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[摘要]金科虽然因为融创入股股价大涨，但对融创来说也仍然是个问题房企。 在整个上半年，重庆龙头房企金科都表现平淡，但剧情在9月份发生了突转。 9月26日晚间，金科地产集团股份有限公司发布关于股票交易异常波动停牌核查的公告，公告称，其股票交易价格于2016年9月22日、9月23日、9月26日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。为维护投资者利益，避免造成公司股价继续异常波动，本公司股票自2016年9月27日开市起停牌。金科股票的波动源于孙宏斌的的一场大约40亿元的股份认购。9月21日晚，融创中国发布公告称集团以每股4.41元的价格认购9.07亿金科股份，认购总价约为40亿元。虽然融创在公告中称此次认购是一次较好的投资机会，看好金科未来发展，但金科的发展前景能不能如孙宏斌的预期仍然是一个巨大的问号。从房地产本身来看，受益于今年火爆的市场行情，金科上半年地产板块销售金额约125亿元，同比增长约29%。另外，8月28日开盘的金科首个郑州项目金科城开盘4个小时基本售罄，预期进账近22亿。但金科这两年的发展并不好，其半年报主营业务构成上显示，主营业务主要有房地产销售、物业管理、酒店经营、新能源、园林及其他行业五个方面，虽然毛利率都在增长，但除了园林及其他行业，其它四个方面的业务毛利率都表现出同比增长下降的趋势，尤其是其之前转型的新能源领域，毛利率同比下降了31.70个百分点。事实上，金科今年对外宣扬最多的是企业的转型，而不是主业房地产，截止到目前，今年的重点转向在社区综合服务和教育投资管理上，分别投资了10亿元。而从新能源的转型来看，金科在转型业务上仍然主要处于投入而不是产出阶段。就今年投入的社区综合服务和教育投资管理上，就目前为止，金科也仍然没有透露出相关的落地细节。除此之外，由于受累于之前重兵布局在三四线城市的项目，金科在房地产方面的营收虽在增长，但却仍然后劲不足。此前金科股份董事长黄红云在接受媒体采访时曾表示，到2020年末，实现千亿收入和千亿估值，就半年报上的131亿元营收来看，要实现这一目标仍有很大挑战。这或许是黄红云卖股权的原因之一。此次融创认购金科股份完成后，将占金科股份总额约16.96%，成为金科的第二大股东。但这也意味着在公司运营和项目发展上，融创也将会参与进来，金科独立做主的权利将受到一定程度的压制。不过，黄红云显然看好融创的认购。9月26日晚，伴随金科股票交易波动停牌核查公告的还有关于实际控制人增持公司股票的进展公告，公告显示，黄红云以均价5.40元/股的价格通过个人账户以深圳证券交易所集中竞价交易的方式增持公司股票约1193万股，占公司总股本的0.28%。实际控制人黄红云和陶虹遐合计持有公司股票约13.6亿万股，占公司总股本的31.44%，同时这也是9月份以来黄红云的第三次增持。值得一提的是，融创中国在26日晚也发布公告称，大股东孙宏斌以28亿元总代价认购融创中国现已发行股份4,530,774,433股，认购完成后，孙宏斌在融创中国的持股比例将达到近53.22%。可以预料的是，融创中国的股价同样有了上涨的刺激，大股东增持意味着与上市公司风险共担，和投资者享受的利益和风险一致，增持给予市场很多信心，将继续拉升股价。总之，不管是认购金科股份，还是认购自家股份，孙宏斌都将是赢家。从金科的股价连日大涨来看，融创这笔投资的账面收益已经不错。而认购自家股份，不但有利于孙宏斌个人财富的积累，同时也能为公司筹集资金。这也是孙宏斌一向擅长做的事情，即在资本市场运作。据统计，截止到目前，孙宏斌在2016年已经进行了10笔收购。不过，孙宏斌的并购显然取向性明显，即公司都或多或少遇到了问题，或资金紧张、或发展不顺、或老板涉及到官员问题。之前有传言说，孙宏斌在买恒大股票，他回应称这不符合逻辑。那从孙宏斌的逻辑来看，金科也是存在着明显问题，才乘其在危难之际，进行认购并扩大融创规模。
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