A股公司东方电气(600875，SH)的三级子公司东方电气新能源设备(杭州)有限公司(以下简称杭州新能源)出现资金链断裂，导致对供应商的货款出现给付困难，背后“经营不善”的原因颇令人好奇。

　　昨日(7月5日)，《每日经济新闻》刊发题为《东方电气旗下一风机企业资金链断裂欠逾两百家供应商货款》报道。对此，东方电气发布《关于媒体报道相关情况的澄清公告》，公告对杭州新能源的主营情况、财务状况做出了进一步说明。东方电气表示，该全资孙公司2008年成立以来“连续8年亏损，目前已处于资不抵债的状态”。

　　然而，一位杭州新能源的供应商告诉记者，杭州新能源从2009年1.5MW直驱式风电设备出货直到2013年，“无论是出货量还是订单、打款情况都很正常。对供应商的欠款集中在2014年、2015年爆发，我们也不知道为什么突然出现资不抵债的情况”。

　　对此，记者就杭州新能源常年亏损经营不善的原因以及东方电气风电板块自行业复苏以来业绩却未见好转的情况，向东方电气和杭州新能源唯一股东东方电机发去采访函，截至发稿未有回应。

　　亏损八年资不抵债

　　东方电气在针对本报报道的澄清声明中表示，杭州新能源是2008年4月28日在杭州市萧山区成立的有限责任公司，系公司三级子公司。主要经营范围为生产直驱式永磁风力发电机组、潮汐发电机组；电站改造技术、电站设备安装技术的开发、转让、咨询服务。

　　本公司(东方电气)2015年度实现销售收入360.18亿元，实现利润总额5.33亿元，其中，杭州新能源公司实现销售收入2.46亿元，实现利润为亏损2.66亿元。

　　“由于杭州新能源面临经营困难， 截至2015年年底已连续8年出现亏损，目前已处于资不抵债状态，对于其债权债务，东方电机责成杭州新能源正积极与相关各方沟通协商，并将按照相关政策妥善处理。”

　　7月4日，东方电气集团层面也向《每日经济新闻》记者证实了该公司长期经营不善、订单不足和产品卖不起价等问题。

　　上述这本首度披露的亏损账本，依然让包括供应商在内的外界感到“不可思议”。金华市东方物流有限公司法定代表人吴文生见证了杭州新能源在大江东落地、建厂、出货到如今欠款逾7亿元的全过程，但他昨日连声对《每日经济新闻》记者表示“一个大央企，为什么会欠款那么多，之前都没看出迹象”。

　　值得注意的是，东方电气子公司东方电机投资18亿元在杭州成立的这家主营风电设备制造的公司，一直不乏媒体的关注。其成立一年后的2009年，下线了具有自主知识产权的1.5MW直驱型风力发电机组，随后便签下第一笔订单。吴文生的公司接下了运输业务，“我记得是运往河北张家口”。

　　2010年12月，中印签订了166台1.5MW直驱式风电设备供货合同，东方电气成功夺标。彼时，不少媒体解读称：“这是中国风电整机设备首次大批量走出国门，也是东方电气风电设备首次进入海外市场。”

　　继1.5MW的直驱式风电设备后，2011年12月，2.5MW永磁直驱型风力发电机组又在杭州新能源成功下线。据东方电机官网介绍，这两项功率的风电设备都具备自主知识产权，也都相继获得GL型式认证A级证书，这意味着东方电气的风电产品获得了国际市场的准入证。

　　杭州新能源的业务看上去进行得顺风顺水，随后的几年，吴文生也一直是杭州新能源的设备运输商，“从出货量、订单大小来看，公司整体来说是可以的，都很正常，包括打款也从不拖欠”。

　　另据《杭州日报》报道，2014年，杭州新能源完成产值7.1亿元，2015年“这一数字将翻一番”，公司还在继续研发、设计3MW、5~6MW级的风电设备。

　　行业反转风电业务仍下滑

　　事实上，供应商们在2014年也开始感受到一些细微变化，“从那时候开始，接到的大订单就开始减少；运输目的地也从云南、四川、甘肃、新疆等西部地区，转到了山东、浙江、福建、江西等地。”吴文生告诉《每日经济新闻》记者，7月4日参加协调会的供应商们也大多在2014年、2015年遭遇拖欠款项问题，直到今年6月久催不给最终爆发。

　　值得注意的是，东方电气于2015年新成立了一家整合风电业务的公司，名为东方电气风电有限公司(简称风电公司)。据吴文生透露，几日前风电公司负责人告知他，风电公司今年签下了500套国内外订单。

　　目前，2.5MW永磁直驱型风电设备是市场主流，也是杭州新能源的主打产品。吴文生计算，以每套1200万元的售价，风电公司也有50亿元、60亿元的订单，不应该出现这么大的资金缺口。不过，订单一说记者并未得到公司证实。

　　记者了解到，杭州新能源目前生产的风电设备是市场主流产品，技术也领先，且公开消息显示公司2015年拿下瑞典44台2.5MW风力发电机组的订单。在这种背景下，还出现经营不善、资金链断裂的情况，包括供应商在内的外界都表示疑惑。

　　梳理东方电气历年年报，能够看出东方电气风电板块长达9年的业绩晴雨曲线，这与供应商感受到的杭州新能源业务异动、与整个风电行业的发展趋势并不一致。

　　2007年，风电板块的业绩首次进入东方电气的年度报表中，这是其首个新能源领域的业务。2010年，东方电气风电达到历史最佳，实现产量1596台，装机239.75万千瓦。这4年间风电板块“销售份额不断提升，生产规模快速扩张”，但营收占比始终没超2成。记者注意到，反而因为以风电为主进行产品线扩张，导致公司的存货、销售费用持续走高。东方电气寄望加码风电、核电的新能源建设以“全面调整公司产业结构”。

　　2011年风机制造业“寒冬来临”，价格不断走低、贷款拖欠严重、质量隐患频发。据东方电气年报上所述：2011年，“风电订单下滑”；2012年，正是在2.5MW风电机组成功下线之际，风电“新增订单减少，使得产量低于预期。收入减少12.37%”。新技术并未挽回业绩下行。2013年最后一次分五电类别披露营收时，风电营收56.5亿元，成本48.2亿元。

　　其实，从券商历年的报告来看，2013年，风电行业处于复苏态势，2014年风电行业已经反转，2015年，一些风能上市公司营收、净利已经出现了翻倍增长。但东方电气的风电板块仍然不振，承担整合角色的风电公司去年净利润亏损2.5亿元，承担重要设备生产的杭州新能源资不抵债，个中原因就令人费解了。

　　杭州新能源为何陷入“经营困难、8年亏损”的困境？东方电气风电业务发展未来如何定位、整合？《每日经济新闻》记者昨日就相关问题再次向公司发去正式采访函，截至发稿未得回复。

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