【东北证券：拉锯行情 热点还是老的好】考虑到存量博弈、地量行情下、资金乐于对前期热点的重温而非对新热点的挖掘，因此，在秉持以估值和业绩平衡的个股配置为主的思路下，以沪深国改主题以及前期热炒的一些概念股为短线关注重点。

　　周四市场整体表现平稳、上证指数收于2982点、微涨0.13%，创业板指数收于2129点、上涨1.01%；两市成交4044亿元、小幅回升至4000亿上方。板块方面，房地产股和TMT表现较好。市场资金展现了较快的腾挪特性，即周三石墨烯板块的上涨、比较快速的在周四扩散至了中小创内的其他前期热点板块，比如智能汽车、锂电池、集成电路等；而沪深国改热点却小幅回落，热点的轮动依然较快；另外，万科股权争夺进入新高潮、恒大抢筹万科，后续相关监管政策以及后续市场是否能对具有核心品牌和大量土地等资产公司的价值重估预期的再度升温。

　　就后市而言，整体看形态上依然类似4月20日大跌以后的走势、且这种相似性在增大。比如周四中小创的占优、则在5月初也市场小阳线时也曾经出现过、这种情形往往再次验证了A股市场的存量博弈特征、资金一般只有在将各主题或浅或深的轮动一遍后才能做出一个短期的防线选择。同时，相对于4月20日大跌后的走势，技术上，市场仍缺一个回拉至20日线的动作。

　　就短线而言，市场可能仍在拉锯，防范上攻乏力后的回落。虽然有英国央行降息的行为、但外围股市表现也只是中性；而目前股市如果参照5月初行情，那么属于胜率中性、盈亏比并不高的阶段，因此、考虑到以往周五市场的一般运行规律，市场可能仍处于震荡状态；因为盈亏比并不高、故仓位上仍不宜激进、小仓位试盘腾挪即可。

　　考虑到存量博弈、地量行情下、资金乐于对前期热点的重温而非对新热点的挖掘，因此，在秉持以估值和业绩平衡的个股配置为主的思路下，以沪深国改主题以及前期热炒的一些概念股为短线关注重点。