军民融合盛会今召开 9股有望爆发

　　第四届中国绵阳科博会今天在绵阳举行，中央军委装备发展部、中央军委科技委今年首次成为科博会支持单位。绵阳科技城是全国军民融合科技创新示范基地，在科博会等系列事件的推动下，大量军民融合资源向绵阳聚集，去年绵阳军民融合产业产值达1690亿元。从往年科博会情况来看，去年第三届绵阳科博会共签约项目314个，金额达1060亿元，相比上届增长20%。此次展会将对军转民、民参军发展以及项目对接起到重要推动作用。

　　据上海证券报9月21日消息，军民融合作为国家战略获得系列政策扶持，各地政府也在加快发展进程。9月5日在国务院国资委的指导下，国华军民融合产业发展基金创立大会在北京举行，该基金首期规模302亿元，项目储备预计投资额超过1000亿元，由航天科技集团公司联合各军工集团、中央企业投资平台以及大型金融机构发起设立。军民融合基金的成立将加快相关项目的落地，助推各军工集团的军民融合发展、资产证券化和国际化。

　　此次绵阳科博会将召开国际军民融合创新发展论坛、军民融合资源共享机制创新发展论坛，就军民融合创新发展趋势、电子军工产业化发展等方面进行研讨。另外，还将举办军民两用技术、新一代电子信息技术、先进制造、新材料、节能环保等科技成果发布与交易专场，推进院所高校、投融资机构与企业对接，促进科技成果转移转化。

　　华创证券认为，对于军工板块而言，军民融合是现在重点发展的方向。同时近期可能会有大力度的军民融合等政策出台，将进一步推动军民融合深度发展，具有资质和技术优势的民参军企业将是直接受益标的。建议关注主流而优质的民参军标的：振芯科技、耐威科技等。从长期逻辑上看，依旧看好优质的具有成长性的民参军企业——看好信息化(主要是高端元器件)、新材料等领域相关的民参军企业，尤其是研发型企业，这也将是是我国军工发展的主流方向。

　　军工行业投资更应关注长期逻辑——自上而下地看，军工行业过去十年快速发展，但内部存在结构性不对称，如高端元器件、新材料领域的国产化率很低。而解决方式则是开放军民融合的通道，引进民营企业的技术并利用其灵活的机制；自下而上地看，民参军企业本身体量小、弹性好，获得了增量市场后则进入了快速成长区间中。目前，我国正在大力推进军民融合的深化，尤其是民营企业参军。质地纯正的优质民参军企业正在逐渐增加，包括IPO上市或者转型力度大的一些传统企业中。因此，长期逻辑当中最为重视的是信息化(主要是高端元器件)、新材料等新技术领域的拥有良好成长性的民参军企业。

　　建议关注耐威科技(惯导+MEMS+航电的整体布局)，大立科技(军用红外器件龙头)，天银机电(低估值的军工信息化转型标的)，火炬电子(布局陶瓷新材料)，振芯科技(高爆发的研发型军工信息化企业)，特发信息(国企改革推动军工信息化转型). 建议关注传统的优质军工龙头中直股份(直升机板块上市平台)、四创电子(雷达龙头)、中航光电(优质军转民典范).