本周投资观点：环保垂直管理改革试点指导意见出台，17年6月底前完成试点；通过省级上收并同意行使环境质量监测和环境监察职能，解决地方保护主义对环境监测监察执法的干预以及落实地方政府环保责任。环境监测最为受益：1)上收监测事权、建设一体化生态监测网格，点位增加；2)监测第三方运维推广加速，从根本上避免监测数据受到行政干扰。重点关注：聚光科技、先河环保、雪迪龙。第三批PPP示范项目正在财政部走会签程序，预计国庆前后发布，相较于前两批项目质量有望提升。环保PPP，重点推荐地方公用事业公司：1)财税体制改革背景下，作为当地政府新的投融资平台、地位提升，是地方政府资产证券化重要平台；2)凭借PPP浪潮，一方面承接当地PPP项目，另一方面有望通过各类合作实现跨区扩张，从区域性公司向全国性公司逐步转变、打开成长空间，从而带来业绩估值双提升。3)国企改革，如江南水务已公布激励方案，提升员工积极性，治理结构逐步理顺。重点推荐标的：瀚蓝环境、江南水务。PPP订单弹性角度，推荐博世科。高景气角度继续推荐危废行业，监管加严、违法成本抬升倒逼潜在需求释放，扩产壁垒+投产周期决定新供给释放较为缓慢，目前危废行业仍处于量价齐升周期，推荐东江环保、雪浪环境。