kwid=stock_300213 kwname=skwl_keyword>佳讯飞鸿( style=display:none>行情 id=hq300213 class=hqspan>300213,买入):工业物联网迎来风口 智慧调度龙头扬帆起航

　　类别：公司研究 机构：华安证券股份有限公司 研究员：华安证券研究所 日期：2016-07-29

　　主要观点:

　　战略规划清晰，构建智慧指挥调度全产业链

　　公司围绕智慧指挥调度全产业链，通过内生式和外延式增长在前端数据采集、中间网络传输及后端智慧应用全产业链深耕细作。公司战略规划清晰，逐步实现由“产品、解决方案”的设备商向提供“产品、解决方案+运维服务+数据服务”的数据服务商转型。

　　调度指挥龙头，客户横向拓展，业务纵向做深

　　公司以铁路行业的指挥调度起家，随着市场的不断扩大和技术的不断积累，发展成为国内领先的指挥调度与控制系统提供商。公司在铁路以及轨道交通等传统优势领域占有较高市场份额；在国防军工、石油石化、电力和煤炭等领域均有多年储备并已成功拿到多个项目；紧跟国家“一带一路”战略加快“出海”步伐，在高铁海外项目中拥有100%的市场占有率。

　　公司持续优化业务结构，横向积极拓展行业客户，通过收购航通智能进入海关行业且成效显著；持续提升研发实力，纵向做强做深已有产品，定增获批，募集资金用于“基于LTE 的宽带无线指挥调度系统项目”，以适应产业发展趋势，增强核心竞争力。

　　新兴业务布局，无人机、 kwid=stock_300024 kwname=skwl_keyword>机器人( style=display:none>行情 id=hq300024 class=hqspan>300024,买入)等领域多点开花

　　通过参股或者控股方式积极布局新兴业务。成立子公司飞鸿云际、参股六捷科技加强行业大数据的采集与分析实力；参股臻迪科技提升无人机、大数据挖掘和虚拟仿真方面的技术储备；增资沈阳通用机器人，扩充工业大数据采集方式，获取工业互联网的“触角”。

　　投资建议

　　工业物联网和工业大数据拥有广阔的市场空间，我们看好公司在智慧指挥调度与应急领域多行业的发展，预测公司2016/2017/2018 年EPS 分别为0.43/0.57/0.67 元，对应目前股价PE 为58/43/37，给以“增持”评级。