铝型材具有质量轻、强度高、耐腐蚀性能好等突出优点。银河证券认为，高铁与地铁齐飞，铝材共磁材并进。

　　地铁和有轨电车将快速增长

　　2015年我国已开通城市地铁运营线路2658公里，“十三五”期间规划地铁线路总规模4248公里，在建线路总规模3790公里。同时，我国对申报地铁建设的城市人口要求或将从300万人以上下调至150万，这样会使得符合地铁建设条件的城市从约30个增加至约90个。保守估计到2020年，我国将至少有50个城市拥有地铁，潜在规划里程空间巨大。

　　此外，自2013年有轨电车建设审批权下放给省级政府后，各地就进入了一个轨道交通批复和规划建设的爆发期。据统计，全国已有超过100个城市规划建设有轨电车，总规划里程已超过6000公里。保守估计至2020年，全国有轨电车线路总里程将从2015年的174公里攀升至2500公里，对应年复合增长率为70.4%。

　　车身轻量化成就新蓝海

　　铝型材具有质量轻、强度高、耐腐蚀性能好等突出优点，使得其在轨道交通领域的应用非常广泛。平均每辆动车组需使用铝合金9吨，每辆地铁、轻轨、市域快轨需使用铝合金6.5吨，每辆有轨电车需使用铝合金4.5吨。预计“十三五”期间，中国轨道交通建设共需使用高端铝型材50.4万吨。车身轻量化用铝是未来国内铝型材市场的新蓝海。

　　此外，永磁同步传动代表了世界轨道交通车辆牵引技术的未来趋势，具有显著的性能和节能优势。我国近年来在轨道交通领域永磁同步牵引系统研究和应用加速，突破消息频出。保守估计2018年以后，中国将加速进入永磁轨道交通时代。相信2025年之前，永磁列车将成为轨道交通领域的主力军，届时每年高性能钕铁硼材料的消费量或可达万吨，未来轨道交通领域将对高性能钕铁硼材料的需求具有强烈的拉动作用。

　　投资建议>>>

　　地铁和有轨电车将迎来快速增长期，高端铝型材将以轨道交通为起点驶入轻量化蓝海，轨道交通将进入永磁时代。相关公司有中房股份、南山铝业、利源精制、明泰铝业、中科三环。 银河证券