二季度以来，医药板块整体收益率偏低，一方面市场对于三明模式等新的医药招标体系有所担心；另一方面，在市场整体收益预期降低的背景下，市场参与者的风险偏好下降。汇添富医药保健在投资布局上进行了积极调整，一方面减持了部分主题投资相关股票，增持了有一定业绩保障的股票，同时也配置了大健康行业的股票。

　　对于后市展望，业内一位基金经理预计，反弹或将在二季度末的基础上持续，现代中药、医疗服务、处方药等资产会享受行业回暖带来的机会。在其看来，医疗健康产业正在逐步从低速增长的态势中走出来，但代表行业未来发展的新方向如精准医疗等正在起航的路程上，在未来的某个时点将有不错的表现。

　　事实上，部分基金经理对于医药板块的走势比前期更为乐观。首先，三明模式没有进一步扩散的趋势，政策面也没有行业性的利空窗口，而基于医保基金收入和支出增速数据，医药行业仍是一个10%以上刚性稳健增长的行业，且辅助药、中药注射剂占比持续压缩，带来的是优质仿制药和创新药板块的超额增长；其次，经过上半年的调整，医药板块相对于全行业的溢价率已经大幅下降，从性价比而言已经比此前一个季度大幅上涨的众多板块更具吸引力，而目前大量全市场基金在医药板块的配置已经降至近3年最低，从仓位博弈角度而言，医药板块的资金流入概率远高于流出概率；最后，医药行业题材丰富，精准医疗、创新药品器械等快速发展，为行业提供了大量引爆主题的导火索。

　　在此背景下，投资者不妨借道医药主题基金把握行业中长期投资机会。以汇添富医药保健为例，该基金自成立以来业绩、规模始终在同类产品中领先。

　　据悉，汇添富基金打造了业内唯一一个覆盖了一、二级市场的医药投研团队，通过“打通”一、二级市场的投研，构建一幅立体的医药行业全景图，进而形成了汇添富自身独一无二的研究壁垒。

　　借力于汇添富基金在医药投资领域广泛、深入的布局，在实际筛选投资标的时，汇添富对于商业模式的判断并不来源于上市公司“讲故事”，对业绩的检验也并非孤立来源于对其单一的调研或财务报表，汇添富医药团队的研究往往覆盖了这家公司的供应商、采购商乃至竞争对手，能够实现对上市公司360度的考察。

　　从该基金的二季报来看，汇添富医药依旧保持了高仓位运作，股票仓位高达93.63%，相比于一季度的94.84%仅略微下降。

　　翻阅汇添富医药保健近几年的季报和年报可以发现，该基金长期持有通化东宝、海利生物、昆药集团等个股。此外，二季度该基金还最新重仓了溢多利、江中药业、恒瑞医药以及益佰制药等个股。

(责任编辑：DF309)