近期大盘风格转换，蓝筹成为市场风向标。上周五蓝筹开始拉升，本周一继续拉涨，助推大盘形成突破，但是周二大盘蓝筹出现回调，指数跟随回落。尽管IC一度有所表现，但是周三蓝筹继续调整还是压制了大盘的走势，最终收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.15%、-0.18%和0.30%，对应期指当月合约涨跌幅分别为-0.23%、-0.30%和0.20%。期指贴水略微扩大，对应当月合约贴水分别为7.3点、1.9点和17.6点，目前市场情绪整体稳定。

　　资金层面，近两天三大期指品种资金连续流出，周二IF、IH和IC分别减仓601手、476手和927手，周三继续减仓203手、395手和810手，减仓力度有所减弱。不过合并最近五个交易日的持仓变动看，IF增仓1463手，IH增仓1375手，IC则减仓2603手。IC已经是连续四天持续减仓，资金大部分还是留在IF和IH为代表的主板蓝筹市场。连续两天减仓对期指上攻略显不利，但是减仓下行也显示调整空间或有限。IF和IH总体仍处于增仓状态，说明蓝筹仍存在上升动能。

　　分析活跃席位持仓，IF合并两个合约计算，前20席位多头银河期货、国泰君安期货、中金期货减仓超过100手，但广发期货、国投安信期货增仓301手、132手，最终前20席位多头增仓210手，空头以减仓为主，前20席位共减仓180手。IH前20席位多头增仓89手，空头减仓160手。IC多头减仓593手，空头减仓317说。经过两天调整后，IF和IH多头有进场迹象，IC多头继续离场。

　　综合分析，总持仓下降限制期指下跌空间，但是多头仍然谨慎。短线市场拉升动能不足，预计大盘短线仍有反复，但不宜悲观。

　　(作者单位：中信期货)