市场常常出人意料。

　　对于今天（7月4日）的行情，大家本来不抱什么希望，因为A股里隐藏了半年的“炸弹”——万科今天复牌。很明显，至少是两三个跌停板。

　　但三件事改变了市场预期，引爆了今天的行情。

　　第一件事是保监会在周日（7月3日）公布了万亿级的大利好。昨天，我们在本专栏里重点进行了分析，认为将给“大基建”带来至少1万亿的增量资金。这个消息刺激了跟建材有关的期货品种的上涨，期货市场跟A股之间形成了良性互动，带动股市上行。

　　第二件事是近期国际白银价格的暴涨，以及黄金价格的稳步推进，对于激活有色金属，特别是贵金属板块起到了关键作用。

　　第三件事是军演。7月5日至11日，中国海军将在南海相关海域进行军事演习，有外电报道称，南海仲裁案裁决将近，中方此举意在宣示主权。中国国防部的官员则表示：这是中国海军根据年度计划进行的例行性演练。军演的消息，激活了军工板块。

　　股市上有句话“五穷六绝七翻身”，说的是7月份的股市常常出现逆转。那么今年会吗？我的看法仍然是：国际上的利空暂时出尽，国内的不确定性仍然没有消失。抛开大盘，事实上个股的“吃饭行情”已经展开，投机性的机会有，但市场仍然存在随时转向的可能性。

　　英国脱欧，让美元在2016年内加息基本上变得不可能。此外，全球央行必将开启新一轮撒钱行为，这导致大宗商品市场迎来今年的第二春。人民币汇率肯定也只能是稳中有贬，这对于国内大宗商品价格也将构成有利因素，刺激这些板块走强。

　　国内方面，为了稳增长，只能是“大基建+PPP”。至于货币政策会不会再次转向，并出现降准降息，仍然有待观察。虽然“权威人士”5月9日发言“言犹在耳”，但三四季度之交出现降准、降息还是有可能的，因为经济很有可能再度跳水。

　　但这仅仅是有利于股市的“不确定性”，还存在短期利空的不确定性，这就是注册制会不会提速。

　　所以，股市仍然只能走一步看一步。而且官方也有言在先：不希望“井喷式变化”，也不希望“断崖式变化”。国家队筹码在手，还怕你井喷吗？有政策在配合，当然也不怕“断崖”。

　　所以，下半年理应是“鸟笼行情”，震荡来震荡去，能跑赢大盘的只能是个别板块和个股。（新.浪.博.客）