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　　根据普华永道今日发布的MoneyTreeTM报告显示，2016年上半年私募及创投（PE/VC）总体投资持续走高。科技、媒体及通信（TMT）行业的私募及创投投资同样保持增长，投资总额与数量分别占总体行业投资的55%和39%。由此看来，TMT行业在2016年上半年投资总额占比过半，二季度单季投资总额首超200亿美元大关，火热程度远远超过其他各行业。

　　具体来看，PE/VC对TMT行业公司的投资却呈现两极分化的状态。今年上半年，TMT行业单笔过亿美元的投资有45起。第一季度，最高单笔投资金额为33亿美元。而第二季度，出现两笔金额高达45亿美元的独角兽巨额投资，创下单笔投资金额的最高纪录。得益于这些单笔高额投资，TMT行业平均投资金额从2012年以来的400多万美元增长至2016年上半年的3600万美元，涨幅高达800%。

　　另一方面，2016年上半年首轮投资数量占比居高不下，维持在60%以上，然而首轮投资的金额占比却不断下降。以今年第二季度为例，TMT行业首轮融资企业379家，占当季投资总量60%，占比较上季度减少5个百分点。首轮融资金额为25.71亿美元，占当季投资总额13%，占比较上季度下跌13个百分点。

　　在资本寒冬的环境下，TMT行业是否已经进入赢者通吃阶段？

　　普华永道中国TMT行业主管合伙人高建斌表示：“以前处于初创阶段的企业逐渐发展成为成熟型企业甚至是独角兽企业，这直接导致了投资规模和幅度大幅增加。值得注意的是，上半年的大额投资多数为投资者们对目前估值排名靠前的企业的追加投资而非针对新兴企业，也从侧面体现了投资谨慎的特点，我们预计这种大额投资趋势仍会持续。”

　　具体来看，滴滴出行在今年二季度获得45亿美元融资。在这之前，另一家独角兽企业，蚂蚁金服对外宣布，公司已完成B轮融资，融资额为45亿美元。

　　普华永道中国TMT行业合伙人蔡智锋则表示，在资本寒冬的背景下，对于投资者而言，投资已经在细分领域成长为领头羊的企业比投资新兴企业风险要相对较低。这是一种资金避险的方式。

　　不过，需要注意的是，部分独角兽估值开始下降。此外，在一年时间内，不少企业没有获得新一轮融资，企业估值持平。对此，蔡智锋表示，估值下调对独角兽企业不一定是坏事。除了有来自之前投资人的压力外，独角兽企业可以融到足够资金进行业务布局和尝试才是重点。

　　高建斌也提醒到，虽然现在资本环境下，投资者愿意追投领头企业，但实际上获得首轮融资的新兴企业数量也不在少数，并且呈上升趋势。虽然单笔投资金额有所下降，但他认为这只是对企业的估值有所调整，新兴企业依然在成长发展。