三路资金推升 股指国企改革概念股强者恒强

　　外资抄底踩油门 沪股通三天净流入33.56亿元
　　市场人士认为，外部资金净流入的持续加大利于中短期市场重心回稳
　　近两个交易日，随着市场整体人气日渐回暖，沪指有望打破此前缓慢爬升局面。进入本周以来，沪指先是收复3000点关口，随后继续维持反弹态势，截至昨日收盘，沪指小幅上涨0.71%并站上3000点大关，报3025.68点。

　　民生证券首席策略分析师李少君认为，上周市场回调仍在延续，这主要受金融监管加强带来的情绪扰动影响，综合考虑金融监管、经济、资金等因素影响，预计投资者担忧情绪短期得到一定释放后，市场将继续呈现博弈格局，结构性机会可期。

　　近期A股市场在消息面上接连迎来政策利好。先是国务院印发《“十三五”国家科技创新规划》，提出支持创新创业企业进入资本市场融资，完善企业兼并重组机制，鼓励发展多种形式的并购融资。深化创业板市场改革。预计这将对创新型企业形成一定利好。此外，昨日国家统计局公布的数据显示，7月份CPI同比上涨1.8%，涨幅连续两月处于“1时代”。

　　财经评论员郭施亮在接受媒体记者采访时表示，7月份CPI数据公布后，1.8%的上涨幅度基本符合市场预期，市场对通缩的疑虑有所消除，这将有望加速投资者信心恢复。从现阶段来看，后续货币政策还有微调的空间。

　　在投资者信心逐步恢复之时，沪股通近期更是加大抄底力度。统计数据显示，昨日沪股通净流入资金16.02亿元，剩余额度为113.98亿元，余额占额度比为87%。沪股通资金已连续3日净流入，累计流入金额达33.56亿元。

　　分析人士认为，这表明投资者情绪日渐活跃，同时说明外资依然看好A股市场这块价值洼地，而外资抄底A股市场最青睐的就是权重板块，这无形中也会对市场起到一定的调节作用。

　　郭施亮认为，在中期底部构筑过程中，外部资金净流入的持续加大利于中短期市场重心回稳。（证.券.日.报.杜.雨.萌.）

　　险资公募赴港大买价值股 港股通可用额度不足500亿
　　在5、6月份资金南下洪峰过后，港股通出现获利回吐，但7月份港股通净流入额仍近百亿港元据记者采访的深港两地券商认为，这一流入趋势有望持续。与往年流入资金多来自散户、私募基金不同的是，本次流入港股的资金有相当部分来自于内地保险资金和公募基金，买入对象主要是高分红的价值股。

　　香港交易所[0.00%]数据显示，5、6月份通过港股通流入港股的资金，分别激增至268亿港元、440亿港元，而4月的净流入量仅20亿港元。7月份，港股通净流入额较前两个月有所下降，但仍达近百亿港元，显示买盘力度仍大于卖盘，有内地资金在源源不断地买入港股。

　　而根据港交所公布的月度数据，7月份，港股通渠道成交最活跃的前5只股票分别为建设银行H股、汇丰控股[-0.40%]、腾讯控股[0.78%]、工商银行H股及中信银行H股，而净买入额排第一位的则是汇丰控股，7月份累计净流入资金33.31亿港元；建设银行H股排第二位，7月净流入资金28.14亿港元；中信银行H股净流入额居第三位，为5.55亿港元。

　　在5、6月份，南下资金买得最多的则是建设银行H股，两个月累计净流入资金152.70亿港元；紧随其后的汇丰控股5、6月份累计净流入107.46亿港元；工商银行H股5、6月份累计净流入59.52亿港元；腾讯控股在5、6月份也净流入资金20.53亿港元。

　　瑞银证券H股策略分析师陆文杰指出，从交易数据看，近期南下资金主要买入的对象是高分红的价值股，由于有的内地投资者对高分红股不会持有太长时间，所以最近港股通出现明显的获利了结态势，净流入额有所下降。

　　陆文杰进一步指出，6月中下旬资金流入额大幅放量，显示保险机构、公募基金等内地机构投资者也在入场。事实上，近几个月的资金南下和去年4、5月份港股通火爆不太一样，去年流入的资金大多来自散户和私募基金，他们通常追求比较快的回报，所以“买入”持续的时间很短；今年则看到很多买单来自保险公司、公募基金，他们的投资一般比较有持续性，而且集中在高分红、估值比较低、价值比较明显的股票上。

　　另外，据了解，内地机构投资者都有配置港股的意愿，但由于港股本身的赚钱效应还不强，所以“大举买入港股”的迹象并不明显。

　　早在2015年4月份，证监会就已放行公募基金投资港股，同时保监会也放行了内地险资投资香港创业板。但是，在过去的一年多里，内地机构投资者动作并不大。对于今年突然出现大量内地机构买港股，受访外资机构解读是：一方面是为了追求人民币本币更高收益；另一方面，当前内地货币较宽松，大机构手上资金充裕，但信用风险上升、“资产荒”现象同时凸显，内地机构投资者自然把目光投向了估值相对处于洼地的港股市场。

　　进入8月，港股通资金流向出现反复，但整体上仍呈现净买入状态，港股通额度也进一步减少。截至8月8日收盘，港股通总余额为486亿元人民币，已使用80.56%。分析人士认为，随着大机构逐步进场以及深港通临近，消化掉获利盘后，资金南下流入港股的趋势还将延续。

　　而受内地资金持续涌入等因素推动，最近一个多月来，港股持续反弹。截至8月8日，恒生指数的市盈率已经回升到11.16倍附近，国企指数当前的市盈率则为7.31倍，仍显著低于内地A股市场。此外，即便从全球主要市场的估值水平来看，港股也远远低于其他市场。(上.证.时.娜.)

　　沪股通买进力度加强 金融消费受青睐
　　沪指在8月8日重返3000点以后，昨日(8月9日)绝大部分交易时间里都在3000点上方运行，并站稳了3000点大关。

　　记者注意到，近期不仅内地的投资氛围较为乐观，沪股通同样表现出了积极信号。8月9日，沪股通的额度被使用了16亿元，这一数额较之前几个交易日明显放大，甚至创出近一个月的高点。

　　此次沪股通再次加大“扫货”A股的力度，其中，金融、消费等个股成为了沪股通买进的主要标的。

　　沪股通买进力度加强
　　记者注意到，在沪指站上3000点后，沪股通买进A股的力度在加强。

　　8月9日，沪股通额度使用达16.02亿元，其中净买入金额达12.92亿元。从8月9日沪股通的资金流量图看，一直呈现稳定流入A股的态势。

　　从过去三个交易日(8月5日、8日和9日)来看，沪股通资金流入A股呈逐步加大的态势，而沪指也出现了小幅上涨。

　　对此，香港第一上海证券首席策略分析师叶尚志先生分析认为，估计美国加息步伐仍缓慢，而距离下次美联储议息日期尚有一个多月，形势上有利于新兴市场的资金流。新兴市场股市MXEF指数也已创出一年新高。

　　不过，长江证券研报表现出一定的保守观点，长江证券指出，“考虑到短期经济尚且稳定，而诱发市场急跌的货币宽松预期松动及监管影响趋于淡化，市场向下没有明显利空，向上动力不足，短期市场大概率呈现窄幅震荡格局，维持A股震荡区间2800点~3100点的判断。”

　　伊利股份成“买进王”
　　8月9日，沪股通净买入金额明显放大。成交金额前十名里，全部股票都呈净买入状态。而且成交最大的前十名股票基本都是“老面孔”，其中金融股上榜四只。

　　值得注意的是，净买入金额最多的却是伊利股份(600887)，被净买入1.36亿元，海螺水泥(600585)、中国平安(601318)、贵州茅台(600519)也分别被净买入1.13亿元、1亿元和0.93亿元。就在当天，贵州茅台和伊利股份分别上涨了2.48%和1.99%。此外，在8月9日上涨了2.84%的恒瑞医药(600276)，也在当天被净买入0.71亿元。

　　另外三只金融股工商银行(601398)、招商银行(600036)和兴业银行(601166)在8月9日也被净买入0.59亿元、0.59亿元和0.41亿元。（媒体）

　　沪股通连续三日净买入
　　在连续震荡回撤后，沪综指本周震荡走高，昨日小幅低开后，窄幅震荡，午后逐步走高，收报于3025.68点，上涨0.71%。与之相比，恒生指数连续冲高后，昨日震荡整固，日内波动幅度较小，收报于22465.61点，下跌0.13%。由此恒生AH股溢价指数昨日止跌反弹，上涨0.28%，收报于125.51点。

　　沪股通昨日净流入16.02亿元，额度余额为113.98亿元，已用额度占比为12.32%，连续三日净流入。港股通昨日净流入5.53亿元，额度余额为99.47亿元，已用额度占比为5.27%，连续5日净流入。

　　沪股通成分股昨日有412只股票上涨，103只股票下跌，赛轮金宇、天业股份和曲美家居涨停，17只股票涨幅超5%。用友网络跌幅最大，为1.87%，其余个股跌幅较小。港股通成分股昨日有175只股票上涨，115只股票下跌，深圳控股涨幅最大，为8.79%，7只股票涨幅超5%。港华燃气、恒发洋参等6只股票跌幅超3%。(中.国.证.券.报)

　　证券保证金连续两周净流入 青睐A股高股息率价值股
　　上周，尽管大盘持续缩量震荡，保证金却实现了连续第二周的净流入，两周来累计净流入377亿元。分析人士指出，在大盘交投不活跃的情况下，证券保证金连续净流入，源于投资者对A股市场的配置需求有所回升。在全球低利率的大环境下，资金青睐A股高股息率价值股。

　　保证金的净流入与证券交易结算资金余额的减少继续形成强烈反差。投保基金最新数据显示，上周（8月1日至5日）证券保证金净转入209亿元。

　　其中，8月1日净转入349.54亿元。与此同时，证券交易结算资金余额为1.5万亿，较前一周的1.52万亿继续回落，减少了139亿元。

　　对此，分析人士指出，上周保证金的增加或与银行资金月初回流有一定关系。由于投资者的加仓行为会导致保证金余额的减少，因此在保证金净流入的情况下，证券交易结算资金余额继续减少，说明上周个人投资者继续进行了加仓。资产荒的加剧或许是投资者加仓的原因之一。

　　近期，新股市场和债券市场异常火热。打新中签率最低已降至万分之二，近期发行的16株国投城投债获得百倍超额认购。市场资金对低风险资产的追逐很热烈。

　　再看全球货币市场，英国、澳大利亚近期纷纷降息，全球货币政策偏松基调未变。国内无风险利率也再次下行，10年期国债收益率目前降至2.75%，创出近7年新低。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根认为，在低利率的背景下，低估值、高股息率价值股的类债券投资价值显现。在历史上多次政策偏松推动的行情中，往往是价值股先企稳，从而抬升市场的估值中枢。

　　统计数据显示，2月以来，酿酒、汽车、家电等高股息率行业涨幅均超过20%。其中，美的集团、贵州茅台、上汽集团等个股涨幅甚至超过30%，显著跑赢大盘。

　　多家机构认为，铁路、房地产、电力、高速公路等行业作为低估值、高盈利、高股息率的板块，目前依然值得配置。

　　此外，从债市和股市的联动性来看，海通证券研究发现，今年以来，对流动性和政策更为敏感的债市往往领先于股市。观察中证全债指数和上证综指可以发现，债市1月先于股市上涨，4月先于股市下跌，5月再次领先于股市上涨。当前，债市上涨的趋势未变，中证全债指数已经创年内新高，A股的配置需求也有望提升。

　　但也有机构认为，股票的估值水平受到利率和风险偏好的共同影响。尽管目前利率水平很低，如果市场风险偏好起不来，估值也很难提升。(上.证)