两因素发酵 航天军工产业下半年望演绎超级主题

　　下半年，航天军工方面发射任务十分集中，长征五号首飞在即，神舟十一号载人飞船和天宫二号也整装待发，航天军工业望再掀热潮。与此同时，中国航发集团近期挂牌成立，航天军工领域的国企改革也初现端倪。业内人士表示，“改革风口+产业共振”，或将使得军工行业成为下半年的超级主题。

　　下半年发射任务密集航天军工望再起舞

　　据最新报道，我国最大推力新一代运载火箭长征五号8月26日上午从天津港启航，通过远望号火箭运输船队运往海南文昌航天发射场，按计划将于年底前择机实施首飞任务。长征五号是我国运载火箭升级换代的里程碑和重要标志，实现了我国液体运载火箭直径由3.35米至5米的跨越，能够将我国进入空间能力提升2.5倍以上，可实现近地轨道运载能力25吨级、地球同步转移轨道运载能力14吨级，将承担后续探月工程三期、载人空间站、首次火星探测等多个国家重大科技工程发射任务。

　　无独有偶，据中国载人航天工程办公室透露，按流程完成出厂前所有研制工作的神舟十一号载人飞船，8月13日从北京空运至中国酒泉卫星发射中心，开展发射场区总装和测试工作。神舟十一号载人飞船计划于10月中旬实施发射。另外，中国首次火星探测任务正式立项，计划于2020年在海南文昌发射场，由长征五号运载火箭将火星探测器直接送入地火转移轨道。

　　值得关注的是，在2016年的宇航发射任务中，有15次为重大专项任务或首飞任务。载人航天工程要完成神舟十一号载人飞船和天宫二号空间实验室的发射任务，备受各方瞩目。北斗卫星导航系统建设将完成两颗北斗卫星发射任务，确保区域导航系统稳定运行。长征五号运载火箭将首飞，这对于探月工程后续任务的推进和空间站工程的实施更具有重要意义。

　　据之前媒体报道，未来5至10年，我国将全面完成载人航天、月球探测、高分辨率对地观测系统、卫星导航定位系统等重大科技专项建设任务，加快实施以火星探测为重点的深空探测工程，启动研制我国重型运载火箭工程，加快推进天地一体化信息网络，空间飞行器在轨服务与维护系统等航天重大项目实施，取得一批空间科学原创性成果。未来我国的火星探测计划将实现绕火星、落火星、巡火星的“三步”并“一步”，到2020年，我国火星探测计划将实现大跨度的挑战。

　　国金证券研报显示，运载火箭、卫星应用、空间宽带互联网三大工程将中国航天工业未来发展的重点，市场规模在“十三五”末有望达到8000亿元以上。A股中航天动力、航天机电、中国卫星等上市公司，涉及航天技术研发相关业务。

　　“国企改革+资产重组”成催化剂航天军工亮点频出

　　事实上，“国企改革+资产重组”也是航天军工股受热捧的一大原因。8月28日，中国航空发动机集团(以下简称“中国航发”)在北京挂牌成立。这标志着我国航空发动机产业将形成全新格局，航天系也率先试水国企改革和资产重组。

　　据公开资料显示，中航动力、中航动控、成发科技目前同归中航发动机控股旗下，中航发动机控股为中航工业集团发动机资产整合平台，也是新成立的中国航发的资产主体。目前，中航动力、中航动控、成发科技的合计市值规模已超过1000亿元。

　　除此之外，兵器装备集团(旗下有长安汽车、江铃汽车、中国嘉陵、安东动力、中原特钢等上市公司)，也是A股国企改革重点上市公司集中的“大本营”。在一些分析人士看来，军工行业对外是国家安全和国际地位的物质保证，对内是国家经济转型的突破口，同时也是我国实现国资国企改革的关键深水区。

　　经过数年的整合，中航工业集团、航天科工集团(旗下包括航天动力、航天通信、航天晨光等上市公司)、兵器装备集团等央企军工集团上市公司，率先开启了集团内的资产重组，资产证券化进程明显提速。

　　国泰君安分析师认为，“改革风口+产业共振”，将使得军工板块成为下半年A股市场的超级主题。建议关注以下两条投资主线：一是改革主线+信息化“国家队”，如四创电子、杰赛科技、国睿科技、卫士通；航天“三剑客”如航天动力、航天长峰、航天科技；船舶系，如中国动力；中航系，如中航电子、中直股份。二是军民融合+高科技产业新贵，如金信诺、银河电子、振华科技等。