近日随着石墨烯概念的持续火爆，该板块中的宝泰隆新材料公司（下称“宝泰隆”，601011.SH）受到资金关注，股价连日大涨。

　　宝泰隆地处黑龙江，本是一家以煤炭开采、原煤洗选、炼焦为主营业务的大型煤化工企业。那么，它为何变成了石墨烯板块的龙头股之一？近年来在石墨烯领域有哪些动作？目前市盈率405倍，未来是否能达到与如此高的市盈率相匹配的业绩，给投资者带来更多利益？《投资者报》记者近日致电致函公司相关负责人，但并未收到回应。

　　转型石墨烯领域

　　21世纪的神奇材料——石墨烯，已被多家研究机构认为“钱景”一片大好。据研究报告显示，目前石墨烯虽然处于初期阶段，但随着石墨烯技术的研发以及国家产业政策的扶持，2018年石墨烯将迎来产业爆发期，预计到2020年，全球石墨烯市场规模将超1000亿元，其中新能源行业相关的超级电容和锂电池应用规模将达到534亿元，电子显示领域将达到267亿元，新材料方面应用将达到372亿元，市场规模相当可观。

　　2015年，宝泰隆宣布进军石墨烯领域。此前，受煤炭产业整体低迷的影响，它的日子并不那么好过。翻看其2015年年报就可看到，2014至2015年营业收入分别为19亿元与15.2亿元，且净利润出现大幅下滑。

　　受此影响，2015年5月，公司宣布与青岛金墨自动化科技公司签署了《七台河宝泰隆公司 100 吨/年石墨烯工业化生产项目技术转让和专利实施许可及技术服务合同》，想借此平衡已逐渐衰落的旧业务，在新兴领域内发展。

　　该项目于2015年9月动工，2016年5月3日该公司发布公告称，项目总投资额调整为2.87亿元。

　　这个项目也是如今投资者普遍认为宝泰隆具有很大潜力的原因之一，除了该技术很有可能会生产出单层石墨烯薄膜（石墨烯产品分石墨烯薄膜及石墨烯粉末）之外，而且以目前的生产水平来看，百吨已经是个很大的数字了。

　　除了这个项目外，宝泰隆还在2015年7月收购了东润矿业43%的股权，并通过拍卖方式取得其16平方公里的石墨资源探矿权，日后会为宝泰隆石墨烯产品的生产研发提供原料的支持。再加上同月，宝泰隆宣布与清华大学合作，欲联合研发石墨烯电池，涉足下游应用。2016年1月，公司发布公告称，公司自主研发的石墨烯专利5项（2项发明专利、3项实用新型）正在报批中，上述专利实验室技术已研发成功。2016年1月20日，公司自主研发的专利成功通过中试并产出石墨烯产品，产量为10公斤/天左右，公司销售部门正在做市场调研，目前尚未销售。

　　至2016年6月份，年产100吨的石墨烯项目设备已经到货，将陆续进行安装并于今年10月达产，到时产品价格将根据当时市场供求关系决定。至此，业内人士及投资者都认为，宝泰隆在石墨烯领域的上中下游都做好了布局，在这一轮石墨烯板块的上涨中，也对其估值颇高，截至目前，市盈率达到400倍。

　　管理层减持 原因不明

　　那么，宝泰隆在未来是否能如投资者所愿带来实打实的利益呢？

　　虽然，石墨烯得到政府、学术界、媒体的高度重视，而且据资料统计，世界石墨的产量65%在中国，而中国石墨的60%在黑龙江。但就实际状况来看，这一产业还处于一个刚刚起步的阶段。目前中国石墨烯专利技术数量虽然最多（占了46%），但在科研质量上并不比随后的韩国（20%）、美国（18%）强，而且专利技术多在研究所内，还未应用到实际生产。

　　再加上提取技术复杂，目前的石墨烯在中国市场价格为黄金的10倍左右，超过1500元/克。石墨烯薄膜的价格也相当之高，虽然已经由2012年的500美元/克下降到了2015年的100美元/克，但与替代材料石墨和硅相比，使用石墨烯的成本依然较高，价格问题影响了它的广泛应用。

　　而且，宝泰隆虽引进了年产100吨的项目，其投产之后石墨烯产品的质量是否能保持稳定高水平，以及市场究竟有没有如此大的需求，仍然是个未知数。

　　不知是不是因为觉得这些原因会影响公司未来业绩，还是手头“钱紧”，2016年以来，宝泰隆的高层开始减持。

　　2016年 2月1日，宝泰隆发布公告称，公司董事、监事及高级管理人员于1月29日、2月1日通过二级市场交易系统分别减持315万股和300万股，减持平均价格为6.32元/股，这些股份刚于1月28日解除禁售，以减持均价计算，董事、监事等管理层净赚近千万元。此外，2016年 7月7日晚间公告称，公司控股股东宝泰隆集团于7月6日通过大宗交易系统共计减持公司无限售条件流通股4000万股，占公司总股本的2.93%。

　　正是这些减持行为，引发了一些投资者的担忧，担心宝泰隆借石墨烯概念火热、股价大涨之时大量减持套现，损害投资者的利益。而对于减持原因，《投资者报》记者试图联系公司相关负责人，但并未得到公司的解释。■