建议“增持”家电行业，寻找滞涨品种的补涨机会

　　7月家电板块表现强劲，乐观预期逐步加强，预计格力电器复牌时点在8月，可能进一步加强市场对家电板块的乐观态度，这一加强包括：1)行业性业绩好转；2)估值切换等因素。我们建议8月继续“增持”家电行业，主推滞涨机会和中报业绩确定性增长，推荐标的：格力电器、海信科龙、TCL集团、青岛海尔、新宝股份；继续推荐：爱仕达、华帝股份、老板电器、小天鹅、美的集团、苏泊尔、创维数字、海信电器、康盛股份、和晶科技和华声股份。

　　8月最重要的事情：(预计)格力电器复牌和行业乐观预期进一步加强

　　我们预计格力电器有望在8月复牌，几大预期将推动公司股价出现较大幅度上涨：1)补涨动量；2)并购珠海银隆带来的估值中枢上移动量；3)空调行业去库存接近尾声，主业好转的预期不断加强；4)估值切换。我们预计在格力电器的带动下，对1)家电行业业绩好转和2)估值切换的预期都会进一步加强，推动家电板块整体估值进一步向上提升，其中龙头白马股表现预计最优。

　　空调零售好转，行业盈利改善预期不断强化

　　6月空调零售数据出现大幅好转，空调6月零售数据拐点与1)天气炎热；2)4-5月需求延迟释放有关系。我们预计7月数据仍将维持较好增长状态。持续的数据好转将不断加强市场对家电行业整体盈利改善的预期。

　　投资思路1:继续持有业绩确定性品质，享受估值中枢再提升的好处

　　7月我们提出中报业绩的重要性在不断加强，这一判断在8月仍旧有意义，如前所述，我们预计8-9月家电行业估值中枢仍有进一步提升的动量，因此继续推荐厨电、小家电和部分白电绩优品种：格力电器(停牌)、新宝股份、爱仕达、华帝股份、老板电器、小天鹅、美的集团、苏泊尔。

　　投资思路2:基本面改善雨露均沾，寻找行业滞涨机会

　　7月主要白马龙头均出现了较明显的上涨，但部分二线品种则表现有限。我们预计行业基本面改善的预期与实际情况都是“雨露均沾”的，8月应加强对滞涨品种预期改善的机会。我们推荐小家电“新黑马”新宝股份、爱仕达，白电白马格力电器(停牌)、青岛海尔和二线品种海信科龙、浙江美大，黑电面板涨价预期持续加强的TCL集团。转型品种推荐康盛股份、和晶科技和华声股份。

　　行业核心风险：需求持续疲弱，原材料价格趋势性上升。