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　　机构：暴雨引发一系列安全问题 相关主题投资迎催化剂

　　国海证券发布研报称，从短期角度，本周重点关注海绵城市、水利建设等相关板块。近期进入夏季连续突发暴雨，长江流域一带防汛压力明显加大，尤其武汉暴雨问题已经导致8人遇难，引起全国的密切关注。

　　近期的暴雨引发的一系列安全问题，显示了城市排水、水利建设等重大短板，引起了全社会高度关注，研报认为后续政策有望加速推荐海绵城市、水利等项目的建设。此次暴雨事件有望在未来短期使海绵城市、水利建设主题迎来持续催化剂支持。建议关注海绵城市主题标的：隧道股份(600820)、苏交科(300284)、宏润建设(002062)等；关注水利建设主题标的：东方雨虹(002271)、新界泵业(002532)、青龙管业(002457)、纳川股份(300198)。(来源：证券时报网)

　　【延伸阅读】

　　我国防汛工作入关键期 关注管网建设卫生预防等(附股)

　　6月30日以来，长江中下游沿江地区及江淮、西南东部等地出现入汛以来最强降雨过程，给部分地区造成严重洪涝灾害。针对这次强降雨过程，国家防总、流域防总和有关地区按照党中央、国务院的部署和要求，全力以赴做好强降雨防范应对工作。截至7月3日统计，全国已有26省(区、市)1192县遭受洪涝灾害，农作物受灾面积2942千公顷，受灾人口3282万人，紧急转移148万人，因灾死亡186人、失踪45人，倒塌房屋5.6万间，直接经济损失约506亿元。与2000年以来同期均值相比，受灾面积、受灾人口、死亡人口、倒塌房屋分别偏少6%、33%、47%、76%，直接经济损失偏多51%。

　　综合人民网和新华社等媒体消息，预计今年主汛期全国降水总体偏多，主要多雨区位于江南、江淮、黄淮、西南、东北等地，长江、松花江、淮河发生较大洪水的可能性较高，登陆台风个数偏少，但强度偏强，可能有强台风登陆我国并深入内陆。未来10天，还将有2次强降雨过程，其中2~4日，长江中下游沿江及西南东部、江淮、黄淮南部、华南西部南部等地将有大到暴雨，部分地区有大暴雨；5~9日，主要降雨区逐步北抬至江淮北部、黄淮中南部、西南东部等地，雨量一般为中到大雨，部分地区有暴雨。3日8时，今年第1号台风“尼伯特”在菲律宾以东洋面生成(较常年首个台风生成时间偏晚约110天)，并向我国东部沿海靠近。受其影响，7~8日，福建北部、浙江、上海、江苏南部沿海将出现较强降雨和大风天气过程。受近日持续强降雨影响，长江中下游干流莲花塘至大通江段及洞庭湖、鄱阳湖水位3~5日将全线超警；太湖水位3日将超过保证水位4.65米，并继续缓涨；淮河上中游干流近日可能发生超过警戒水位的洪水。防汛形势严峻。

　　当前，我国防汛工作已进入关键阶段。下一步，国家防总将从最不利情况出发，从降雨和洪水的最恶劣组合着手，精心组织、周密安排，全力做好各项防御工作，进一步加强监测预警预报，密切监视雨情、水情、汛情的发展变化，滚动分析预报，强化会商研判和应急值守，科学精细调度防洪工程，做好堤防、水库及穿堤涵闸、泵站等建筑物的隐患排查，发现险情及时抢险处置。根据流域当前水情汛情以及可能发生的强降雨过程，不断完善防御洪水的各项措施，严格执行水库调度运行计划，留足防洪库容，全力做好应对流域超标准洪水的准备；提前部署抢险队伍，备足抢险物料。

　　长江证券认为，在洪涝灾害防治的期间，可从三大方面关注相关投资机会。

　　管网建设：1。城市管廊的廊体，标的：龙泉股份、国统股份和青龙管业；2。排水管材，标的：纳川股份、伟星新材、永高股份、顾地科技；3。设计建设方面的标的主要有：华控赛格、苏交科(厦门设计院)、葛洲坝、粤水电；

　　防水材料：1。建筑地产中使用的防水涂层材料相对收益，标的：东方雨虹；2。水渠疏通问题，防水设备需求必然增长，标的：新界泵业；

　　卫生预防：城市积水容易滋生细菌，影响水质，重点关注卫生预防措施中抗生素，标的：上海医药、华北制药。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　纳川股份：新能源动力总成新贵，积极布局全产业链

　　投资要点

　　事件：近期，我们与上市公司进行了交流。

　　收购福建万润进军新能源汽车核心零部件业务：2014-2015 年通过两次增资扩股，公司目前持有福建万润66%股权，福建万润具有电机电控核心技术，能量回收系统和双电源方案技术行业领先，下游客户覆盖了厦门金龙、苏州金龙、东南汽车、亚星客车等主流客户，我们预计16 年万润有望为公司贡献净利润超过6000 万元。我们预计未来公司将进行一系列的并购整合从而完善新能源汽车动力总技术，提升核心竞争力。

　　参股嗒嗒科技、牵头设立川流运营，新能源业务协同深化：公司拟向嗒嗒科技增资1.28 亿元获得其18.69%的股权，旗下嗒嗒巴士为国内订制巴士龙头，已开通2000 条线路，通过入股嗒嗒科技公司正式进军B2C 运营领域。2015 年公司牵头设立川流运营公司，拓展B2B 运营业务，涉及商用车和客车运营。嗒嗒巴士和川流运营有望为福建万润新能源核心零部件配套进行导流，形成完美的协同效应。

　　管材业务16 年订单落地，有望实现业绩反转，助力海绵城市建设：公司15 年响应国家号召，积极参与海绵城市建设与市政排水有关PPP 项目，积累的优质客户为公司锁定了超过16 亿的订单，16 年公司管材业务有望实现业绩的反转，我们预计16 年该业务将为公司贡献约超过6000 万的净利润。

　　盈利预测与投资建议。我们预计纳川股份2016-2018 年EPS 分别为0.24 元、0.38 元、0.54 元，对应PE 分别为69 倍、44 倍、30 倍，公司主业有望反转，新能源业务业绩有望放量，首次给予“增持”评级。

　　风险提示：新能源汽车核心零部件配套销售或不及预期、运营市场推广或不及预期、管材销售或不及预期等风险。(西南证券)

　　宏润建设：持续受益轨交建设，充电桩站业务成长可期

　　公司轨道交通项目订单保持高增速长，未来有望持续受益于轨交建设持续放量。2016 年公司计划新承接施工业务120 亿元，我们预计轨交项目占比有望达到50%左右，为国内同行业上市公司中轨交业务占比最高水平，在全国轨交建设大潮中有望持续受益。

　　公司以地下工程为特色，积极发力PPP 项目，有望迎来增量发展空间。公司在2015 年年报中表示将加强PPP 等基础设施项目投资建设，规划在2016 年拟实施的120 亿元中，PPP 项目将占据一半的份额。自2015 年11 月以来已陆续中标了宁波“三路一桥”PPP 项目中兴大桥及接线等3 个PPP 项目，总金额达到17.9 亿元。

　　充电桩站及光伏发电等新能源业务有望成为公司发展新引擎。我们认为公司中标国网京津冀地区电动汽车充换电站采购合同有助于公司跻身国内主流充电桩(站)建设承包商行列，并网光伏发电项目为公司带来稳定的收入、现金流及利润，是未来公司发展的安全垫和稳定器。

　　盈利预测和投资评级：我们看好公司受益于轨交建设的持续放量及占比较高形成的更大业绩弹性，公司地下工程优势有望在地下综合管廊及海绵城市建设中得到充分发挥，充电桩站及光伏发电等新能源业务有望成为公司发展新引擎。我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.22、0.26、0.32 元(摊薄后)，当前股价对应市盈率估值分别为27.74、23.19、19.08 倍，维持买入评级。

　　风险提示：宏观经济大幅波动风险；基建及轨交建设投资不达预期风险；充电桩站及光伏发电等新能源业务推进不达预期风险等。(国海证券)