中国金融证券研究所所长论坛7月8日召开 投顾大师赛：选手短线突击技巧揭秘

　　7月7日午间，万科披露的权益变动报告书显示，钜盛华于2015年12月9日至2016年7月6日，通过资产管理计划在二级市场增持5.49亿股万科A(行情000002,买入)，占万科总股本的4.97%。

　　其中，东兴证券(行情601198,买入)旗下的东兴7号资管计划于7月5日以19.79元的价格买入6000万股万科A，占比为0.55%。此外，钜盛华还通过泰信基金旗下泰信1号于7月5日及7月6日增持了1219万股、310万股万科A.至此，宝能系合计持有27.6亿股万科A，占万科总股本25%，触发第五次举牌。

　　钜盛华方面表示，不排除在未来12个月内进一步增持或减持上市公司股份的可能性，且不排除继续根据法律法规的要求和程序，就董事、监事调整事宜提出相关提案的可能。

　　值得关注的是，随着东兴7号资管计划的曝光，“宝能系”的钜盛华用来买入万科的资管计划数量增加至9个，它们分别为：东兴证券管理的东兴7号；泰信基金管理的泰信1号；西部利得基金管理的金裕1号、宝禄1号；南方资本管理的安盛1号、安盛2号、安盛3号、广钜1号、广钜2号。

　　统计数据显示，2015年11月27日至2016年7月6日期间，上述9个资管计划合计买入了10.98亿股万科A股份，占万科总股本的9.94%。

　　值得注意的是，据钜盛华披露，上述9大资管计划动用了1:2的资金杠杆，均将计划份额净值0.8元设置为平仓线，资产管理计划份额净值低于或等于平仓线时，钜盛华需及时追加保证金，否则将被平仓。

　　那么问题来了，上述资管计划被平仓的风险有多大呢？

　　泰信1号：平仓风险较大

　　泰信基金管理的泰信1号买入了1.57亿股，占万科总股本的1.42%，买入均价为20.33元，若按照份额净值0.8元的平仓线计算，对应的平仓价位约为16.26元，按照万科A的最新股价是18.82元计算，还需再跌13.6%，才能达到平仓线。

　　金裕1号：平仓风险次之

　　西部利得基金管理的金裕1号买入了2.25亿股，占万科总股本的2.04%，买入均价为19.93元，若按照份额净值0.8元的平仓线计算，对应的平仓价位约为15.94元，按照万科A的最新股价是18.82元计算，还需再跌15.3%，才能达到平仓线。

　　另外，值得注意的是，广钜2号买入了6346.59万股万科A，占万科总股本的0.57%。虽然广钜2号的买入均价为22.23元，买入均价为目前9个资管计划里面最高，但由于该资管计划仍有近半资金未使用，所以平仓风险并不大。