类别：公司研究 机构：国信证券(行情002736,买入)股份有限公司 研究员：程成 日期：2016-09-26

　　事项:

　　佳都科技全资子公司广州新科佳都科技有限公司（以下简称“新科佳都”）与广州地铁集团有限公司就广州市轨道交通二 十一号线、十四号线一期及知识城支线屏蔽门采购（包安装）、综合监控系统采购BT 项目的设备和服务签订6 份采购合同，合计金额3.74 亿元。

　　评论:

　　新科佳都:屡获大单，造就国内轨道交通智能化优质标的

　　从此次中标的情况来看，公司中标项目为屏蔽门系统和综合监控系统。新科佳都运营着具有核心竞争力的轨道交通四大系统产品:自动售检票系统、视频监控及安检系统、综合监控系统、站台屏蔽门系统，是国内唯一一家拥有四大系统运营能力公司。公司屏蔽门系统主要用于:保障安全，防止乘客利用月台坠轨自杀或发生意外；节约能源，防止月台空调流失及保持月台温度。

　　中标的另一项为综合监控系统，综合监控系统是指应用智能化技术对地铁等轨道交通线路及复杂路网，在运营和应急状态下，实现对各子系统设备进行数据采集、监控、报警、联动、决策指挥的大型一体化新型智能系统。综合监控系统是分成两级管理三级控制的分层分布式结构。两级管理指中央级管理和车站级管理；三级控制指中央级控制、车站级控制和就地级（现场级）控制。

　　全国轨交智能化布局逐步形成

　　目前，公司在广东省内外的订单陆续释放，在手订单饱满，轨交智能化和安防业务将贡献更大的业绩空间，高增长态势有望继续保持。公司中标广州地铁3.74 亿元项目，占2015 年营收的14.03%，占2015 年度智能化轨道交通业务营入的97.03%，合同履行期主要集中在2016 年至2018 年（2018 年12 月开始运营），将有效增厚公司2016 年度及后续年度经营业绩。

　　持续加码“人脸识别”，助“互联网+泛安全”落地，安防和轨交双翼齐飞，维持“买入”评级

　　公司安防业务省内份额领先，省外也取得重要突破，轨交技术实力不俗，掌握四大核心技术，大单连接。充分受益于国内轨道交通的蓬勃春天，在安防和轨交省份拓展上也有裨益。在人脸识别领域，公司投资国内顶尖的人脸识别算法团队云从公司，将进一步加大核心技术的研发投入和推广应用力度，实现“互联网+泛安全”领域的战略落地。公司借助入口优势切入蓬勃发展的移动支付，创新互联网金融服务模式，实现“互联网+轨道交通”的业务延伸。看好公司的业务布局和长远发展，预计2016/2017/2018 年EPS0.21/0.27/0.33 元，维持“买入”评级。