经济基本面呈现向好态势，央行推动债市降杠杆进程。高频数据显示无论是生产面还是需求面，经济均均呈现出一定向好的态势。我们认为7月数据体现出的经济下行难以持续，随着7月末政治局会议确定稳增长政策的逐步落地，经济将逐步回归企稳态势，8月数据将较7月有所改善。而上周央行在春节后重启利率为2.4%的14天逆回购，代替利率为2.25%的7天逆回购，显示央行无意推动银行间市场流动性进一步宽松，反而将通过提供较长期限的高成本资金来抑制金融机构加杠杆行为。结合目前债市高杠杆的环境，以及经济逐步企稳的基本面，债券市场将面临较为明显调整压力。

　　一周宏观信息述评

　　经济基本面呈现向好态势，通胀压力继续放缓.