私募经理解读:二八会否转化 投顾大师赛:蓝筹股能否迎来爆发快速解套

　　上市公司陆续披露的半年报使长线资金的布局逐步显现。截至7月末披露的半年报信息显示，保险资金二季度增持14只股票，新进21只，社保基金增持和新进的股票分别为14只和18只。社保基金与保险资金对板块的偏好相似，包括医药制造业、化学制品、计算机等。

　　分析人士认为，社保基金投资的灵活性近年来逐步显现，一些有良好业绩和成长预期的上市公司有望得到更多关注。上半年权益类市场持续震荡，增加了长线资金投资决策的难度。

　　险资新进21只股票

　　截至7月31日披露的上市公司半年报信息显示，保险资金出现在41只股票的前十大流通股股东名单上，资金来源包括传统保险产品、分红险、万能险、投连险等账户及委托基金公司管理账户。不止一家保险公司增持或新进了 kwid=stock_000404 kwname=skwl_keyword>华意压缩( style=display:none>行情 id=hq000404 class=hqspan>000404,买入)、 kwid=stock_600864 kwname=skwl_keyword>哈投股份( style=display:none>行情 id=hq600864 class=hqspan>600864,买入)、 kwid=stock_002507 kwname=skwl_keyword>涪陵榨菜( style=display:none>行情 id=hq002507 class=hqspan>002507,买入)、 kwid=stock_300059 kwname=skwl_keyword>东方财富( style=display:none>行情 id=hq300059 class=hqspan>300059,买入)、 kwid=stock_603989 kwname=skwl_keyword>艾华集团( style=display:none>行情 id=hq603989 class=hqspan>603989,买入)等个股。

　　持仓变动方面，14只个股被保险资金增持。其中，哈投股份、东方财富、 kwid=stock_002258 kwname=skwl_keyword>利尔化学( style=display:none>行情 id=hq002258 class=hqspan>002258,买入)分别被增持约1365万股、1328万股、1134万股，暂时位列增持数量排行榜前三名。险资持有的 kwid=stock_002653 kwname=skwl_keyword>海思科( style=display:none>行情 id=hq002653 class=hqspan>002653,买入)等9只个股仓位维持不变。

　　新进个股方面，艾华集团等21只股票受到保险资金的青睐。其中，上海人寿通过传统产品和万能产品两个账户共购入 kwid=stock_600663 kwname=skwl_keyword>陆家嘴( style=display:none>行情 id=hq600663 class=hqspan>600663,买入)4208.64万股，成为新进股份数量最多的保险公司。减持方面，泰康人寿、 kwid=stock_601318 kwname=skwl_keyword>中国平安( style=display:none>行情 id=hq601318 class=hqspan>601318,买入)、 kwid=stock_601628 kwname=skwl_keyword>中国人寿( style=display:none>行情 id=hq601628 class=hqspan>601628,买入)等5家机构的6个账户对 kwid=stock_002133 kwname=skwl_keyword>广宇集团( style=display:none>行情 id=hq002133 class=hqspan>002133,买入)、 kwid=stock_300153 kwname=skwl_keyword>科泰电源( style=display:none>行情 id=hq300153 class=hqspan>300153,买入)、 kwid=stock_002214 kwname=skwl_keyword>大立科技( style=display:none>行情 id=hq002214 class=hqspan>002214,买入)等个股进行了减持操作。在板块方面，食品、化学制品、医药、公用事业、计算机等成为保险公司新进或增持的重点领域。

　　保监会7月末发布的统计数据显示，保险资金上半年运用收益率下降。利率下行叠加股市低迷，资金运用面临复杂多变的市场环境。截至6月末，保险公司资金运用余额125629.30亿元，较年初增长12.37%；实现资金运用收益2944.82亿元，同比减少2160.30亿元，下降42.32%；资金运用收益率2.47%，同比下降2.69个百分点。其中，股票和证券投资基金余额合计16959.44亿元，占资金运用余额的比例为13.50%，较1季度末下降0.53个百分点，较年初下降1.68个百分点；实现收益241.44亿元，同比减少2612.10亿元。

　　社保基金灵活操作

　　截至7月31日披露的上市公司半年报信息显示，全国社保基金出现在50只股票的前十大流通股股东名单上，资金来源于社保基金的27个组合账户。 kwid=stock_000705 kwname=skwl_keyword>浙江震元( style=display:none>行情 id=hq000705 class=hqspan>000705,买入)、 kwid=stock_002539 kwname=skwl_keyword>新都化工( style=display:none>行情 id=hq002539 class=hqspan>002539,买入)、 kwid=stock_000678 kwname=skwl_keyword>襄阳轴承( style=display:none>行情 id=hq000678 class=hqspan>000678,买入)、 kwid=stock_000983 kwname=skwl_keyword>西山煤电( style=display:none>行情 id=hq000983 class=hqspan>000983,买入)、 kwid=stock_002714 kwname=skwl_keyword>牧原股份( style=display:none>行情 id=hq002714 class=hqspan>002714,买入)、 kwid=stock_300401 kwname=skwl_keyword>花园生物( style=display:none>行情 id=hq300401 class=hqspan>300401,买入)、 kwid=stock_600452 kwname=skwl_keyword>涪陵电力( style=display:none>行情 id=hq600452 class=hqspan>600452,买入)等多只个股被多个社保基金账户资金增持或新进。

　　在受到社保基金账户资金增持的14只个股中， kwid=stock_300070 kwname=skwl_keyword>碧水源( style=display:none>行情 id=hq300070 class=hqspan>300070,买入)暂时位列增持数量排行榜首位，全国社保基金107组合和110组合共计增持3984万股。在市值变动上，108组合持有的西山煤电拔得头筹。社保基金持有的 kwid=stock_002223 kwname=skwl_keyword>鱼跃医疗( style=display:none>行情 id=hq002223 class=hqspan>002223,买入)、 kwid=stock_300450 kwname=skwl_keyword>先导智能( style=display:none>行情 id=hq300450 class=hqspan>300450,买入)等16只个股维持仓位不变。

　　从已披露的半年报看，社保基金二季度新进 kwid=stock_600885 kwname=skwl_keyword>宏发股份( style=display:none>行情 id=hq600885 class=hqspan>600885,买入)、花园生物、 kwid=stock_600880 kwname=skwl_keyword>博瑞传播( style=display:none>行情 id=hq600880 class=hqspan>600880,买入)等18只股票。同期，社保基金多个账户对 kwid=stock_002480 kwname=skwl_keyword>新筑股份( style=display:none>行情 id=hq002480 class=hqspan>002480,买入)、 kwid=stock_600498 kwname=skwl_keyword>烽火通信( style=display:none>行情 id=hq600498 class=hqspan>600498,买入)、 kwid=stock_002517 kwname=skwl_keyword>恺英网络( style=display:none>行情 id=hq002517 class=hqspan>002517,买入)等15只股票进行了减持操作。社保基金上半年在板块偏好上与保险资金类似，对医药制造业、通用设备制造业、化学制品、计算机相关领域等板块给予了重点关注。

　　市场人士认为，虽然社保基金传统上偏好 id=TrsStock>大盘蓝筹（爱基,净值,资讯）股，但投资灵活性近年来逐步显现，这也正是社保基金的投资收益创出新高的原因之一。随着股市发展，一些有良好业绩和成长预期的上市公司有望得到社保基金更多关注。

　　长线资金投资承压

　　分析人士认为，上半年，权益类市场持续震荡，增加了长线资金投资决策的难度。整体上，保险资金和社保基金都有增量资金入市，既起到了稳定股市的作用，又为获得长线投资收益埋下伏笔。

　　从数据来看，保险业负债端增长正在使资产端的配置压力逐步显现。 kwid=stock_000686 kwname=skwl_keyword>东北证券( style=display:none>行情 id=hq000686 class=hqspan>000686,买入)分析师高建认为，当前保险业保费收入依旧保持两位数增长，投资端压力较大，将对全年净利润产生负面影响，预计全年投资收益约为5%。

　　 kwid=stock_601099 kwname=skwl_keyword>太平洋( style=display:none>行情 id=hq601099 class=hqspan>601099,买入)证券分析师张学表示，保险业机会与风险并存，保费收入形势整体偏乐观，资产端投资收益的不确定性大，随着股市修复、投资范围的扩大，“资产荒”局面有所缓和，考虑到此前大规模风险准备金计提的情况尚未得到有效改善，行业压力依然较大。

　　 kwid=stock_000776 kwname=skwl_keyword>广发证券( style=display:none>行情 id=hq000776 class=hqspan>000776,买入)分析师曹恒乾认为，今年保险投资业绩受到较大冲击，而保险资金举牌行为使得自身一度被推到风口浪尖。今年以来，保险投资面临股债双杀的巨大压力。保费增长并未受投资环境影响而放缓，保险公司在不断汲取保费的同时，面临着“资产荒”的困境，如何善用庞大的浮存金是保险公司需要考虑的问题。目前保险公司存在投资结构相对固化、缺乏可替代投资标的的问题。考虑到资本市场的波动较大以及保险公司以保障为主的特点，其对于风险偏好更高的权益投资更加谨慎。长期来看，保险大类资产出现较大比例变动的可能性较低，无形中加剧了“资产荒”背景下的压力和挑战。

　　投资多元化有望改善保险机构的业绩。中银国际证券分析师魏涛认为，政策支持保险服务实体经济，保险产品和服务、资金的供给将更加丰富和完善，保险市场、保费增长点将更加丰富。更多元化的投资手段及政策导向有利于类固定收益等品种的投资，减缓传统固定收益投资的中长期压力。