席投资顾问古振华则告诉广州日报记者称，从宏观经济基本面来看，受大型企业带动，8月官方制造业PMI为50.4，较7月回升0.5个百分点，创年内新高，高于预期。新订单、新出口订单、生产、采购以及就业分项数据均出现回升，说明需求端和供给端同时出现积极变化。且企业库存已非常低，库存下降周期可能已经接近尾声。原材料购进价格连续第二个月大幅回升，主动补库存大概率在三季度启动，经济企稳的内生动能将显现。这也意味着，市场对经济特别悲观的预期会有所修正。而恒生指数再创年内新高，最新收盘为去年8月18日以来的最高水平。其中，恒生国企指数也显著反弹。

　　“今年以来，恒指每一波反弹均领先于A股，A股表现则相对滞后，后市A股或有补涨行情。”古振华认为。

　　非金融类上市公司盈利能力正在改善

　　今年上半年，A股上市公司整体净利润微幅下滑4%左右。不过，在剔除金融板块后，其余上市公司营业收入出现企稳迹象，净利润增速也明显好于A股平均水平。有分析指出，今年不少行业盈利能力提升得益于改革政策。因为，未来如果政策继续落实，整个上市公司盈利水平有望逐渐走出底部。

　　广州日报记者从同花顺ifind系统提取的数据显示，沪深两市2900多家上市公司今年上半年共实现营业收入14.58万亿元，同比增长3.38%；合计实现净利润1.38万亿元，同比下滑3.57%。

　　值得注意的是，剔除金融企业后，全部非金融A股净利润同比增长了4.07%。这也意味着，如果算上金融类上市公司，A股今年上半年业绩是“增收不增利”。但如果剔除金融公司，上半年A股业绩是“增收又增利”。

　　从A股三大板块来看，中小创依然是大亮点，内生性增长和外延式扩张均带来上市公司业绩维持高速发展。数据显示，中小板营业收入同比增长15.2%，净利润同比增长17.30%。创业板同期营业收入同比增长32.1%，净利润同比增长49%。创业板和中小板营业收入和利润延续高增速。

　　华泰证券分析师戴康就认为，今年上半年中小创资产重组确实为中小创业绩提供了不少支持。但按照40倍市盈率计算，并购重组仅为中小创贡献2.4%的净利润。这也意味着，在中小创高增长中，其内生性增长因素也功不可没。

　　而对未来，多数机构认为，三季度上市公司盈利能力有可能继续改善。中信建投证券分析师王君指出，今年1~7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额35235.9亿元，同比增长6.9%，增速比1~6月份加快0.7个百分点。其中，7月份利润同比增长11%，增速比6月份加快5.9个百分点，是年内月度数据的第二高点，三季度上市公司利润有望向上修复。建议关注基本面出现改善的行业龙头个股。

　　A股五大权重板块业绩分道扬镳

　　由于政策波动以及市场情绪依然不足等因素，除了部分高送转概念股外，今年上市公司的中报行情基本面上没有出现。而在整个上市公司基本面下行中，金融、地产、资源、制造业等五大权重领域明显分化，其中，金融业向下压力依然较大，而公用事业旗下细分板块PPP主题订单爆棚。有分析师就建议，这些基本面出现明显改善迹象的细分领域的龙头个股下半年需要格外关注。

　　值得注意的是，非金融类上市公司盈利能力正在改善。长江证券分析师陈果表示，从目前数据看，在去年盈利低基数以及今年工业品价格不断走强的带动下，预计下半年企业盈利将有所回升，全年A股非金融盈利增速10%。