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　　工信部正起草智能网联汽车标准体系方案(附股)

　　12日消息，智能网联汽车发展技术路线图即将发布，“智能网联汽车”再次引起市场的高度关注。同时，多个关于智能网联汽车的重磅政策将于近期陆续出台，智能网联汽车的发展有望驶上快车道。

　　除了“智能网联汽车发展技术路线图”，智能网联汽车标准体系方案也将很快浮出水面。业内人士指出，智能网联汽车标准体系的建设将有利于行业的规范发展，加速智能网联汽车的产业化进程。

　　据了解，目前工信部正组织起草智能网联汽车标准体系方案，经过行业多轮讨论，已形成标准框架体系，开始征求意见，修改完善以后将对外公开发布。同时，智能网联汽车分技术委员会也在申请成立，计划把相关领域专家都吸纳进来，共同研究制定相关技术标准。智能辅助技术信息安全等具体标准制定工作也在加快推进。

　　知情人士透露，该标准体系框架包括基础、通用规范、产品与技术应用、相关标准四个主要部分。其中，基础和通用规范涉及网联化共性的基础标准；产品与技术应用涉及具体的设计标准，是该框架的主干部分，包含信息采集、决策报警、车辆的控制等方面的细则。而相关标准则涉及到信息交互、通讯协议、接连接口等。

　　此外，工信部还积极参与联合国世界车辆法规协调论坛(简称UN/WP29)工作，参加国际标准化组织相关标准制定，与主要汽车生产国建立了标准法规交流机制。同时举办了智能网联汽车技术及标准法规的国际研讨会，重点讨论国际标准法规的协调与下一步工作推进。

　　国金证券指出，美国今年夏末有望出台自动驾驶指导纲领，国内AEB标准有望2017年发布，政策催化剂释放速度加快，下半年看好智能网联汽车产业链，建议关注组合：智能化[拓普集团+双林股份+万安科技+亚太股份]，网联化[宁波高发+索菱股份+威帝股份+高鸿股份].

　　浙商证券表示，智能网联汽车产业的发展，会涉及到汽车、计算机、通信、电子等多个领域。通信领域，建议积极关注在LTE-V有布局领先优势的高鸿股份，同时也建议关注在车联网领域稳步发展的盛路通信；软件方面，建议关注启明信息。公司背靠一汽集团，主营汽车电子、汽车行业管理软件、集成服务与数据中心，目前拥有车联网DP 运营平台，为驾驶者提供快捷、安全、节能、环保的驾乘体验，为行业管理者提供有效的管理手段。电子领域，建议关注车载摄像头、毫米波雷达、激光雷达三类布局厂商。其中，车载摄像头建议关注小批量供货镜头的联创电子、斥资布局能驾驶的模组厂商欧菲光。毫米波雷达建议关注高频雷达天线PCB板厂商沪电股份。激光雷达建议关注已经具备16线束三维激光雷达且即将应用的巨星科技。此外，建议关注红外夜视厂商高德红外、大立光以及牵手Mobileye的得润电子。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　宁波高发：产品结构持续升级

　　中报业绩继续稳定增长中报获利增速远高于收入增速，毛利率上升至三年以来最高。 主要细分业务操纵器及软轴同比增长 19.02%，电子油门踏板同比增长 21.93%；汽车拉索产品同比增长 2.60%。操纵器及软轴的增长主要由于乘用车市场主要客户的销售成绩出色， 同时产品结构升级推动获利能力提升，此外公司商用车产品销售收入占收入比重明显减少， 同比下降 2.45 个百分点至 15.80%，未来商用车市场在反弹之后的走向对公司业绩的影响也将逐步弱化。

　　产品结构持续升级，电子换挡系统已试制公司核心产品从最开始的汽车变速箱手动换挡操纵系统到自动挡操纵系统，变速操纵杆自动挡比例持续上升，再到电子换挡系统，布局未来的增长空间，逐步进行产品优化升级，主动适应市场需求。 目前电子换挡系统的样件已经到了试制阶段并获得了主机厂的项目布点，后续进一步推升公司获利能力。

　　拟收购雪利曼，拓展汽车电子及车联网拟通过对雪利曼电子和雪利曼软件的收购，进行汽车 CAN 总线控制系统、汽车虚拟仪表、城市公交车联网等项目建设。 雪利曼电子的现有产品基本上属于非标产品，必须针对每款车型的不同结构和性能要求进行专项开发，有助于未来绑定与整车厂之间的粘性。

　　盈利预测和投资评级： 首次覆盖给予增持评级基于审慎性原则，在非公开增发未最终完成时，暂不考虑增发对股本的摊薄及对业绩的影响因素，预估公司 2016/2017/2018 年 EPS 分别为 0.95/1.11/1.36 元，对应当前股价 PE 分别为 46,39,32 倍，首次覆盖给予增持评级。

　　风险提示： 纯电动汽车发展导致变速器软轴市场需求减少的风险；非公开发行不能顺利完成的风险。(国海证券)

　　亚太股份：智驾电动，引领未来

　　支撑评级的要点

　　多方合作，全方位构建智能汽车产业链。公司通过参股方式，牵手前向启创和钛马信息，分别发展ADAS 和车联网系统，母公司与公司分别入股智波科技、苏州安智，增强环境感知和集成能力。与奇瑞汽车和东风小康等公司签订智能汽车战略合作协议，开启智能汽车产业化进程。

　　产品升级创造增长空间。公司积极对现有制动业务进行升级，发展汽车电子产品，部分产品有望于今年放量，并切入ADAS 系统，公司制动业务有望迎来新的快速发展期。

　　参股ELAPHE 公司，整合轮毂电机转型集成底盘系统供应商。公司参股全球领先轮毂电机企业Elaphe，切入新能源汽车轮毂电机领域，并将在中国设立由公司控股的合资公司，实现轮毂电机本土化大批量生产，打造集成底盘系统，2016 年将陆续与部分主机厂研发试配。

　　评级面临的主要风险

　　1)汽车行业持续低迷；2)ADAS、车联网、轮毂电机业务发展不及预期。

　　估值

　　我们预计亚太股份2016-2018 年每股收益分别为0.24 元、0.32 元和0.39 元。采取分部估值，以2018 年业绩为基础，给予公司传统制动系统业务25倍动态市盈率，由于布局的车联网、ADAS 系统、轮毂电机有广阔的发展前景与极高的成长空间，给予新兴业务130 亿元市值，考虑到增发摊薄后，公司合理目标价为27.40 元，首次给予买入评级。(中银国际证券)

　　巨星科技：主业稳定增长符合预期，智能装备多方位布局

　　事件：公司2016年上半年实现营收 15.7 亿元，同比+21.3%； 归母净利润 2.4 亿， 同比+18.5%， EPS 为 0.23 元。 投资要点

　　主业保持高速增长+智能工具业务并表，扣非归母净利润同比增长 52%公司营收 15.7 亿，同比+21.3%。 分产品看， 手动工具、手持式电动工具营收分别是 14.5/0.21 亿元， 同比+14.3%/-18.7%， 手工具增长是因为推出差异化产品以及新增客户所致。 因并表华达科捷，新增了智能工具业务，营收 0.98 亿元。 分地区， 国内、国外收入0.58/15.1 亿，同比+68.5%/19.9%，国内增长是因为钢盾工具推出细分行业专业产品，国外增长是因为新开拓非洲等新兴市场。 扣非归母净利润 2.7 亿元，同比+52.2%，因为主业手工具高速增长以及华达科捷并表新增智能工具业务。

　　毛利率维持稳定， 汇率波动致财务费用大幅增长公司综合毛利率 30.7%，同比+6.02pct，主要因为高占比手工具毛利率增加且新增高毛利智能工具业务。 分产品看， 手动工具、 手持式电动工具毛利率分别是 30.73%/15.35%，同比+5.83/+2.09pct。智能工具毛利率为 33.1%。 三费合计 10.24%，同比-1.21pct， 其中销售/管理/财务费用率同比-0.78/+1.52/-1.95pct， 管理费用率增加系华达科捷并表和研发费用同比+53%所致， 财务费用率降低是因为汇率波动致汇兑收益增加。

　　看好华达与主业协同效应， 激光雷达在机器人领域应用广泛公司上半年并表华达科捷。华达科捷是全球领先的激光测量工具和测控系统研发的智能装备企业，产品定位中高端，基本向欧美市场销售。未来公司一方面将利用自身在全球超两万家销售渠道帮助华达科捷进一步拓宽市场，另一方面华达科捷在激光技术和光电一体化上技术的积累有助于公司在智能装备上的布局，形成协同效应。

　　智能装备再上台阶， 全球首个服务机器人应用平台将落地公司一方面联合小沃科技，将建立全球首个服务机器人应用平台，完成服务机器人智能终端开发，另一方面成立欧镭激光整合旗下智能装备产业。 目前， 子公司巨星机器人清洁机器人已进入试产试销阶段，安防机器人进入销售阶段， 家庭服务机器人已联合中国联通拓宽销售渠道，确保了在市场竞争中的领先优势， 预计今年销售收入将超过 3 亿元。 子公司欧镭激光整合集团资源，主攻人工智能平台及 2D、 3D 激光雷达产品，未来应用广泛，是巨星转型智能装备的主攻方向。

　　重金布局跨境电商， 未来有望拓展中小微企业市场2016 年 2 月，公司募资 1 亿用于电商销售和自动仓储物流体系建设项目，预计后年完成建设及推广，推广完成后预期每年新增 1.6 亿元收入。公司打造垂直跨境电商平台土猫网， 已入驻 60 余品牌， 未来会在大型客户外拓展中小微企业市场。

　　巨星科技(002444)

　　盈利预测与投资建议公司传统业务手工具稳定，智能装备和服务机器人产业布局不断完善， 我们预计公司 2016/17/18 年的 EPS 为 0.59/0.73/0.93 元，对应 PE 分别为 29/24/19X， 首次覆盖， 给予 “ 增持”评级。

　　风险提示： 汇率波动，新产品推进不达预期，智能装备业务整合风险。(东吴证券)