银行股的赚钱效应匮乏令普通投资者敬而远之，但另一方面，与普通投资者不同的是，资本大鳄们却频频抢筹银行股。

　　近年来，机构投资者尤其是社保基金、保险资金等，持续迎来规模增量。但随着经济新常态及利率走低趋势的确立，这些长线资金在投资端普遍面临“找不到好资产或哄抢好资产”的尴尬，流动性相对充裕下的“资产荒”现象愈加凸显。综合机构观点看，银行股很多依旧破净、估值便宜、股息率高，是绝佳的防御品种。

　　资本大鳄频频抢筹配置价值早已具备

　　首先是近期爆发股权争夺战的民生银行，上周，泛海系掌门人连续三天增持民生银行合计76.5亿元，持有的民生银行A股比例从2.84%增加至5.69%，占总股本的比例也已逼近5%的举牌线。加上6月末东方集团和华夏人寿达成一致行动人协议，引发市场对相关方意图争夺大股东的猜测。

　　而股权争夺战也带来投资机会，交银国际报告指出，民生银行股权争夺或带来交易性机会。报告称，根据《民生银行公司章程》， “本行召开股东大会，董事会、监事会以及单独或合并持有本行有表决权股份总数的3%以上的股东，有权向本行提出提案”，所以3%的持股比例是一个关键门槛。假设4.49亿股的交易仍为卢志强所为，则泛海控股已经超过新希望(持股比例4.18%)成为民生银行的第三大股东，距离第二大股东一致行动人东方集团与华夏人寿5.48%的持股比例相差0.87个百分点，仍存在继续增持的可能性。

　　而除民生银行外，其他银行也不乏遭遇大资本抢筹的，比如2016年2月29日，中国人寿与花旗集团签署协议，收购广发银行23.686%股份，交易对价总计233.12亿元。

　　人保财险在2015年底签署协议受让德银持有的华夏银行19.99%股份，交易总额在230亿元至257亿元之间。

　　另外还有人保寿险、人保财险增持兴业银行；安邦财险举牌招商银行；中国信达资产管理公司耗费390亿港元收购南洋商业银行等。

　　分析人士认为，观察目前扫货银行股的机构，以保险系资金为主，亦有银行相关大股东为保持主要地位进行增持，还有资产管理公司等参与。

　　招商证券表示，无论是从绝对估值水平，还是基于板块轮动策略角度看，银行板块的配置价值早已具备，此前迟迟不动的核心原因是缺乏龙头个股，如今具备拐点效应的龙头个股已经出现，比如民生银行和建设银行，在龙头个股带动下，板块行情启动在即。

　　银行股配置价值：防御性+破净

　　而银行股确实是绝佳的防御品种，统计数据显示，从2016年初至7月19日，上证指数下跌了14.14%，而同期银行股指数仅下跌了3.98%。其抗跌效应明显。

　　香颂资本执行董事沈萌表示，银行股可以起到投资保值作用，一些稳健风格的投资者会看好银行股投资的安全性。

　　此外银行股每年的分红付息率也较高，购买银行股的分红回报相比银行理财也十分划算。

　　而东方财富Choice统计列将银行股7月20日收盘价(前复权)和截止今年一季度末每股净资产比较发现，仍有10只银行股股价低于每股净资产，但其股息率却平均高达4.39%。

　　截止7月20日依旧破净的银行股

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　中华保险研究所总经理郝联峰表示，“由于银行总体风险可控、估值低、净资产仍在正增长、年分红率约为4%，易受到长期投资、价值投资资金的青睐。目前实体经济困难，市场资金充沛，固定收益市场投资收益率较低，5年期AAA级企业债到期收益率仅3.3%左右，收益确定性强的权益类资产，如百年老店型公司的股票、分红收益率较高的银行股等可能受到资金追捧。”

　　沈萌认为，银行股盘子太大，被操控的可能性较低，加上业绩剧烈波动的几率较小，并不太受普通投资者的欢迎，破净主要是这种因素。

　　抢筹银行股或另有考量

　　另外分析人士指出，大资本抢筹银行股不是股本收益这么简单，更多看重和银行的业务关系和资源。比如保险资金青睐银行在布局资管和代销通道的可能性比较大。

　　比如人保财险在受让华夏银行股份时表示，未来将推进其与华夏银行进行战略性全面业务合作，通过业务互动，带动双方业务发展，提升价值。

　　有比如在安邦举牌招商银行与民生银行后，分别与其签署了保险代销业务合作，2015年末招行与安邦的持续关联交易金额就达到9亿元，而安邦与民生达成了2016年代销金融产品服务费不超过60亿元的协议。

　　中信建投银行业首席分析师杨荣表示，泛海控股选择在目前的时间点增持民生银行，除估值便宜外，通过增持有望能进一步提高话语权，泛海控股作为金控公司的平台，银行的牌照价值对其更有用。

　　信金研究院首席研究员王海军表示，大资本投资银行看重的不是股本收益这么简单，更多看重和银行的业务关系和资源。以资产管理公司收入银行来说，尽管银行业不良双升，利润下滑，但在金控布局，银行牌照对于构建金融生态圈有不可或缺的作用。